米連邦準備理事会（FRB）が水曜日に年次ストレステストの結果発表を準備している中、米国の大手銀行は潜在的な景気低迷に対処するために十分な資本バッファーを維持すると予想されている。しかし、業界アナリストによると、現在の経済や規制の不確実性を理由に、これらの銀行は株主への配当については保守的になる可能性が高いという。
ストレステストは、資本貸し手が深刻な景気後退を乗り切るためにどれだけの資金が必要かを評価し、配当や自社株買いを通じて投資家にどれだけ還元できるかを判断することを目的としている。この評価は、昨年大手銀行3行の破綻が見られたこの1年と、連邦準備制度が地方銀行に課した金利の上昇により特にポートフォリオと商業用不動産（CRE）マージンに影響を与えたことを受けて、特に重要となっている。さらに、消費需要の低迷も景気の先行きに対する慎重な見通しにつながっている。
今年は32の金融機関がストレステストを受けており、JPモルガン・チェース(NYSE:JPM)、シティグループ、バンク・オブ・アメリカ、ゴールドマン・サックス(NYSE:GS)、ウェルズ・ファーゴ、モルガン・スタンレーといったウォール街の大手企業が厳しい監視に直面している。キーフ・ブリュイエット・アンド・ウッズ (KBW) のアナリストは、シティグループ (NYSE:C) とゴールドマン・サックス、さらに小規模な金融機関である M&T バンク (NYSE:MTB) が、バランスシート構成の調整により好調な業績を示す可能性があると予想しています。
シチズンズ、キーコープ(NYSE:KEY)、トラストなどの中堅金融業者も、最近コンプライアンス問題に直面し、その地位を高めているディスカバー・ファイナンシャル・サービス(NYSE:DFS)と同様、テスト中に注目を集めると予想されている。買収の可能性。
キーバンクの広報担当者は、同行の強力な資本、高い信用力、多様な資金源に加え、中程度のリスクプロファイルを強調した。一方、ウェルズ・ファーゴ、シティ、モルガン・スタンレー、トラスト銀行、M&T銀行など他の銀行の広報担当者は、今後のストレステストの結果についてコメントを拒否し、その他の銀行は問い合わせに応じなかった。
業界は近年概ね好調に推移しているが、2023年の銀行破綻で明らかなように、FRBは金利上昇に対する貸し手の回復力を適切に評価していないとの批判に直面している。アナリストらは、32行すべてが規制上の最低資本水準を上回る自己資本水準を示すと予想している。前年のシナリオでは、テスト対象となった銀行は深刻な景気後退で５４１０億ドルの損失を被ったはずだが、それでも連邦準備理事会の規制で求められる資本の２倍以上を保有することになる。
2024年のストレステストのシナリオは深刻度において2023年のシナリオと同様で、失業率の上昇と株式市場と債券市場の急落が予想されるが、住宅価格と経済全体の下落はそれほど深刻ではない。 CRE価格の40％下落も含まれており、これは特に地方銀行に対するこのセクターに対する継続的な懸念を反映している。
ストレステストでは、各銀行の資本バッファー（SCB）の規模が決定される。これは、日々の運転資金に加えて潜在的な減少をカバーするためにFRBが必要とする追加の資本層である。パイパー・サンドラーとKBWのアナリストは、シティグループやゴールドマン・サックスの投資エクスポージャーの変化によりバッファーが減少する可能性があるものの、ほとんどの銀行にとってSCBは安定的に推移する可能性が高いと指摘している。逆に、キーコープ (NYSE:KEY) と信託銀行は、収入への潜在的な影響によりバッファー準備金が増加する可能性があります。
投資家やアナリストは銀行のCRE融資の実績を注意深く監視することになるが、地方銀行は大手金融機関と比較して特に厳しい監視を受けることになる。フィッチ・レーティングスの北米銀行格付け部門責任者クリストファー・ウルフ氏によると、銀行はオフィスローンのポートフォリオの最大10％を計上しており、今後の格付けでは中央不動産ローンが主要な焦点となることが示されている。
#リスト#ListaNewEra $LISTA