-e ビットコインのハッシュレートはほとんど揺らぎませんでした。
$BTC が59Kを印刷したばかりで、$390億が市場から流出し、すべてのフィードが「FTX以来最悪の週」と叫んでいました。しかし、マイナーたちはマシンを稼働させ続けました。ハッシュレートは崩れませんでした。重要なところでのキャピテュレーションは見られませんでした。
それは偶然ではありません — それはシグナルです。
マイナーはこの市場で最も経済的に合理的な参加者です。彼らは実際のコストを負担しています:ハードウェア、電気、施設のリース。彼らが価格が公正価値を下回っていると考えると、機器を売却して立ち去ることはありません。彼らはホールドし、ヘッジし、待ちます。2022年の崩壊はマイナーを打撃しましたが、今週はそうではありませんでした。
エコシステム全体で同じストーリーが展開されています。
$ETH TVLはプロトコルの失敗なしにフラッシュを吸収しました。
$BNB バーンズは予定通り続きました。開発者の活動は枯渇しませんでした。
構造的な修正についてのことは、それがベアマーケットの始まりと全く同じように見えるということです — しかし、そうではありません。生産的なレイヤー(ハッシュレート、TVL、開発者のコミット)でのキャピテュレーションの欠如は、多くの人が恐怖のナラティブに合わないためにスキップするデータです。
59Kはウィックでした。ハッシュレートは基盤です。
レバレッジのフラッシュを構造的な崩壊と混同しないでください。リアルタイムでは同じように感じますが、振り返ると完全に異なります。
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