The IMF Advocates for CBDCs in the Middle East’s Financial System

Cryptopolitan · 2024-06-19T09:13:01.000Z

A survey conducted by the International Monetary Fund (IMF) of 19 central banks in the Middle East and Central Asia (ME&CA) region has found that central bank digital currencies (CBDCs) may not be necessary to achieve the intended policy goals. However, they can advance financial inclusion and lower the cost of financial services. Also Read: SEC permanently ends all investigations into Ethereum The IMF survey highlights CBDCs’ potential benefits in promoting financial inclusion and reducing the cost of financial services. However, it emphasizes the need for careful consideration when adopting a CBDC. The IMF’s says CBDCs are good for ME&CA The IMF has been carrying out extensive research on the evolution of CBDCs and providing guidance to member nations regarding their potential integration into their monetary systems. The survey pointed out that addressing underlying constraints and enhancing other digital payment systems may be a more practical alternative to CBDCs. Ultimately, introducing digital currencies will be a long and complicated process that central banks must approach with care [..] Policymakers need to determine if a CBDC serves their country’s objectives and whether the expected benefits outweigh the potential costs, risks for the financial system, and operational risks for the central bank. The IMF A senior IMF official has also mentioned the potential benefits of a global CBDC platform, highlighting, “one global CBDC platform that will allow for capital controls could cut payment costs.” Several countries in the Middle East and Central Asia region, such as Saudi Arabia, have been considering the implementation of CBDCs. CBDCs have been proposed as potential replacements for cash in island economies, according to previous statements made by the IMF’s Managing Director Kristalina Georgieva. CBDCs tap into the digital future Several countries have already implemented cross-border technology platforms to tackle these concerns and encourage digital currency payments across borders. An example is the Buna cross-border payment system, which was established by the Arab Monetary Fund in 2020. According to the IMF, central banks have the advantage of being able to keep costs lower since they are not driven by the need to make a profit, unlike commercial banks. Source: IMF CBDC Survey The heightened competition in the payments market due to a CBDC could drive the adoption of advanced technology platforms and enhance the efficiency of payment services, thereby expanding financial services to a wider audience. This potential benefit is particularly sought after by countries in the Caucasus and Central Asia, Middle East and North Africa oil importers, and low-income countries. CBDCs carry a danger policymakers should mitigate According to the IMF, policymakers could mitigate potential risks to financial stability. IMF adds, “While there are no clear prerequisites to adopting CBDCs, a healthy banking system, a sound legal system, and strong supervisory and regulatory capacity are the most important for reducing risks.” The survey shows that selecting the right features for CBDC implementation poses a significant challenge for regional policymakers. Successfully achieving the policy objectives of promoting financial inclusion and payment system efficiency will rely on making appropriate design choices. For instance, designing CBDCs to work offline could promote financial inclusion in areas with spotty mobile service, such as in low-income countries and fragile and conflict-affected states. Similarly, using CBDCs for cross-border transfers could help lower the cost of sending remittances and speed up transfer times.” IMF As part of its efforts, the IMF is helping countries explore CBDCs. The entity states, “Through capacity development and surveillance, we support policymakers evaluating the need to issue a CBDC and help them craft strong policies and regulatory frameworks that can minimize monetary and financial stability risks.” Also Read: Brazil summons top crypto exchanges to clarify their services Lastly, the IMF is also publishing new chapters of its CBDC handbook. The entity has been guided by specific country capacity development questions on evaluating the needs and risks and developing concrete plans to issue a CBDC. Cryptopolitan Reporting by Florence Muchai

Un sondaggio condotto dal Fondo monetario internazionale (FMI) su 19 banche centrali nella regione del Medio Oriente e dell’Asia centrale (ME&CA) ha rilevato che le valute digitali delle banche centrali (CBDC) potrebbero non essere necessarie per raggiungere gli obiettivi politici previsti. Tuttavia, possono promuovere l’inclusione finanziaria e ridurre il costo dei servizi finanziari.
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L’indagine del FMI evidenzia i potenziali vantaggi delle CBDC nel promuovere l’inclusione finanziaria e ridurre il costo dei servizi finanziari. Tuttavia, sottolinea la necessità di un’attenta considerazione quando si adotta una CBDC. 
Il FMI afferma che le CBDC sono positive per ME&CA
Il FMI ha condotto ricerche approfondite sull’evoluzione delle CBDC e ha fornito indicazioni ai paesi membri riguardo alla loro potenziale integrazione nei loro sistemi monetari. 
L’indagine ha sottolineato che affrontare i vincoli sottostanti e migliorare altri sistemi di pagamento digitale potrebbe rappresentare un’alternativa più pratica alle CBDC.
In definitiva, l’introduzione delle valute digitali sarà un processo lungo e complicato che le banche centrali dovranno affrontare con cautela [..] I politici devono determinare se una CBDC soddisfa gli obiettivi del loro paese e se i benefici attesi superano i costi potenziali, i rischi per il sistema finanziario, e rischi operativi per la banca centrale.
Il FMI
Un alto funzionario del FMI ha anche menzionato i potenziali vantaggi di una piattaforma CBDC globale, sottolineando che "una piattaforma CBDC globale che consentirà controlli sui capitali potrebbe ridurre i costi di pagamento".
Diversi paesi nella regione del Medio Oriente e dell’Asia centrale, come l’Arabia Saudita, stanno prendendo in considerazione l’implementazione delle CBDC. Secondo le precedenti dichiarazioni rilasciate dall’amministratore delegato del FMI Kristalina Georgieva, le CBDC sono state proposte come potenziali sostituti del contante nelle economie insulari.
Le CBDC sfruttano il futuro digitale
Diversi paesi hanno già implementato piattaforme tecnologiche transfrontaliere per affrontare queste preoccupazioni e incoraggiare i pagamenti in valuta digitale oltre confine. Un esempio è il sistema di pagamento transfrontaliero Buna, istituito dal Fondo monetario arabo nel 2020.
Secondo il Fondo monetario internazionale, le banche centrali hanno il vantaggio di poter mantenere bassi i costi poiché non sono guidate dalla necessità di realizzare profitti, a differenza delle banche commerciali.
 Fonte: Sondaggio CBDC dell’FMI
L’accresciuta concorrenza nel mercato dei pagamenti dovuta a una CBDC potrebbe spingere all’adozione di piattaforme tecnologiche avanzate e migliorare l’efficienza dei servizi di pagamento, espandendo così i servizi finanziari a un pubblico più ampio. 
Questo potenziale vantaggio è particolarmente ricercato dai paesi importatori di petrolio del Caucaso e dell’Asia centrale, del Medio Oriente e del Nord Africa e dai paesi a basso reddito.
Le CBDC comportano un pericolo che i politici dovrebbero mitigare
Secondo il FMI, i policymaker potrebbero mitigare i potenziali rischi per la stabilità finanziaria. Il FMI aggiunge: "Sebbene non esistano prerequisiti chiari per l'adozione delle CBDC, un sistema bancario sano, un sistema legale solido e una forte capacità di vigilanza e regolamentazione sono gli elementi più importanti per ridurre i rischi".
L’indagine mostra che la selezione delle giuste caratteristiche per l’implementazione della CBDC rappresenta una sfida significativa per i politici regionali. Il raggiungimento degli obiettivi politici di promozione dell’inclusione finanziaria e dell’efficienza del sistema di pagamento dipenderà dall’adozione di scelte progettuali adeguate. 
Ad esempio, progettare le CBDC per funzionare offline potrebbe promuovere l’inclusione finanziaria in aree con servizi mobili discontinui, come nei paesi a basso reddito e negli stati fragili e colpiti da conflitti. Allo stesso modo, l’utilizzo delle CBDC per i trasferimenti transfrontalieri potrebbe aiutare a ridurre i costi di invio delle rimesse e ad accelerare i tempi di trasferimento”.
FMI
Nell’ambito dei suoi sforzi, il FMI sta aiutando i paesi a esplorare le CBDC. L'entità afferma: "Attraverso lo sviluppo delle capacità e la sorveglianza, supportiamo i politici che valutano la necessità di emettere una CBDC e li aiutiamo a elaborare politiche e quadri normativi forti in grado di ridurre al minimo i rischi per la stabilità monetaria e finanziaria".
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Infine, il FMI sta pubblicando anche nuovi capitoli del suo manuale CBDC. L'entità è stata guidata da domande specifiche sullo sviluppo delle capacità del paese sulla valutazione delle esigenze e dei rischi e sullo sviluppo di piani concreti per emettere una CBDC.
Reporting criptopolitano di Florence Muchai

I sostenitori del FMI a favore delle CBDC nel sistema finanziario del Medio Oriente

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