La politica globale è ancora una volta sotto i riflettori, con il presidente francese Macron che ha inaspettatamente annunciato lo scioglimento del parlamento e nuove elezioni dopo che i suoi alleati hanno subito una schiacciante sconfitta alle elezioni del Parlamento europeo della scorsa settimana. Il RN/National Rally, guidato da Le Pen, ha ottenuto guadagni significativi nei sondaggi che sembrano indicare che il partito di estrema destra è sulla buona strada per ottenere la maggioranza assoluta alle elezioni del 30 giugno, aumentando il rischio di una “Brexit francese”. , l'attuale ministro delle Finanze Ha anche avvertito di una possibile crisi finanziaria.

L’ascesa di NR segna un periodo turbolento nella politica europea, con i partiti di estrema destra che ottengono guadagni significativi contro i principali partiti di governo sotto la pressione delle politiche di immigrazione e dell’aumento del costo della vita. Quest’anno è un anno storico per le elezioni democratiche. Più di 70 paesi in tutto il mondo hanno tenuto elezioni federali. I politici di destra hanno continuato ad aumentare i loro voti in Germania, Francia, Paesi Bassi, Spagna, Italia, Argentina e in altri paesi sono queste le imminenti elezioni americane? Un’anteprima di un ulteriore spostamento verso questioni nazionaliste? Sembra certamente così.

Il sentiment del mercato si è deteriorato fin dall’inizio, prima nelle azioni e nelle obbligazioni francesi, per poi diffondersi rapidamente ai mercati del credito, con gli spread dei CDS investment grade statunitensi a 5 anni che si sono ampliati di 2,5 deviazioni standard in un breve periodo di tempo e la liquidità del mercato è stata generalmente scarsa. I flussi di derisking unidirezionali in Europa stanno pesando su livelli storicamente elevati nei mercati creditizi statunitensi.

Altri asset macroeconomici sono rimasti per lo più stabili, con l’SPX e il Nasdaq ancora in prossimità dei massimi da inizio anno grazie all’ottimismo sull’intelligenza artificiale, ma il gruppo leader in contrazione rimane evidente, con solo i titoli legati all’intelligenza artificiale che spiccano.

I dati economici di venerdì non hanno aiutato, con l'indice di fiducia dei consumatori di UM sceso a 65,6, ben al di sotto delle aspettative di 72 e il più basso da novembre. Inoltre, anche le aspettative di inflazione si stanno muovendo nella direzione sbagliata, con l’aspettativa di inflazione mediana chiave 5-10 bloccata al 3,3% e l’aspettativa media a lungo termine in rialzo al 5,3%, il livello più alto dal 1994.

Il sentiment del mercato delle criptovalute è rimasto moderato la scorsa settimana, a causa della mancanza di catalizzatori e di una debole performance dei prezzi, e le ultime due settimane hanno visto un'ondata di lenta liquidazione di posizioni lunghe sui futures. Anche le criptovalute hanno registrato una performance trimestrale debole, in ribasso del 5%, e un calo da inizio anno dei nuovi indirizzi Bitcoin registrati, in linea con la nostra tesi a lungo termine secondo cui l'attuale rally è in linea con i guadagni più ampi delle azioni globali, delle materie prime e persino l’oro A differenza dei cicli precedenti, guidati principalmente dall’interesse di TradFi per una manciata di monete (o addirittura solo BTC), le stesse criptovalute stanno guadagnando terreno mentre l’interesse generale degli investitori si sposta verso la prossima grande novità (AI), ovvero il resto. i costruttori del settore si concentrano principalmente sul miglioramento della blockchain e dell'efficienza del mercato dei capitali. Questi progetti hanno obiettivi ambiziosi ma spesso richiedono più tempo rispetto ai temi del "arricchirsi velocemente" a cui sono abituate le criptovalute, che ne dici di dire che le criptovalute non possono. essere più maturo?