Due rapporti sui prezzi pubblicati questa settimana sono stati entrambi migliori del previsto, con l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed che ha mostrato il suo aumento più piccolo da novembre.
L'indice dei prezzi alla produzione (PPI) pubblicato giovedì dal Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha mostrato che i prezzi sono diminuiti nelle categorie chiave dell'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE), l'indicatore preferito dalla Federal Reserve, che dovrebbe essere pubblicato alla fine di questo mese. . Insieme al rapporto sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) più debole del previsto di mercoledì, alcuni analisti prevedono che la cosiddetta misura PCE core, che esclude cibo ed energia, aumenterà solo dello 0,1% a maggio.
Le ultime previsioni trimestrali della Fed pubblicate mercoledì mostrano che i funzionari si aspettano in media un solo taglio dei tassi quest'anno, una cifra che aiuterebbe a sostenere altri due tagli quest'anno che potrebbero iniziare a settembre.
Dopo i dati di giovedì, gli investitori hanno aumentato le probabilità di un taglio del tasso di un quarto di punto a settembre a circa il 65% e le probabilità di un taglio del tasso a dicembre a circa l'80%, secondo i dati sui futures.
"La nostra mappatura dei dati PPI e CPI mostra che il deflatore PCE core è aumentato solo dello 0,11% a maggio", ha detto in una nota ai clienti il capo economista di Pantheon Macroeconomics, Ian Shepherdson, ben al di sotto della crescita media dello 0,32% nei primi quattro mesi le nostre stime suggeriscono una sostanziale sorpresa al ribasso”.
Altri analisti hanno affermato di aspettarsi guadagni altrettanto modesti nella misura PCE principale. Anche Capital Economics prevede che il PCE core cresca dello 0,11%, ha affermato Paul Ashworth, capo economista del Nord America. Gli economisti di Citibank ritengono che l'aumento sarà dello 0,15%.
La principale categoria PPI utilizzata per calcolare il PCE è rimasta invariata a maggio. I prezzi dei biglietti aerei sono diminuiti del 4,3% e i prezzi dei servizi di gestione del portafoglio sono diminuiti dell'1,8%. Secondo l’US Census Bureau, i costi delle cure mediche sono rimasti stabili e i costi delle cure ambulatoriali ospedaliere sono aumentati dello 0,5%.
Le interpretazioni dei dati CPI e PPI suggeriscono che le nuove previsioni trimestrali della Fed pubblicate mercoledì potrebbero essere obsolete. I dati hanno mostrato che i funzionari della Fed si aspettano che la misura PCE core finisca l’anno a circa il 2,8%, in aumento rispetto al 2,6% previsto a marzo.
Il presidente della Fed Jerome Powell ha suggerito in una conferenza stampa dopo la pubblicazione delle previsioni che la maggior parte dei politici potrebbe non aver aggiornato i propri dati per incorporare i dati CPI rilasciati all'inizio della giornata. Ha definito le previsioni "conservatrici".
"La prospettiva di una crescita più lenta degli affitti, di una minore inflazione salariale e di margini ridotti per i rivenditori suggerisce che il deflatore PCE core continuerà a crescere a un ritmo più lento rispetto alle previsioni della Fed questa settimana, ponendo le basi per il primo taglio dei tassi di settembre e le molteplici misure di allentamento quest'anno. La politica pone le basi”, ha affermato Shepardson.
Articolo inoltrato da: Golden Ten Data