Terraform Labs, Do Kwon Agree to Pay SEC a Combined $4.5B in Civil Fraud Case

CoinDesk · 2024-06-12T18:33:11.000Z

Terraform Labs and former CEO Do Kwon have agreed to pay the SEC $4.5 billion in disgorgement, prejudgment interest and civil penalties. The settlement must still be approved by the New York judge overseeing the case. The agreement would also permanently ban Kwon and Terraform Labs from buying and selling crypto asset securities. Terraform Labs and its former CEO Do Kwon have agreed to a settlement agreement with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) that would see them forking over a combined $4.5 billion in disgorgement and civil penalties. The settlement agreement, which was filed Wednesday, would also permanently ban Kwon and Terraform Labs from buying and selling crypto asset securities – including all of the tokens in the Terra ecosystem. In addition to their proposed final judgment, lawyers for the SEC filed a letter with the court urging the New York judge overseeing the case, U.S. District Court Judge Jed Rakoff of the Southern District of New York (SDNY), to approve the settlement agreement. “If approved, the proposed judgment will send an unmistakable deterrent message to not only those who engage in brazen misconduct, but also to all those who seek to evade the requirements of the federal securities laws by crafting new standards of behavior for crypto assets that fall under the purview of the federal securities laws,” the lawyers wrote. The SEC declined to comment further. A representative for Terraform Labs declined to comment on the proposed settlement or what it means for Terraform Labs’ future. In April, a New York jury found Kwon and Terraform Labs liable on civil fraud charges brought against them by the SEC in connection with the $40 billion implosion of the Terra ecosystem in May 2022. Kwon – who is still in custody in Montenegro where he awaits a decision on his extradition to either the U.S. or his native South Korea to face criminal charges for his role in Terra’s collapse – was not in attendance for the trial. According to court documents, Kwon and Terraform Labs’ current CEO, Chris Amani, both agreed to the terms of the settlement on June 6, though the settlement agreement must still be approved by the New York judge overseeing the case before it is made binding. Of the $4,473,828,306 that Terraform Labs and Kwon must pay to the SEC in disgorgement, prejudgment interest, and civil penalties, Kwon must pay at least $204,320,196 out of his own pocket. The steep penalty is slightly lower than the SEC’s first settlement offer of $5.3 billion in fines, but much higher than the virtual slap on the wrist – a $1 million civil penalty and no disgorgement or injunctions – Terraform Labs suggested to the court in its April memorandum of opposition to the SEC’s motion for final judgment. During Terraform’s trial, Amani testified that the company, which is currently in Chapter 11 bankruptcy protection, had approximately $150 million in assets remaining.

Terraform Labs e l'ex CEO Do Kwon hanno accettato di pagare alla SEC 4,5 miliardi di dollari in restituzione, interessi pregiudizievoli e sanzioni civili.
L'accordo deve ancora essere approvato dal giudice di New York che supervisiona il caso.
L'accordo vieterebbe inoltre in modo permanente a Kwon e Terraform Labs di acquistare e vendere titoli di criptovalute.
Terraform Labs e il suo ex CEO Do Kwon hanno concordato un accordo transattivo con la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti che li vedrebbe sborsare un totale di 4,5 miliardi di dollari in rimborsi e sanzioni civili.
L'accordo transattivo, depositato mercoledì, vieterebbe inoltre in modo permanente a Kwon e Terraform Labs di acquistare e vendere titoli di criptovalute, inclusi tutti i token nell'ecosistema Terra.
Oltre alla proposta di giudizio finale, gli avvocati della SEC hanno presentato una lettera alla corte sollecitando il giudice di New York che supervisiona il caso, il giudice della Corte distrettuale degli Stati Uniti Jed Rakoff del distretto meridionale di New York (SDNY), ad approvare l'accordo transattivo.
"Se approvata, la sentenza proposta invierà un inconfondibile messaggio deterrente non solo a coloro che si impegnano in una cattiva condotta sfrontata, ma anche a tutti coloro che cercano di eludere i requisiti delle leggi federali sui titoli creando nuovi standard di comportamento per le criptovalute che cadono nell’ambito delle leggi federali sui titoli”, hanno scritto gli avvocati. La SEC ha rifiutato di commentare ulteriormente.
Un rappresentante di Terraform Labs ha rifiutato di commentare l’accordo proposto o cosa significhi per il futuro di Terraform Labs.
Ad aprile, una giuria di New York ha ritenuto Kwon e Terraform Labs responsabili delle accuse di frode civile mosse contro di loro dalla SEC in relazione all'implosione da 40 miliardi di dollari dell'ecosistema Terra nel maggio 2022. Kwon – che è ancora in custodia in Montenegro dove attende una decisione sulla sua estradizione negli Stati Uniti o nella nativa Corea del Sud per affrontare accuse penali per il suo ruolo nel crollo della Terra - non era presente al processo.
Secondo i documenti del tribunale, Kwon e l’attuale CEO di Terraform Labs, Chris Amani, hanno entrambi accettato i termini dell’accordo il 6 giugno, anche se l’accordo transattivo deve ancora essere approvato dal giudice di New York che supervisiona il caso prima che diventi vincolante.
Dei 4.473.828.306 dollari che Terraform Labs e Kwon devono pagare alla SEC in sboccatura, interessi pregiudizievoli e sanzioni civili, Kwon deve pagare di tasca propria almeno 204.320.196 dollari. La forte sanzione è leggermente inferiore alla prima offerta transattiva della SEC di 5,3 miliardi di dollari di multa, ma molto più alta della virtuale tirata d'orecchi – una sanzione civile di 1 milione di dollari e nessuna restituzione o ingiunzione – ha suggerito Terraform Labs alla corte nel suo memorandum di aprile di opposizione alla mozione di sentenza definitiva della SEC.
Durante il processo di Terraform, Amani ha testimoniato che la società, che è attualmente protetta dal fallimento secondo il Capitolo 11, aveva un patrimonio residuo di circa 150 milioni di dollari.

Terraform Labs e Do Kwon accettano di pagare alla SEC un totale di 4,5 miliardi di dollari in un caso di frode civile

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