Sebbene sia chiaro che i politici considerino la totalità dell’impatto di diversi indicatori per determinare se un’economia è in recessione, un indicatore fondamentale, noto come indicatore di recessione Sahm, viene spesso utilizzato come segnale per l’inizio di una recessione.
Per quanto riguarda l’indicatore di recessione Sahm, la Fed di St Louis ha spiegato:
"Ciò segnala l'inizio di una recessione quando la media mobile a tre mesi del tasso di disoccupazione nazionale (U3) (https://fred.stlouisfed.org/series/UNRATE) aumenta di 0,50 punti percentuali o più rispetto al minimo di le medie trimestrali dei 12 mesi precedenti.
Questo indicatore si basa su dati "in tempo reale", vale a dire sul tasso di disoccupazione (e sulla cronologia recente dei tassi di disoccupazione) disponibili in un dato mese.
Esaminando i dati sulla disoccupazione per i primi mesi del 2024, l'US Bureau of Labor Statistics ha segnalato una disoccupazione al 3,7% a maggio, al 3,9% a febbraio, al 3,8% a marzo, al 3,9% ad aprile e al 4% a maggio. Queste cifre non sono lontane dai dati riportati dal 2022 e sono mostrate nella tabella sottostante.
Per quanto riguarda l'indicatore di recessione Sahm, che potrebbe segnalare una recessione, il grafico sottostante della Fed di St. Louis mostra che era pari a 0,20 per gennaio, 0,27 per febbraio, 0,30 per marzo, 0,37 per aprile e 0,37 per maggio 2024. (Si noti qui che è importante esaminare i tassi nazionali piuttosto che stato per stato.)
Inoltre, currentmarketvaluation.com ha pubblicato il grafico sottostante che mostra la vicinanza di questo indicatore alla soglia di recessione.
A questo proposito, currentmarketvaluation.com ha spiegato che le linee tratteggiate sopra indicano che la soglia dei 50 punti base, che segnala un'imminente recessione, non è stata ancora raggiunta.
Affidabilità della regola e conclusioni
In termini di affidabilità dell'indicatore di recessione Sahm, currentmarketvaluation.com ha affermato:
"Nelle 11 recessioni dal 1950, la regola Sahm è scattata in ogni singola recessione, in media circa 3 mesi dopo l'inizio della recessione. Questo è avvenuto ben prima che l'NBER dichiarasse ufficialmente una recessione e prima che i dati del PIL fossero disponibili per chiarirlo. Dal 1950 la regola Sahm ha indicato solo un falso positivo (nel 1959), e anche allora, sei mesi dopo, gli USA erano entrati in recessione."
Osservando l'indicatore di recessione Sahm per quest'anno, è chiaro che il numero è aumentato da gennaio a maggio 2024. Tuttavia, l'ultimo indicatore non riflette che l'economia statunitense sia in recessione.
Nonostante l'utilità dell'indicatore di recessione Sahm, è importante ribadire che i decisori politici possono utilizzare la totalità di molti altri indicatori per trarre conclusioni sull'inizio di una recessione o sull'esistenza dell'#inflazione.
Ad esempio, per quanto riguarda l'inflazione, i decisori politici potrebbero prendere in considerazione modifiche all'indice dei prezzi al consumo e all'indice dei prezzi alla produzione (per aggiornamenti attuali su questi indici, vedere https://www.bls.gov/).
In definitiva, una volta che i decisori politici hanno analizzato la totalità di tutti gli indicatori rilevanti, rilasciano una dichiarazione sulla condizione economica attuale e implementano le politiche di conseguenza. Tali decisori politici includono la #FederalReserve, che dovrebbe mantenere i tassi di interesse invariati durante la riunione di questo mese (giugno 2024).
