- La CFTC regolerebbe le blockchain decentralizzate e le criptovalute.

- La SEC supervisionerebbe le criptovalute centralizzate.

- Le criptovalute con più del 20% detenuto da una singola entità o persona sarebbero classificate come centralizzate.

- Gli scambi di criptovalute sono soggetti a una doppia regolamentazione per evitare leggi contrastanti.

- Le stablecoin sono escluse dalla legge FIT-21 e dovrebbero essere disciplinate da una legge separata.

Il Congresso degli Stati Uniti approva la legge FIT-21

Con una decisione storica, il Congresso degli Stati Uniti ha approvato con successo il Financial Innovation and Technology Act per il 21st Century (FIT-21), con l'obiettivo di posizionare gli Stati Uniti come un hub leader per l'innovazione delle criptovalute. Il disegno di legge bipartisan, approvato tre giorni fa, riflette uno sforzo di collaborazione tra i partiti per abbracciare il fiorente settore delle criptovalute.

C’è grande attesa che il presidente Joe Biden approvi il disegno di legge senza porre il veto, nonostante le precedenti speculazioni suggerissero un potenziale veto. Questa speculazione non è stata confermata, ma il sostegno del presidente è cruciale per l'approvazione del disegno di legge.

Importanti leader del Congresso, tra cui il deputato French Hill, presidente della sottocommissione per le risorse digitali, sono stati sostenitori espliciti del disegno di legge. Il loro sostegno sottolinea l'importanza della legislazione nel risolvere le ambiguità normative che circondano le criptovalute negli Stati Uniti.

Disposizioni chiave della legge FIT-21

La legge FIT-21 mira a delineare chiaramente le responsabilità normative sulle risorse digitali come le criptovalute e le tecnologie blockchain. In particolare, non fornisce linee guida per la regolamentazione delle stablecoin o dei token non fungibili (NFT).

Distribuzione normativa dell'energia

La legge mira ad assegnare autorità di regolamentazione tra gli organismi governativi statunitensi, ponendo fine alla concorrenza implicita tra la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e la Securities and Exchange Commission (SEC). In precedenza, la CFTC considerava le criptovalute come Bitcoin come materie prime simili all’oro, mentre la SEC le considerava titoli. Questa divergenza ha creato una significativa incertezza normativa, in particolare per quanto riguarda asset come Ethereum, che la SEC inizialmente aveva suggerito come titolo ma successivamente escluso da questa classificazione nel 2018.

Criteri per la decentralizzazione

Ai sensi della legge FIT-21, la giurisdizione normativa è divisa in base alla decentralizzazione di una rete blockchain. Una blockchain è considerata decentralizzata se nessuna singola entità o individuo detiene più del 20% della sua fornitura di token. Questa entità potrebbe essere un individuo, una fondazione, un trust, una LLC o una società.

Supervisione della CFTC

La CFTC ha il compito di regolamentare le blockchain decentralizzate in modo simile alle materie prime. Le criptovalute come Bitcoin, Ethereum e XRP rientrano in questa categoria, con Bitcoin ed Ethereum riconosciuti come decentralizzati e XRP con un verdetto giudiziario che ne afferma lo status.

Supervisione della SEC

La SEC mantiene l'autorità sulle blockchain e sulle criptovalute non decentralizzate. Questa definizione segue importanti precedenti legali, tra cui la dichiarazione dell'ex direttore della SEC William Hinman secondo cui Bitcoin ed Ethereum non sono titoli, e il caso Ripple vs. SEC, che ha stabilito che le vendite al dettaglio di Ripple non si qualificavano come titoli secondo il test Howey.

Regolamento congiunto

In alcuni scenari, è obbligatoria una regolamentazione congiunta da parte della SEC e della CFTC, in particolare per quanto riguarda gli scambi di criptovaluta che trattano sia asset centralizzati che decentralizzati. Questo approccio collaborativo mira ad armonizzare i quadri normativi e ad alleviare l’onere di gestire la doppia regolamentazione.

Esclusione delle stablecoin

La legge FIT-21 esclude in particolare le stablecoin dalla regolamentazione della CFTC e della SEC, tranne in casi di frode o coinvolgimento negli scambi. Le stablecoin continuano a essere regolate principalmente dalle leggi statali, come il Dipartimento dei servizi finanziari di New York, che ha recentemente ordinato a Paxos di cessare il conio della stablecoin BUSD. Sono anche parzialmente disciplinati dalla legge sul segreto bancario.

L'introduzione del Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act rappresenta un ulteriore sforzo legislativo per regolamentare le stablecoin, basandosi sul precedente Responsible Financial Innovation Act degli stessi legislatori.

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