Industry Observers: What SEC’s ETH ETF Verdict Means for Ether

Cryptopolitan · 2024-05-24T14:23:15.000Z

The U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) just approved ETH ETFs. Its decision to approve 19b-4s has sparked debate on how the regulator views Ether. Industry observers continue to argue whether ETH is a commodity or a security. According to some industry experts, the U.S. SEC’s approval of spot ETH ETFs is an indirect admission that Ether is, in fact, a commodity. The debate about Ether’s categorization arose after the SEC effectively approved spot ETH ETF applications from eight asset management funds. Also Read: SEC’s Ethereum Security Classification Could Open ETH ETF Doors, Says BlackRock CEO BlackRock, Bitwise, ARK 21Shares, Invesco, Grayscale, Galaxy, Fidelity, and Franklin Templeton all received approvals for their 19b-4 applications. However, the issuers omitted ETH staking from their applications to receive these approvals from the SEC. The approval will continue since the U.S. SEC requires all eight ETH ETFs to provide S-1 registration statements for approval. Observers Believe Ether Is Effectively a Commodity According to digital asset lawyer Justin Browder, Ether would undoubtedly be deemed a commodity if the ETH ETFs successfully receive S-1 approvals from the SEC. The S-1 registration statements are needed for the approved ETH ETFs to start trading. If any of the ETH spot ETFs go effective on Form S-1, the debate is over: ETH is not a security. There is no legal way for a fund whose assets consist (almost) entirely of securities to go effective on an S-1 (with one exception that doesn’t apply). — Justin Browder (@jlb410) May 21, 2024 Other observers also highlighted some key points that signaled why the U.S. SEC does not consider ETH as a security. The observations argue that according to the law, funds whose assets are 40% or more securities are considered investment companies and must register on form N-1A or N-2, not the S-1, as required by the U.S. SEC. “That the SEC is allowing the registration of these funds – whose assets are well north of 40% ETH – via an S-1 means the question is settled: ETH is not security.” – TuongVy on X. Industry observers have questioned the U.S. SEC’s requirement to approve S-1 registration statements from ETH ETF issuers. How The SEC Views ETH Staking Typically, Exchange-Traded Funds (ETFs) are commodity-based trusts. The U.S. SEC’s move to approve Ether ETFs would suggest the regulator views Ether as a commodity. However, the regulator shied away from addressing Ether’s categorization when issuing ETH ETF approvals. Also Read: Blackrock’s New Spot Ethereum ETF Filing Excludes Staking Crypto experts argue that the SEC could potentially view ETH and staked ETH differently. The SEC may distinguish the two and consequently go after staked ETH as a security. The SEC Officially Approves ETH ETF Applications This week, this day, has been a rollercoaster unlike any other I’ve seen. ETH is effectively deemed a Commodity as we’ve always known it to be. I’m proud to be on team @Coinbase, the trusted partner and custodian for many of the issuers who had 19b-4’s approved tonight. pic.twitter.com/nz1HHFbBSQ — paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) May 23, 2024 The U.S. SEC officially approved eight issuers of Ether ETFs’ 19b-4 applications, and just a few hours later, the industry heated up with conversations about Ether. The crypto community on X (formerly Twitter) is discussing whether Ether is a commodity, whether S-1 forms will be approved, and why the price of ETH isn’t responding positively to the ETH ETF news. Cryptopolitan reporting by Collins J. Okoth

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha appena approvato gli ETF ETH. La sua decisione di approvare 19b-4 ha acceso il dibattito su come il regolatore vede Ether. Gli osservatori del settore continuano a discutere se l’ETH sia una merce o un titolo. 
Secondo alcuni esperti del settore, l’approvazione degli ETF spot su ETH da parte della SEC statunitense è un’ammissione indiretta del fatto che l’Ether è, in effetti, una merce. Il dibattito sulla categorizzazione di Ether è nato dopo che la SEC ha effettivamente approvato le richieste di ETF spot su ETH da parte di otto fondi di gestione patrimoniale.
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BlackRock, Bitwise, ARK 21Shares, Invesco, Grayscale, Galaxy, Fidelity e Franklin Templeton hanno tutti ricevuto l'approvazione per le loro applicazioni 19b-4. Tuttavia, gli emittenti hanno omesso lo staking di ETH dalle loro richieste per ricevere queste approvazioni dalla SEC.
L'approvazione continuerà poiché la SEC statunitense richiede che tutti gli otto ETF ETH forniscano dichiarazioni di registrazione S-1 per l'approvazione.
Gli osservatori ritengono che l'ether sia effettivamente una merce
Secondo l'avvocato specializzato in asset digitali Justin Browder, l'Ether sarebbe senza dubbio considerato una merce se gli ETF ETH ricevessero con successo le approvazioni S-1 dalla SEC. Le dichiarazioni di registrazione S-1 sono necessarie affinché gli ETF ETH approvati possano iniziare a negoziare.
Se uno qualsiasi degli ETF spot sull’ETH diventa effettivo con il modulo S-1, il dibattito è finito: l’ETH non è un titolo.
Non esiste un modo legale per un fondo il cui patrimonio è costituito (quasi) interamente da titoli per entrare in vigore su un S-1 (con un’eccezione che non si applica).
— Justin Browder (@jlb410) 21 maggio 2024
Anche altri osservatori hanno evidenziato alcuni punti chiave che segnalano il motivo per cui la SEC statunitense non considera l’ETH un titolo. Le osservazioni sostengono che, secondo la legge, i fondi il cui patrimonio è costituito per il 40% o più da titoli sono considerati società di investimento e devono registrarsi sul modulo N-1A o N-2, non S-1, come richiesto dalla SEC statunitense.
"Il fatto che la SEC consenta la registrazione di questi fondi - i cui asset sono ben al di sopra del 40% di ETH - tramite un S-1 significa che la questione è risolta: ETH non è una sicurezza."
– TuongVy è X.
Gli osservatori del settore hanno messo in dubbio l’obbligo della SEC statunitense di approvare le dichiarazioni di registrazione S-1 degli emittenti di ETH ETF.
Come la SEC vede lo staking di ETH
In genere, gli Exchange-Traded Funds (ETF) sono trust basati sulle materie prime. La mossa della SEC statunitense di approvare gli ETF sull’Ether suggerirebbe che l’autorità di regolamentazione consideri l’Ether come una merce. Tuttavia, il regolatore ha evitato di affrontare la categorizzazione di Ether nel rilasciare le approvazioni dell'ETF ETH.
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Gli esperti di criptovaluta sostengono che la SEC potrebbe potenzialmente vedere l'ETH e lo staking dell'ETH in modo diverso. La SEC potrebbe distinguere i due e di conseguenza perseguire l’ETH messo in staking come titolo.
La SEC approva ufficialmente le richieste di ETF ETH
Questa settimana, questo giorno, è stato un ottovolante diverso da tutti gli altri che ho visto. L’ETH è effettivamente considerato una merce come abbiamo sempre saputo che fosse. Sono orgoglioso di far parte del team @Coinbase, il partner di fiducia e custode di molti degli emittenti che stasera hanno approvato 19b-4. pic.twitter.com/nz1HHFbBSQ
– paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 23 maggio 2024
La SEC statunitense ha ufficialmente approvato otto emittenti di richieste 19b-4 per gli ETF su Ether e, solo poche ore dopo, il settore si è infiammato con le conversazioni su Ether. La comunità cripto su X (ex Twitter) sta discutendo se Ether sia una merce, se i moduli S-1 saranno approvati e perché il prezzo di ETH non sta rispondendo positivamente alle notizie sull'ETF ETH.
 
Reporting criptopolita di Collins J. Okoth

Osservatori del settore: cosa significa per Ether il verdetto ETH ETF della SEC

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