Non aspettarti che i fondi negoziati in borsa Ethereum vengano lanciati immediatamente dopo che la Securities and Exchange Commission ha dato loro il via libera.

Fino a lunedì, la SEC sembrava pronta a negare tutte le richieste di ETF su Ethereum, e l’improvviso cambiamento di opinione dell’agenzia ha sorpreso sia il suo staff che i potenziali emittenti.

Ora, con una scadenza cruciale incombente, è probabile che la SEC approverà in termini quasi ufficiali i prodotti di investimento giovedì, ma probabilmente avrà bisogno ancora di più tempo per sbrigare le pratiche burocratiche prima che gli ETF possano essere lanciati.

“Ci saranno giorni (come minimo), probabilmente almeno settimane e potenzialmente mesi tra l’approvazione e il lancio qui”, ha pubblicato James Seyffart, analista dell’ETF di Bloomberg Intelligence.

“Ci vorranno settimane, non mesi, ma tutti noi stiamo solo facendo ipotesi plausibili”, ha detto a DL News Eric Balchunas, un altro analista dell’ETF di Bloomberg Intelligence. "Le informazioni arriveranno presto, lo sapremo con certezza."

Documenti della SEC

In questione ci sono due serie di documenti che i potenziali emittenti di ETF devono smistare: documenti 19b-4 e documenti S-1.

I documenti 19b-4 vengono firmati dalla divisione Trading and Markets della SEC, mentre i moduli S-1 sono gestiti dalla divisione Corporate Finance dell'autorità di regolamentazione.

È solo dopo che entrambi sono stati finalizzati che la SEC può ufficialmente dare il via libera ai prodotti.

Tutti i potenziali emittenti di ETF hanno bisogno che i loro 19b-4 siano in ordine entro giovedì se vogliono che il loro prodotto sia pronto per il giorno del lancio. Questo perché si avvicina una scadenza cruciale per la presentazione della domanda 19b-4 di VanEck: se la SEC non approverà la domanda entro quella data, sarà come se l’agenzia avesse respinto la domanda.

Ma non è solo un problema di VanEck. Proprio come con gli ETF spot su Bitcoin, la SEC probabilmente vuole approvare tutti i potenziali ETF su Ethereum contemporaneamente per evitare di dare un vantaggio a un prodotto specifico. Quindi ogni emittente deve affrettarsi a preparare il documento entro la scadenza di VanEck.

Tuttavia, una volta approvati i titoli 19b-4, la SEC e i potenziali emittenti avranno molto più tempo per finalizzare la documentazione S-1.

"La SEC ha trascorso quasi quattro mesi a rivedere e ripetere gli spot S-1 di Bitcoin e cinque mesi a rivedere gli S-1 dei futures su Bitcoin", ha scritto Scott Johnsson, associato dello studio legale internazionale Davis Polk & Wardwell.

"Se la divisione di Corporation Finance fosse stata effettivamente informata ieri di questa potenziale approvazione, allora probabilmente avrebbero appena iniziato", ha aggiunto.

In altre parole, la SEC probabilmente segnalerà giovedì che approverà gli ETF sull'Ethereum finalizzando i documenti 19b-4, ma darà loro il via libera ufficiale solo più tardi, forse quest'estate, una volta che i documenti S-1 saranno stati trattati. anche.

"Un mese sarebbe una svolta piuttosto rapida", ha detto Johnsson. "Si tratta fondamentalmente di un singolo giro di commenti della SEC."

Tom Carreras è un corrispondente dai mercati presso DL News. Hai un consiglio sugli ETF su Ethereum? Contatta tcarreras@dlnews.com