Gli sviluppi chiave hanno portato la nostra tesi iniziale STX a focalizzarsi ulteriormente. Elaboreremo più avanti, ma ad alto livello, la domanda per lo spazio di blocco Bitcoin si è consolidata, aumentando la domanda per il prodotto che STX sta costruendo. Riteniamo che Stacks stia costruendo un luogo in cui esplorare utilità denominate in BTC più elaborate, con l'intenzione di convertirsi in un vero Bitcoin L2 una volta che questo sarà tecnicamente abilitato. Il team di sviluppatori di Stacks è sulla buona strada per sottoporsi all'aggiornamento di Nakamoto prima del dimezzamento di Bitcoin ad aprile. Nonostante questi sviluppi positivi, l’attenzione su STX è diminuita poiché molti altri catalizzatori più immediati si sono attivati ​​altrove nello spazio. La tesi si è rafforzata, ma l’attenzione è diminuita proprio prima che diversi traguardi chiave si svolgano in successione, lasciandoci un’opportunità unica.

Sul fronte Bitcoin, la domanda di blockspace è rimasta forte, la commissione media del gas della rete Bitcoin è aumentata di 50 volte quest'anno (contro Ethereum a 2 volte). Gli ordinali hanno continuato a svilupparsi, mostrando ulteriormente il desiderio di fare di più con Bitcoin che semplicemente detenerlo. Inoltre, il dominio di BTC è aumentato poiché Bitcoin ha rafforzato la sua posizione come asset macro globale e la domanda di SOV alternativi è aumentata. La domanda è stata principalmente guidata dalla performance di prezzo più costante di BTC come SOV e da una più ampia chiarezza normativa dovuta a un'approvazione prevista di un ETF spot BTC negli Stati Uniti. La combinazione di forze ha aumentato la domanda per il prodotto che STX sta costruendo: un ambiente denominato in BTC performante, flessibile e sicuro per esplorare applicazioni BTC più complesse. La visione a lungo termine è di convertirsi infine a un vero Bitcoin L2 quando diventerà tecnicamente possibile.

Conteggio delle transazioni sulla rete Bitcoin

Rilancio della transazione BRC-20 e Ordinals

Crescente predominio di Bitcoin

Nel frattempo, STX è stato ampiamente trascurato negli ultimi mesi, poiché lo sviluppo continuo verso Nakomoto ha assorbito tutte le risorse degli sviluppatori di Stacks. Il team di sviluppatori STX ha completato Mockamoto, una pietra miliare fondamentale per portare online il nodo Nakamoto e gli endpoint RPC. Ciò mette il team sulla buona strada per lanciare Nakamoto Mainnet entro aprile, poiché cercano di sincronizzarlo con l'halving di Bitcoin. A nostro avviso, questo aggiornamento sarà il più importante di diversi catalizzatori interessanti. Al momento, STX è un po' macchinoso da usare poiché i tempi di blocco rispecchiano BTC L1 e non c'è supporto per BTC bridged a causa di problemi di sicurezza. Dopo l'aggiornamento, STX sarà notevolmente più veloce con tempi di blocco di 5 secondi (rispetto all'attuale tempo di blocco di circa 10-30 minuti) e supporterà anche sBTC, una versione sicura ed efficiente di Bitcoin wrappato che è nativamente integrato con il consenso di Stacks. L'ecosistema STX è rimasto resiliente con diversi team forti e in espansione che si stanno sviluppando nello spazio nonostante le attuali limitazioni tecniche. Siamo molto emozionati di vedere cosa si svilupperà una volta che la rete verrà significativamente potenziata con Nakomoto, insieme a sBTC. Stacks passerà a essere protetto dal 100% della potenza di hash BTC dopo questo aggiornamento, avvicinandosi a un Bitcoin L2.

Panoramica dell'ecosistema Stacks

Diversi altri eventi imminenti attireranno l'attenzione su STX. In primo luogo, ci aspettiamo l'approvazione di Bitcoin spot ETF a gennaio, che genererà attenzione incentrata su Bitcoin e pubblicità da parte di molti dei più grandi istituti finanziari al mondo. Ciò avrà un impatto diretto su BTC, ma è probabile che si riversi anche su altri laterali Bitcoin come STX. In secondo luogo, Stacks sta espandendo la propria presenza a livello globale con una recente partnership con Spartan Capital a Singapore e DeSpread in Corea del Sud. Condurranno una campagna di marketing per aumentare la consapevolezza di Bitcoin L2 nel primo trimestre del 2024 con un focus su Corea del Sud, Singapore, Hong Kong e Dubai. In terzo luogo, STX annuncerà diverse pietre miliari chiave verso l'aggiornamento Nakomoto a marzo che dovrebbero iniziare a guadagnare terreno nelle prossime settimane con il secondo testnet Nakamoto che dovrebbe essere lanciato entro gennaio. Infine, nuovi strumenti Bitcoin L1 come BitVM possono abilitare un modo con trust ridotto al minimo per trasferire tra Bitcoin L1 e L2, avvicinando Stacks ancora di più alla visione del vero Bitcoin L2. In precedenza, tale supporto su Bitcoin L1 richiedeva modifiche a Bitcoin L1 (difficili da realizzare), ma con BitVM non sono necessarie modifiche a Bitcoin L1.

Le tappe fondamentali di Nakamoto

La valutazione relativa di STX rispetto a BTC e di STX rispetto ad altri ecosistemi L1/L2 è ora a livelli interessanti. Entro aprile, Stacks avrà probabilmente finalmente completato l'aggiornamento Nakomoto, consentendogli di offrire il primo ecosistema denominato in BTC completamente performante. Contemporaneamente ci avvicineremo al dimezzamento di BTC mentre l'ecosistema Stacks sarà nel mezzo della sua campagna di sensibilizzazione Bitcoin L2. Ciò dovrebbe fornire un ambiente favorevole per STX per restringere il suo sconto di valutazione rispetto a queste altre attività. STX attualmente viene scambiato allo 0,15% del FDV di BTC mentre Ethereum L2 viene scambiato a un totale del 10% del FDV di ETH. Uno sconto è ragionevole, ma la dimensione dello sconto attuale è illustrativa del potenziale rialzo per STX poiché migliora le sue capacità con l'aggiornamento Nakamoto e progredisce verso la trasformazione in un vero BTC L2.

Grafici del valore relativo STX

Immaginare che tipo di applicazioni STX consentirà è complesso. Tuttavia, ce ne sono diverse che ci entusiasmano. Prima di addentrarci in esempi specifici, ci sono un paio di punti chiave da notare qui. La maggior parte di queste applicazioni sono attualmente possibili in un altro formato, ma devono ancora ottenere una forte adozione. Crediamo che avranno più successo una volta disponibili su STX per diversi motivi. Il primo è la comunità; STX è una comunità fortemente incentrata su BTC e questi utenti sono già nella mentalità di sperimentare con BTC, altrimenti non sarebbero utenti STX in primo luogo. Ciò contrasta con qualcosa come wBTC che esiste su ETH ma all'interno di una comunità incentrata su ETH. Il secondo è l'incentivo; le entità dell'ecosistema Stacks stanno pianificando di mettere in atto incentivi iniziali convincenti per attrarre BTC nelle loro applicazioni. Una di queste proposte sta esaminando un rendimento BTC automatizzato su tutti i BTC che collega a STX e sarà abbastanza grande da fornire un rendimento del 2-3% su un TVL iniziale di $ 100 milioni. In terzo luogo, con l'aggiornamento di Nakamoto, Stacks non solo risolve le transazioni di blocco esistenti su Bitcoin, ma passerà anche al 100% di resistenza alla riorganizzazione BTC. Stacks prevede di convertirsi in un vero L2 quando possibile, fornendo un ulteriore incentivo per coloro che fanno parte della comunità BTC a esplorare applicazioni all'interno dell'ecosistema STX.

Dopo Nakamoto, una volta abilitati i blocchi veloci e sBTC, STX sarà in grado di fornire un performante mercato NFT denominato BTC. Questo potrebbe essere utilizzato per un trading ordinale più efficiente o per le sue esclusive raccolte L2 NFT. Inoltre, il peg sBTC può essere esteso per bloccare gli ordinali su L1 e utilizzarli invece su Stack L2, il che fornirebbe un modo più veloce, economico e programmabile per negoziare gli ordinali. Inoltre, c'è spazio per esplorare applicazioni DeFi più tradizionali con sBTC come il prestito (ad esempio, il team Zest lo sta già sviluppando in anticipo su STX). Sarà inoltre abilitato un mercato di swap denominato sBTC per altri sub token e ALEX ha già creato le basi per questo. Ognuna di queste diverse applicazioni può essere esplorata generando al contempo un rendimento automatico. Non è difficile immaginare che questa offerta prenda piede e fornisca un ecosistema per una nuova utilità.

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