Ethereum è la più grande rete Proof-of-Stake per capitalizzazione di mercato. Attualmente sono stati messi in staking 32,5 milioni (99 miliardi di dollari) di ETH e la quantità di ETH in staking è cresciuta del 78% dall'upgrade di Ethereum a Shanghai nell'aprile 2023.
Nonostante la crescita impressionante, solo il 27% degli ETH in circolazione è stato messo in stake. In confronto, altre reti proof-of-stake come Solana, Cardano, SUI, Avalanche e Aptos hanno un rapporto di staking molto più elevato, tra il 48% e l'81%.
In altre parole, lo staking su Ethereum può crescere, potenzialmente alimentato dall’adozione di token Liquid Staking o Liquid Restaking su reti Layer 2 e protocolli DeFi.
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Fonte: 21co su Dune Analytics
EIP 7251 per generare più volume
Il prossimo aggiornamento di Ethereum, Pectra, avrà probabilmente luogo entro la fine del 2024 o all'inizio del 2025. Una delle proposte chiave, EIP 7251, può fornire una migliore UX per i validatori per ottenere rendimenti da staking. Questa proposta aumenterà il saldo effettivo massimo dei validatori da 32 a 2048. I principali fornitori di servizi di staking, come Coinbase, gestiscono già oltre 130.000 validatori. L'aumento del saldo effettivo massimo consente a questi fornitori di consolidare il numero di validatori e, in definitiva, aumentare l'efficienza e ridurre i costi operativi.
Un altro vantaggio è che gli staker solitari possono godere dell'auto-compounding delle loro ricompense di staking. Nella fase attuale, la ricompensa di staking degli staker solitari verrà automaticamente ritirata al livello di esecuzione. La ricompensa ricevuta non accumulerà più rendimento di staking. Gli staker solitari dovranno attendere di avere 32 ETH prima di far girare un altro validatore per catturare la ricompensa di staking.
Il restaking è il nuovo catalizzatore
Il restaking è stato un entusiasmante primitivo su Ethereum. Insieme al programma di punti di entrambi i protocolli EigenLayer e liquid restaking, crea una nuova ondata di domanda per lo staking di ETH. A marzo e aprile 2024, rispettivamente, il 38% e il 48% del volume di staking proveniva da protocolli di staking liquid.
Allo stesso tempo, oltre il 65% (9,7 miliardi di $) del TVL di EigenLayer proviene da ETH nativo, a dimostrazione del livello di trazione che il restaking è in grado di portare a Ethereum. Con la maturità e l'adozione del restaking, potremmo vedere un volume di staking maggiore derivare dal restaking e dal restaking liquido in futuro.
Tuttavia, è anche importante notare che il restaking comporta dei rischi, come gli smart contract e la qualità dei servizi convalidati attivamente. Dato che il meccanismo di ricompensa e slashing di EigenLayer non è stato attivato, dobbiamo ancora vedere tutte le ramificazioni del restaking, sia positive che negative.
Fonte: 21co su Dune Analytics
Nota: le opinioni espresse in questa rubrica sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di CoinDesk, Inc. o dei suoi proprietari e affiliati.
