Bitcoin Below $60K Could Trigger 'Panic' Selling, Crypto Analyst Says

CoinDesk · 2024-05-13T11:13:09.000Z

Since March, the market has been range-bound between $60,000 and $70,000, with the halving event in April not providing the expected boost due to a general lack of market catalysts, a trader said. One firm said short-term bitcoin holders, who have historically influenced market trends, might play a significant role in the coming months. After periods when 94% of both long—and short-term holders were in profit, there has been a shift towards selling, leading to significant drawdowns in the following four to six months. The current cycle could follow a similar pattern if institutional demand and macroeconomic conditions weaken. Bitcoin {{BTC}} could see a panic sell-off if it closes under the $60,000 level in the coming days, according to FxPro trader Alex Kuptsikevich. Crypto traders are targeting a break above $65,000 before sentiment can be deemed bullish. BTC briefly jumped to over $63,000 in European morning hours on Monday, jolting alternative and major tokens. Ether (ETH), Solana’s SOL and dogecoin (DOGE) 3% in the past 24 hours, with most gains coming after BTC’s rise. TON, the token of the Tonchain blockchain closely related to the messaging service Telegram, rose 7%, leading the jump among majors. The CoinDesk 20 (CD20), a broad-based liquid index of the biggest tokens minus stablecoins, was up 2.24%. BTC has largely remained range-bound between $60,000 and $70,000 since March, with the highly-anticipated halving event in April turning out to be a sell-the-news play amid a general lack of market catalysts. Inflows from exchange-traded funds (ETFs) have waned in the past few weeks, as reported, adding to a bearish sentiment. Alex Kuptsikevich said in a Monday note to CoinDesk that price action has been characterized by a sequence of lower lows and lower highs, marking a sign of investors selling into strength on price rallies. “There is pressure likely related to asset sell-offs by miners and fears of tighter regulation of cryptocurrencies,” Kuptsikevich said, referring to the drop in mining difficulty after April’s halving. “A failure below $60K could trigger something of a panic sell-off. The positive scenario, in our opinion, will become the main one with a rise above $65K, fixing the price at the 50-day moving average and the reversal area in early May,” he added. Mining difficulty measures how difficult it is for miners to solve mathematical puzzles that accept and confirm transactions on a proof-of-work blockchain. The increase in resources required to solve these puzzles strains miners' businesses, making them unprofitable and resulting in fewer miners. Short-term holders may influence drawdowns Elsewhere, analysts at crypto investment firm Ryze Labs said in a weekly note that the behavior of short-term bitcoin holders—or those who hold the tokens for less than 155 days—could largely influence markets in the coming months. Ryze Labs said there have been three instances in which 94% of both long—and short-term Bitcoin holders were in profit: from mid-November 2017 to mid-April 2017, mid-February to mid-April 2021, and most recently, from the end of February 2024 to the beginning of April. The peak values of Bitcoin held by short-term investors were $117.8 billion in 2017 and $289.9 billion in 2021. During these times, long-term holders and miners sold Bitcoin to short-term holders, who held it for less than 155 days. However, following these peaks, short-term holder losses increased rapidly, leading to a cycle inversion in which short-term sellers sold to long-term holders. The team observed that this shift has historically resulted in significant bitcoin price drawdowns in the following four to six months. “In the most recent cycle, short-term holders had Bitcoin valued at $218.9 billion. While most were initially in profit, they started to sell actively. About one month after this period, the maximum price drawdown from the period's high is approximately -6%,” the analysts said. “The current cycle may differ from previous ones due to institutional demand supported by improving macroeconomic conditions. However, if these supportive factors weaken, a Bitcoin price drawdown similar to past cycles could occur,” they added.

Da marzo, il mercato è rimasto all'interno di un range compreso tra 60.000 e 70.000 dollari, con l'evento di dimezzamento di aprile che non ha fornito la spinta attesa a causa di una generale mancanza di catalizzatori di mercato, ha detto un trader.
Un’azienda ha affermato che i detentori di bitcoin a breve termine, che storicamente hanno influenzato le tendenze del mercato, potrebbero svolgere un ruolo significativo nei prossimi mesi.
Dopo periodi in cui il 94% dei detentori sia a lungo che a breve termine era in profitto, si è verificato uno spostamento verso la vendita, portando a notevoli prelievi nei successivi quattro-sei mesi. Il ciclo attuale potrebbe seguire un modello simile se la domanda istituzionale e le condizioni macroeconomiche si indebolissero.
Bitcoin {{BTC}} potrebbe vedere una svendita di panico se chiudesse sotto il livello di $ 60.000 nei prossimi giorni, secondo il trader di FxPro Alex Kuptsikevich. I trader di criptovalute stanno puntando a una rottura sopra i $ 65.000 prima che il sentiment possa essere considerato rialzista.
Lunedì, BTC è balzato brevemente a oltre $ 63.000 nelle ore mattutine europee, scuotendo i token alternativi e principali. Ether (ETH), SOL di Solana e dogecoin (DOGE) del 3% nelle ultime 24 ore, con la maggior parte dei guadagni dopo l'aumento di BTC.
TON, il token della blockchain Tonchain strettamente correlato al servizio di messaggistica Telegram, è cresciuto del 7%, guidando il balzo tra i major.
Il CoinDesk 20 (CD20), un indice liquido ad ampio spettro dei token più importanti escluse le stablecoin, è cresciuto del 2,24%.
BTC è rimasto in gran parte in un range compreso tra $ 60.000 e $ 70.000 da marzo, con l'attesissimo evento di dimezzamento di aprile che si è rivelato un gioco di vendita delle notizie in mezzo a una generale mancanza di catalizzatori di mercato. Gli afflussi dagli exchange-traded fund (ETF) sono diminuiti nelle ultime settimane, come riportato, aggiungendo un sentimento ribassista.
Alex Kuptsikevich ha affermato lunedì in una nota a CoinDesk che l'andamento dei prezzi è stato caratterizzato da una sequenza di minimi e massimi decrescenti, segno che gli investitori stanno vendendo in vista dei rialzi dei prezzi.
"C'è probabilmente una pressione legata alle vendite di asset da parte dei minatori e ai timori di una regolamentazione più severa delle criptovalute", ha detto Kuptsikevich, riferendosi al calo della difficoltà di mining dopo il dimezzamento di aprile.
"Un fallimento sotto i 60.000 $ potrebbe innescare una sorta di svendita da panico. Lo scenario positivo, a nostro avviso, diventerà quello principale con un aumento sopra i 65.000 $, fissando il prezzo alla media mobile a 50 giorni e all'area di inversione all'inizio di maggio", ha aggiunto.
La difficoltà di mining misura quanto è difficile per i minatori risolvere enigmi matematici che accettano e confermano transazioni su una blockchain proof-of-work. L'aumento delle risorse necessarie per risolvere questi enigmi mette a dura prova le attività dei minatori, rendendole non redditizie e determinando un minor numero di minatori.
I detentori a breve termine possono influenzare i drawdown
D'altro canto, gli analisti della società di investimenti in criptovalute Ryze Labs hanno affermato in una nota settimanale che il comportamento dei detentori di bitcoin a breve termine, ovvero di coloro che detengono i token per meno di 155 giorni, potrebbe influenzare notevolmente i mercati nei prossimi mesi.
Ryze Labs ha affermato che ci sono stati tre casi in cui il 94% dei detentori di Bitcoin, sia a lungo che a breve termine, ha realizzato profitti: da metà novembre 2017 a metà aprile 2017, da metà febbraio a metà aprile 2021 e, più di recente, da fine febbraio 2024 a inizio aprile.
I valori massimi di Bitcoin detenuti da investitori a breve termine sono stati di 117,8 miliardi di dollari nel 2017 e 289,9 miliardi di dollari nel 2021. Durante questi periodi, i detentori a lungo termine e i minatori hanno venduto Bitcoin ai detentori a breve termine, che lo hanno detenuto per meno di 155 giorni.
Tuttavia, in seguito a questi picchi, le perdite dei detentori a breve termine sono aumentate rapidamente, portando a un'inversione del ciclo in cui i venditori a breve termine hanno venduto ai detentori a lungo termine. Il team ha osservato che questo cambiamento ha storicamente portato a significativi ribassi del prezzo del bitcoin nei successivi quattro-sei mesi.
"Nel ciclo più recente, i possessori a breve termine avevano Bitcoin valutato 218,9 miliardi di $. Mentre la maggior parte era inizialmente in profitto, hanno iniziato a vendere attivamente. Circa un mese dopo questo periodo, il calo massimo del prezzo dal massimo del periodo è di circa il -6%", hanno affermato gli analisti.
"Il ciclo attuale potrebbe differire da quelli precedenti a causa della domanda istituzionale supportata dal miglioramento delle condizioni macroeconomiche. Tuttavia, se questi fattori di supporto si indeboliscono, potrebbe verificarsi un calo del prezzo di Bitcoin simile ai cicli passati", hanno aggiunto.

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