La scorsa settimana gli asset rischiosi hanno registrato una settimana solida, con le condizioni finanziarie che continuano ad allentarsi dopo i recenti dati più deboli sull'occupazione. I titoli azionari non sono stati influenzati dal peggioramento dei dati sulla fiducia dei consumatori e sulle aspettative di inflazione dei UM, con la fiducia dei consumatori scesa a 67,4 da 77,2 del mese scorso, mentre le aspettative di inflazione a 1 anno sono balzate al 3,5% dal 3,2%.
Nel complesso, l'indice delle sorprese macroeconomiche è sceso al livello più basso in un anno e mezzo, con i dati concreti di Citi che la scorsa settimana hanno registrato il calo giornaliero più grande dell'anno. Sebbene sia troppo presto per parlare di un “atterraggio duro”, i consumatori statunitensi stanno effettivamente iniziando a entrare in una fase più morbida poiché i risparmi dei consumatori diminuiscono, il PMI continua a essere depresso, gli alti tassi di interesse trascinano verso il basso la domanda di credito e il mercato del lavoro finalmente rallenta.
L'attenzione del mercato si concentrerà sui dati CPI di mercoledì, che potrebbero rivelarsi un fattore chiave per l'azione dei prezzi a medio termine. Anche se il mercato spera che i dati sull’inflazione scendano per guidare la narrazione di un rallentamento dell’inflazione, la recente fissazione dell’IPC guidata dal mercato è stata abbastanza stabile. I trader si aspettano che l’IPC aumenterà di circa il 3,4% su base annua a maggio. e potrebbe rallentare ulteriormente al 3,1% a dicembre circa. L’allentamento delle condizioni finanziarie nel breve termine compenserà la debole domanda di credito al consumo, mentre i movimenti del prezzo del petrolio probabilmente guideranno le tendenze e le aspettative di inflazione verso la fine dell’anno.
L'andamento dei prezzi delle criptovalute è deludente. BTC è sceso bruscamente da 63.5k a 60.5k durante le negoziazioni di New York lo scorso venerdì e gli ETF hanno registrato un piccolo deflusso di 85 milioni. Il principale CEX mondiale ha riferito che il volume degli scambi spot è sceso a circa 5 in aprile tra mesi. Con il consolidamento dei prezzi spot per gran parte degli ultimi 1-2 mesi, l’azione dei prezzi appare pesante e gli investitori esistenti rimangono naturalmente sbilanciati verso i long. Inoltre, la volatilità implicita è diminuita in modo significativo poiché i trader di trend vendono opzioni call per un reddito aggiuntivo e gli operatori a lungo termine sono tornati a sfruttare la volatilità per generare guadagni durante l’attuale periodo di sentiment depresso.
