Metaplanet Makes Bitcoin a Reserve Asset As Japan’s Debt Mountain Grows

CoinDesk · 2024-05-13T06:33:11.000Z

Metaplanet adopts bitcoin as a reserve asset to hedge against Japan’s debt burden and yen volatility. At over 250%, Japan's debt-to-GDP ratio is the highest among advanced countries, according to the IMF. Tokyo-listed Metaplanet has adopted bitcoin {{BTC}} as a strategic reserve asset as a hedge against Japan's debt burden and the resulting volatility in the yen. "Metaplanet has adopted bitcoin as its strategic reserve asset. The move is a direct response to sustained economic pressures in Japan, notably high government debt levels, prolonged periods of negative real interest rates, and the consequently weak yen," the company said in the press release on Monday. Since April, Metaplanet has acquired 117.7 BTC ($7.19 million), following the strategy pursued by U.S.-listed MicroStrategy (MSTR), which has acquired several billion dollars worth of bitcoin, per Bitcointreasuries.net. Metaplanet, an early-stage investment firm, has moved away from any involvement in Web3 and is now only focused on bitcoin alongside exposure to commercial real estate. The move stands out because it comes at a time when Japan's fiscal crisis is said to be playing out in the currency market. Crypto propounders have long hailed bitcoin as a hedge against fiscal and monetary imprudence. The ratio between Japan's gross debt and gross domestic product (GDP) currently exceeds 254%, the highest in the advanced world, according to data tracked by the International Monetary Fund. The U.S. debt-to-GDP ratio has exceeded 123%. The relatively higher debt has kept the Bank of Japan (BOJ) from raising interest rates in lockstep with the Federal Reserve (Fed) and other major central banks. Higher interest rates raise the cost of servicing debt, further complicating the fiscal issues. While the Fed has lifted rates above 5% since early 2022, the benchmark borrowing cost in Japan remains near zero. As such, the yen, one of the top five global reserve currencies, has depreciated sharply. Interest rate differentials heavily impact fiat currency exchange rates. Data from the charting platform TradingView show that the Japanese yen has depreciated by 50% against the U.S. dollar since early 2021. The yen recently slipped past 155 per U.S. dollar, reaching a 34-year low. The sell-off reportedly saw BOJ sell dollars to put a floor under the yen in a classic currency market intervention. "As the yen continues to weaken, Bitcoin offers a non-sovereign store of value that has, and may continue, to appreciate against traditional fiat currencies," Metaplanet said, adding that BOJ's strategy of keeping rates low while intervening in the FX markets represents an "unsustainable monetary paradox." The company plans to hold bitcoin for the long term to ensure minimally realized taxable gains and to acquire more bitcoin by issuing long-dated yen liabilities when the opportunity arises. Correction (6:18 UTC): Removes reference to Metaplanet as "Web3 infrastructure provider" in the lede. The company has pivoted away from from any involvement in web3 or crypto to purely bitcoin only.

Metaplanet adotta il bitcoin come risorsa di riserva per proteggersi dal peso del debito del Giappone e dalla volatilità dello yen.
Secondo il FMI, il rapporto debito/PIL del Giappone è superiore al 250%, il più alto tra i paesi avanzati.
Metaplanet, quotata alla Borsa di Tokyo, ha adottato bitcoin {{BTC}} come risorsa di riserva strategica come copertura contro l'onere del debito del Giappone e la conseguente volatilità dello yen.
"Metaplanet ha adottato bitcoin come risorsa di riserva strategica. La mossa è una risposta diretta alle pressioni economiche sostenute in Giappone, in particolare agli alti livelli di debito pubblico, a periodi prolungati di tassi di interesse reali negativi e allo yen conseguentemente debole", ha affermato la società nel comunicato stampa di lunedì.
Da aprile, Metaplanet ha acquisito 117,7 BTC (7,19 milioni di dollari), seguendo la strategia perseguita da MicroStrategy (MSTR), quotata negli Stati Uniti, che ha acquisito bitcoin per diversi miliardi di dollari, secondo Bitcointreasuries.net. Metaplanet, una società di investimento in fase iniziale, si è allontanata da qualsiasi coinvolgimento in Web3 e ora si concentra solo sul bitcoin oltre all’esposizione agli immobili commerciali.
La mossa si distingue perché arriva in un momento in cui si dice che la crisi fiscale del Giappone si stia diffondendo nel mercato valutario. I sostenitori delle criptovalute hanno a lungo acclamato il bitcoin come una copertura contro l’imprudenza fiscale e monetaria.
Secondo i dati rilevati dal Fondo monetario internazionale, il rapporto tra debito lordo e prodotto interno lordo (PIL) del Giappone supera attualmente il 254%, il più alto del mondo avanzato. Il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti ha superato il 123%.
Il debito relativamente più elevato ha impedito alla Banca del Giappone (BOJ) di aumentare i tassi di interesse in sintonia con la Federal Reserve (Fed) e le altre principali banche centrali. Tassi di interesse più elevati aumentano il costo del servizio del debito, complicando ulteriormente le questioni fiscali.
Sebbene la Fed abbia alzato i tassi sopra il 5% dall’inizio del 2022, il costo del prestito di riferimento in Giappone rimane vicino allo zero. Pertanto, lo yen, una delle cinque principali valute di riserva globali, si è fortemente deprezzato. I differenziali dei tassi di interesse influiscono pesantemente sui tassi di cambio delle valute fiat.
I dati della piattaforma grafica TradingView mostrano che dall’inizio del 2021 lo yen giapponese si è deprezzato del 50% rispetto al dollaro USA. Recentemente lo yen è scivolato oltre 155 per dollaro USA, raggiungendo il minimo di 34 anni. Secondo quanto riferito, la svendita ha visto la BOJ vendere dollari per mettere un limite sotto lo yen in un classico intervento sul mercato valutario.
"Mentre lo yen continua a indebolirsi, Bitcoin offre una riserva di valore non sovrana che deve, e potrebbe continuare, ad apprezzarsi rispetto alle tradizionali valute fiat", ha affermato Metaplanet, aggiungendo che la strategia della BOJ di mantenere bassi i tassi mentre si interviene nei mercati FX rappresenta un “paradosso monetario insostenibile”.
La società prevede di detenere bitcoin a lungo termine per garantire guadagni imponibili realizzati in misura minima e di acquisire più bitcoin emettendo passività in yen a lungo termine quando se ne presenterà l'opportunità.
Correzione (6:18 UTC): rimuove il riferimento a Metaplanet come "fornitore di infrastrutture Web3" nel lede. La società si è allontanata da qualsiasi coinvolgimento in web3 o criptovaluta per dedicarsi esclusivamente al bitcoin.

Metaplanet rende Bitcoin un asset di riserva mentre la montagna del debito del Giappone cresce

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