Wall Street non perde mai un colpo, anche nel caos delle criptovalute. Quando FTX, un tempo un titano nel mondo degli scambi di criptovalute, è fallito nel novembre 2022, gli investitori esperti del regno finanziario tradizionale si stavano già posizionando per trarre profitto.
Mosse opportunistiche in mezzo alla crisi
All’indomani del crollo di FTX, il prezzo dei crediti nei confronti della società è crollato, scambiando per pochi centesimi sul dollaro. Società di investimento veterane come Attestor, Farallon, Oaktree e Silver Point hanno capitalizzato le turbolenze. Questi operatori, abituati al gioco ad alto rischio dei titoli in difficoltà, hanno iniziato ad accumulare crediti a partire da 20 centesimi di dollaro. Hanno scommesso sull’eventuale recupero degli asset di FTX, una scommessa che avrebbe richiesto pazienza e un occhio attento ai tempi.
Con lo svolgersi della procedura fallimentare, il compito da svolgere era chiaro: liquidare tutti gli asset toccati da FTX, dai token digitali alle quote di capitale di rischio, e convertirli in contanti. Questa massiccia svendita ha coinciso con un’impennata del valore delle criptovalute, gonfiando i rendimenti di questi asset in difficoltà. In breve tempo, crediti che una volta sembravano quasi privi di valore furono scambiati quasi al loro pieno valore.
Nonostante la complessità della situazione, comprese le richieste concorrenti di enti governativi come il Dipartimento di Giustizia e l’IRS, il piano di ristrutturazione si è mosso rapidamente. Sotto la guida di John Ray III, il nuovo amministratore delegato incaricato di gestire la bancarotta, FTX è riuscita a delineare un percorso verso un significativo recupero per i suoi creditori. Il netto contrasto con le liquidazioni prolungate del passato, come quelle seguite agli scandali Enron e Lehman Brothers, questa volta ha evidenziato l’efficienza del processo.
La manna in attesa
La pazienza ha dato i suoi frutti per coloro che hanno avuto la lungimiranza di investire nelle rivendicazioni assediate di FTX. Il valore nominale totale di queste richieste ammontava a circa 12 miliardi di dollari, ma con le attività liquidate e la ripresa del mercato, si prevede che i recuperi totali supereranno i 15 miliardi di dollari. Ciò rappresenta un guadagno sconcertante, di cui hanno beneficiato in gran parte i pochi che hanno osato scommettere controcorrente.
Nel frattempo, i tipici titolari di conti FTX hanno dovuto affrontare emozioni contrastanti. Sebbene il piano proponesse un rendimento di 118 centesimi per dollaro sulla base dei prezzi delle criptovalute al loro minimo nel 2022, queste persone hanno perso il drammatico rialzo dei prezzi che ne è seguito. La loro ripresa, per quanto sostanziale possa sembrare, non ha sfruttato appieno la ripresa del mercato.
La narrazione del crollo e del parziale riscatto di FTX è una testimonianza dell’acume di Wall Street nel gestire i disastri finanziari. Mentre la comunità cripto aveva annunciato piattaforme come FTX come pioniere della democratizzazione finanziaria, le vecchie guardie della finanza, armate di esperienza e capitale, furono quelle che emersero nella posizione di dettare i termini.
Nonostante la risoluzione appaia favorevole, con quasi tutti i piccoli creditori pronti a riprendersi completamente, il quadro generale ricorda la resilienza e la profondità strategica della finanza tradizionale. Le azioni rapide e strategiche delle società di investimento nel contesto del crollo di FTX illustrano un tema più ampio: nel mondo dell’alta finanza, il tempismo e l’esperienza spesso trionfano sulle turbolenze.
Mentre i dettagli finali del piano fallimentare attendono l’approvazione del tribunale, le parti interessate di tutto lo spettro finanziario stanno osservando da vicino. La saga di FTX è tutt’altro che un evento solitario. Piuttosto, è un chiaro indicatore di come l’establishment finanziario si adatta e prospera, anche se il terreno sotto di esso cambia.
