Nel giro di pochi giorni la situazione è cambiata radicalmente.

Dopo aver ascoltato numerose dichiarazioni da parte di funzionari della banca centrale e della Federal Reserve sulla tempistica dei tagli dei tassi di interesse, insieme all’ulteriore escalation dei rischi causati dai conflitti geopolitici, i mercati del rischio sono stati colpiti da un improvviso raffreddamento.

L'SPX è sceso dell'1,5% (il 92% dei titoli costituenti è caduto, ogni settore era in declino), i titoli del Tesoro statunitensi e il dollaro USA si sono riversati negli acquisti di beni rifugio e le criptovalute hanno subito una perdita di oltre il 10% ieri rispetto a venerdì scorso. I $69.000 di sono crollati a $59.000 prima di recuperare circa la metà della perdita.

Dopo una serie di dati sfavorevoli sull’inflazione, i dati economici di venerdì scorso non sono stati ancora favorevoli, con i dati commerciali della Cina decisamente inferiori alle attese (esportazioni -7,5% vs attese -1,9%, importazioni -1,9% vs attese +1,0%), mentre l’Università L'indagine condotta dal Michigan sulla fiducia dei consumatori negli Stati Uniti (le condizioni attuali e l'indice delle aspettative sono state inferiori alle aspettative e le aspettative di inflazione sono aumentate inaspettatamente) ha mostrato alcuni segnali di "stagflazione".

La tendenza tecnica per i principali indici è chiaramente diventata negativa, con il CSI 300 cinese che ha sfidato la media mobile a 200 giorni e non è riuscito a superarla, mentre l'SPX è sul punto di scendere al di sotto della sua media mobile a 200 giorni per la prima volta da allora. il quarto trimestre.

Secondo i dati JPM, le attuali allocazioni di liquidità (tradizionali) degli investitori sono tornate ai minimi decennali, quando gli interessi sui depositi in fiat erano ancora bassi, intorno allo 0%. La serie di guadagni di 2,5 trimestri ha spinto gli investitori ad andare all-in e persino ad andare “all-in” in investimenti ad alto beta, lasciando il mercato con poco margine contro ulteriori vendite azionarie.

Detto questo, secondo la ricerca JPM, l’attuale traiettoria dell’SPX è abbastanza simile a quella in cui si è mantenuta dalla fine dei precedenti cicli di rialzo dei tassi, presupponendo che l’economia non scivoli in recessione. Il presupposto chiave, ovviamente, è che l’economia non scivoli in recessione, e per fortuna la situazione sembra ancora così.

Tornando alla geopolitica, la situazione è senza dubbio ancora altamente volatile. Vale la pena notare che mentre i rendimenti delle obbligazioni e i prezzi delle azioni statunitensi sono aumentati negli ultimi giorni di negoziazione, anche i prezzi spot dell’oro sono aumentati. Questa situazione è relativamente rara, come se lo fosse stata l’oro La consapevolezza che le tensioni stavano per intensificarsi è diventata oggetto di acquisti di beni rifugio, mentre altre classi di attività sono state colte di sorpresa.

Parlando di mosse di investimento sicure, BTC (purtroppo) non è riuscito a mantenere la sua narrativa di “oro digitale”, con oltre 1 miliardo di dollari in futures con leva finanziaria che sono stati spietatamente liquidati mentre i prezzi di BTC sono crollati di oltre il 10% in pochi minuti, e anche DEX on-chain. ha visto la sua più grande liquidazione lunga in più di un anno.

Sebbene i prezzi alla fine si siano ripresi (a causa di alcuni segnali di allentamento nel conflitto negli Stati Uniti), il danno al lato tecnico delle criptovalute era già fatto, con grafici tecnici che mostravano un breakout al ribasso, mentre anche il danno alle alt-coin era significativo, con le prime 20 monete, le perdite settimanali variavano dal 20 al 30% e anche gli afflussi di ETF hanno iniziato a rallentare.

Come recita il vecchio adagio del trading, gli eventi stessi raramente portano direttamente a movimenti selvaggi dei prezzi, ma rivelano l’attuale posizionamento e le riserve di rischio dei partecipanti al mercato. Vediamo come ci riprenderemo da questa battuta d'arresto. Come abbiamo detto più e più volte, la gestione del rischio è sempre fondamentale e di solito i vincitori sono coloro che perseverano fino alla fine.