Bolla economica/speculativa/finanziaria
Una bolla economica (chiamata anche bolla speculativa o bolla finanziaria) è un periodo in cui i prezzi attuali degli asset superano di gran lunga la loro valutazione intrinseca, ovvero la valutazione giustificata dai fondamentali sottostanti a lungo termine. Le bolle possono essere causate da proiezioni eccessivamente ottimistiche sulla portata e sulla sostenibilità della crescita (ad esempio la bolla delle dot-com) e/o dalla convinzione che la valutazione intrinseca non sia più rilevante quando si effettua un investimento (ad esempio la Tulip mania). Sono apparsi nella maggior parte delle classi di attività, comprese le azioni (ad esempio i ruggenti anni Venti), le materie prime (ad esempio la bolla dell’uranio), il settore immobiliare (ad esempio la bolla immobiliare statunitense degli anni 2000) e persino gli asset esoterici (ad esempio la bolla delle criptovalute). Le bolle di solito si formano a causa di un eccesso di liquidità nei mercati e/o di un cambiamento nella psicologia degli investitori. Le grandi bolle multi-asset (ad esempio la bolla degli asset giapponesi degli anni ’80 e la bolla Everything del 2020-21) sono attribuite alla liquidità delle banche centrali (ad esempio l’uso eccessivo della put della Fed).
Nelle prime fasi di una bolla, molti investitori non riconoscono la bolla per quello che è. Le persone notano che i prezzi stanno salendo e spesso pensano che sia giustificato. Pertanto le bolle vengono spesso identificate in modo definitivo solo in retrospettiva, dopo che la bolla è già scoppiata e i prezzi sono crollati.