➪ ReStaking è un protocollo innovativo di Ethereum proposto per la prima volta dal fondatore di Eigenlayer Sreeram Kannan.
Il meccanismo principale del protocollo di re-pledge si basa sulla sicurezza indistruttibile di Ethereum, che consente all'ETH che è stato impegnato su Ethereum di essere nuovamente impegnato su altri protocolli di consenso. Un costo di impegno può raccogliere i benefici dell'impegno di più ecosistemi.
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1. Problemi da risolvere
1️⃣ Migliorare l'efficienza del capitale:
I meccanismi di staking tradizionali di solito richiedono che le risorse siano bloccate per garantire la sicurezza della rete. ReStaking consente ai partecipanti di impegnare nuovamente le risorse impegnate su altre blockchain o protocolli, ottenendo così un utilizzo multiplo della stessa risorsa e migliorando l'efficienza dell'utilizzo del capitale.
2️⃣ Aumenta il reddito:
Attraverso ReStaking, gli staker possono ricevere ricompense da più protocolli di staking, aumentando il potenziale di guadagno degli asset impegnati.
3️⃣ Promuovere il decentramento:
Il protocollo di re-pegno consente ai partecipanti di reimpegnare risorse su altre blockchain. Questo meccanismo incoraggia più partecipanti a partecipare al mantenimento della rete, il che favorisce il miglioramento della sicurezza e della decentralizzazione di Ethereum e il miglioramento della stabilità e della sicurezza dell'intero ecosistema.
4️⃣ Personalizzazione flessibile:
ReStaking offre maggiore flessibilità e personalizzazione, consentendo agli staking di scegliere diverse strategie di restaking in base alle proprie preferenze di rischio e agli obiettivi di rendimento.
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2. Il principio conciso del re-pegno
Prendiamo ad esempio Lido, il leader nell'LSD (liquidity staking). Quando impegni 1 ETH su Lido, otterrai 1 token stETH che può essere utilizzato come Ethereum nell'ecosistema Defi di fiducia reciproca.
Il rimaneking, come estensione della narrativa dell'LSD, porta questa caratteristica all'estremo.
💡 Ad esempio:
1️⃣ Punta 1 $ETH su Lido e ottieni 1 stETH
2️⃣ Vai a un altro accordo di re-pedge che riconosca stETH e prometti di ottenere un aaETH
3️⃣ Vai a un altro accordo di re-staking che riconosca aaETH e impegnati a ottenere un bbETH
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Per analogia, impegnando ripetutamente un ETH, non solo ottieni il reddito da staking della rete principale di Ethereum, ma anche il reddito da staking di più ecosistemi. Questo è il cosiddetto "un pesce mangia di più" 🤩
✨ Protocolli specifici di re-impegno, come Eigenlayer, avranno sicuramente meccanismi più complessi per garantire il funzionamento stabile di questa logica, ma il principio di base sottostante è più o meno lo stesso.
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3. Rischi derivanti
1️⃣ Rischi dello smart contract:
Il ReStaking viene solitamente implementato tramite contratti intelligenti. Se nel contratto sono presenti lacune o difetti di progettazione, questo potrebbe essere violato e causare perdite patrimoniali.
2️⃣ Rischio di liquidità:
In ReStaking, gli asset in staking possono essere bloccati per un periodo di tempo, il che può comportare illiquidità, impedendo agli staker di ritirare rapidamente gli asset se necessario.
3️⃣ Rischi della delega dei nodi:
Se uno staker affida asset a nodi o operatori inaffidabili o poco performanti, ciò può comportare rendimenti ridotti o perdita di asset a causa dell’esistenza di un meccanismo di penalità.
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4. Ripromettere la scelta del progetto
1️⃣ EigenLayer
Leader nel concetto di re-impegno e ideatore del concetto di re-impegno, a16z ha partecipato all'investimento e ha ora completato un finanziamento di 100 milioni di dollari. Fornisce supporto di base per altri accordi di re-impegno e ha una cooperazione approfondita con molti progetti di secondo livello come Altlayer.
2️⃣ Piumino
Uno dei progetti rappresentativi del trend di re-pledge liquido di Ethereum, Puffer consente di introdurre puffETh in EigenLayer per guadagnare punti e ottenere entrate di verifica AVS. L'attuale TVL supera 1 miliardo di dollari USA.
3️⃣ StakeStone
Il protocollo di staking a catena completa che fornisce silenziosamente supporto a Manta si posiziona come lo "steward ETH più sicuro" e promette di configurare la strategia di re-pedge più sicura. Ha anche raggiunto la cooperazione con EigenLayer, permettendoti di ipotecare $stone su EigenLayer per guadagnare punti.
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➪ L’accordo di re-pegno propone di ottenere rendimenti multipli in modo più diretto ed efficiente rispetto ai prestiti DeFi. Sebbene i vantaggi siano evidenti, questo approccio apparentemente “nido-bambola” è essenzialmente un atto di aumento della leva finanziaria.
💡 C'è un detto molto interessante:
Il mercato rialzista è un processo in cui l'intero mercato aumenta costantemente la leva finanziaria, mentre il mercato ribassista è un processo in cui la leva finanziaria viene costantemente eliminata. Il ciclo infinito di aumento e compensazione della leva finanziaria guida l'ascesa e la caduta di ogni mercato rialzista mercato ribassista.
L’accordo di re-pegno è solo una variante del metodo della leva finanziaria in questo mercato rialzista. Ora siamo nella fase iniziale del mercato rialzista, quindi non c’è niente di sbagliato nell’aumentare la leva finanziaria. Poiché le bolle sono inevitabili, è meglio abbracciarle.
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