La settimana scorsa è stata descritta come “un periodo ricco di eventi per i mercati globali”. L'attenzione del mercato si è concentrata sulla Federal Reserve e il presidente della Fed Powell ha detto qualcosa che il mercato sostanzialmente non si aspettava, ovvero che un taglio dei tassi di interesse a marzo non era un "caso base".
Sebbene l’inflazione sia diminuita drasticamente, Powell ha minimizzato le speculazioni su un imminente taglio dei tassi, sostenendo che la Fed non è ancora del tutto convinta di aver vinto la guerra. Ha osservato che una solida crescita economica, una spesa al consumo resiliente e un mercato del lavoro ristretto probabilmente manterranno l’inflazione al di sopra del 2% per qualche tempo.
Il suo messaggio potrebbe essere che i tassi di interesse alla fine scenderanno, ma non così rapidamente come spera il mercato. Di conseguenza, i trader hanno ridotto le scommesse su un taglio dei tassi a marzo, dal 60% a circa il 35%.
Le forti buste paga non agricole annunciate venerdì sono state un "colpo paralizzante" alle aspettative di un taglio dei tassi di interesse di marzo. Il mercato degli swap ha mostrato che le scommesse sul taglio dei tassi di interesse della Federal Reserve a marzo sono diminuite e non sono più pienamente scontate. taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve a maggio.
Tuttavia, il mercato non ha cambiato la sua visione sul numero totale di tagli dei tassi di interesse quest'anno e ritiene che la Federal Reserve abbia solo ritardato i tempi dei tagli dei tassi di interesse. Si prevede che ci saranno ancora quasi sei tagli dei tassi quest'anno .
Guardando al futuro, l'evento principale della prossima settimana sarà l'indagine ISM sul settore non manifatturiero che sarà pubblicata lunedì. Questo è uno degli indicatori economici più importanti per l’economia statunitense e le previsioni indicano una crescita significativa a gennaio. Se così fosse, i mercati potrebbero continuare a liquidare alcune scommesse su un taglio dei tassi da parte della Fed, aiutando il dollaro a ritrovare slancio.
Di seguito sono riportati i punti chiave su cui si concentrerà il mercato nella nuova settimana (tutta l'ora di Pechino):
Notizie dalla Banca Centrale: i funzionari della Federal Reserve vengono inviati uno dopo l'altro, i rialzisti dell'oro devono ancora pazientare?
Lunedì alle 8:00 è stata trasmessa l’intervista del presidente della Federal Reserve Powell a “60 Minutes”;
Martedì alle 11:30, la Reserve Bank of Australia ha annunciato la sua decisione sui tassi di interesse e la dichiarazione di politica monetaria;
Martedì alle 12:30, il presidente della RBA Bullock ha tenuto una conferenza stampa sulla politica monetaria;
Mercoledì all’1:00, il membro del comitato votante del FOMC 2024 e il presidente della Fed di Cleveland, Mester, parleranno delle prospettive economiche;
Mercoledì alle 2:00 ha parlato il presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari;
Mercoledì alle 2:00, il governatore della Banca del Canada MacCallum ha tenuto un discorso;
Mercoledì alle 15:00 il presidente della Fed di Boston Collins ha aperto la conferenza sul mercato del lavoro;
Mercoledì alle 8:00, il presidente della Fed di Filadelfia Harker ha parlato del ruolo della Federal Reserve nell'economia;
Giovedì alle 0:00, il governatore della Fed Coogler ha tenuto un discorso;
Giovedì alle 0:30, il presidente della Fed di Boston Collins ha tenuto un discorso al Boston Economic Club;
Giovedì all’1:30 Barkin, membro del comitato di voto del FOMC 2024 e presidente della Federal Reserve Bank di Richmond, ha tenuto un discorso;
All'1:25 di venerdì, Barkin, membro del comitato di voto del FOMC 2024 e presidente della Fed di Richmond, ha tenuto un discorso;
Alle 6:30 di venerdì, il presidente della RBA Bullock ha partecipato a un'audizione del Congresso.
Giovedì, la Federal Reserve ha mantenuto il tasso di riferimento sui fondi federali in un range compreso tra il 5,25% e il 5,5%. Allo stesso tempo, la Federal Reserve ha segnalato che il cambiamento delle sue prospettive non dovrebbe implicare un imminente taglio dei tassi. "Il Comitato non ritiene che sarebbe opportuno abbassare l'intervallo obiettivo finché non ci sarà maggiore fiducia che l'inflazione si sta muovendo in modo sostenibile verso il 2%", si legge nella nota.
A dicembre, la maggior parte dei funzionari si aspettava di poter tagliare i tassi di interesse tre volte quest’anno se l’inflazione avesse continuato a diminuire gradualmente e la crescita economica fosse stata stabile ma non spettacolare.
La cosa più “esplosiva” è stata la smentita da parte del presidente della Federal Reserve Powell delle aspettative di un taglio dei tassi di interesse a marzo. Alla conferenza stampa, Powell ha ribadito che la probabilità di iniziare un taglio dei tassi di interesse a marzo è bassa, gettando acqua fredda sulle aspettative del mercato precedentemente elevate.
Secondo la dichiarazione di Powell, attualmente, nessuno tra i 12 membri del FOMC ha raccomandato di iniziare a tagliare i tassi d'interesse adesso. Powell ha detto:
"La Fed non vuole che l'inflazione scenda sotto il 2% e, sulla base della riunione di oggi, non credo che un taglio dei tassi a marzo sia probabile. Un taglio dei tassi a marzo non è lo scenario base e resta da vedere, ma non lo so. Non credo che avremo abbastanza fiducia."
Venerdì la Fed Goolsbee ha dichiarato che ci sono ancora "settimane e mesi" di dati economici statunitensi per aiutare a decidere quando tagliare i tassi di interesse, e che la Fed riporterà l'inflazione al suo obiettivo del 2% ma non cercherà di riportare i prezzi al livello in cui l'inflazione è scesa. tolto. livello precedente.
Goolsby ritiene che se la Fed vuole riportare il livello dei prezzi al livello di qualche anno fa, deve davvero ridurre il tasso di crescita economica per farlo, quindi "il taglio dei tassi di interesse non rientra nell'ambito delle nostre considerazioni". ritiene che solo progressi crescenti, ad esempio sul fronte dell'inflazione e dell'occupazione, potranno dare loro conforto riguardo al raggiungimento dei loro obiettivi.
La prossima settimana, molti funzionari della Federal Reserve saranno presenti in forze, e si prevede che continueranno ad attaccare le aspettative del mercato per il primo taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a marzo. Inoltre, non possono escludere la possibilità di sopprimere tale taglio le scommesse del mercato sulla portata dei tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.
Powell apparirà lunedì nel programma "60 Minutes" della CBS alle 8:00, ora di Pechino. Considerando che la CBS ha rivelato che Powell parlerà di tagli dei tassi di interesse, se sopprimerà ancora una volta le aspettative del mercato per un taglio dei tassi di interesse da parte della Fed, ciò potrebbe accadere. innescare ancora una volta una correzione dei prezzi di mercato.
"Penso che possiamo ufficialmente dire addio al taglio dei tassi di marzo, ed è probabile che sarà un taglio dei tassi di maggio", ha detto Alex McGrath, consulente del team di private equity di NorthEnd.
Jason Pride, direttore degli investimenti di Glenmede, ha dichiarato: "Ora sembra sempre meno probabile che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse a marzo. La traiettoria più probabile dei tagli dei tassi di interesse quest'anno è quella di iniziare intorno all'estate, con solo due a tre tagli dei tassi di interesse."
I prezzi dell’oro stanno ora fluttuando in linea con le aspettative di un taglio del tasso di interesse da parte della Federal Reserve. Gli economisti della ANZ Bank ritengono che le aspettative del mercato per un taglio anticipato del tasso di interesse da parte della Federal Reserve si stiano indebolendo, il che ha portato ostacoli a breve termine ai prezzi dell’oro. . Con l’attenuarsi dei rischi geopolitici, l’impatto potrebbe essere amplificato dalla riduzione degli acquisti di beni rifugio.
Ma hanno anche sottolineato che, nonostante ciò, la banca mantiene anche quest'anno una visione positiva sull'oro. Mentre la politica monetaria passa da restrittiva ad allentata nella seconda metà dell’anno, i crescenti rischi geopolitici e i forti acquisti da parte delle banche centrali dovrebbero essere di buon auspicio per la domanda di investimenti in oro. Dato che l’asset allocation nel settore resta bassa, è probabile che la domanda degli investitori sia forte. Ciò limita anche la possibilità di liquidazione su larga scala delle posizioni a breve termine.
Deutsche Bank ritiene inoltre che i prezzi dell'oro riprenderanno la loro tendenza al rialzo solo nella seconda metà di quest'anno. La banca ha dichiarato nel rapporto:
“Dopo tutto, non vediamo un ulteriore potenziale di rialzo per l'oro, il presidente della Fed Powell ha dichiarato nella conferenza stampa dopo la riunione della Fed che il primo taglio dei tassi da parte della Fed potrebbe essere ancora lontano È improbabile che la Fed voglia innanzitutto garantire che l’inflazione possa continuare a ritornare ai livelli target. In questo contesto, gli investitori nel mercato dell’oro dovranno restare pazienti insistere sui prezzi dell’oro. Inizialmente continuerà a muoversi lateralmente, prima di riprendere la sua tendenza al rialzo fino alla seconda metà dell’anno”.
Come per le altre banche centrali, martedì la Reserve Bank of Australia annuncerà la sua decisione sul tasso di interesse. I mercati scontano tassi di interesse invariati, quindi l’attenzione sarà in gran parte posta sulla possibilità che la banca centrale continui ad aumentare ulteriormente i tassi.
I verbali della riunione di dicembre mostrano che i politici hanno discusso nuovamente di aumentare i tassi ma hanno deciso di non farlo. Da allora i dati pubblicati sono stati più deboli, con un forte rallentamento dell’inflazione nel quarto trimestre, perdite di posti di lavoro nel mercato del lavoro e una spesa dei consumatori deludente durante il trimestre festivo.
Anche se i politici potrebbero mantenere la possibilità di aumentare nuovamente i tassi, è sempre più chiaro che ciò difficilmente accadrà poiché l’economia nazionale sta perdendo slancio. Quindi, anche se è probabile che il dollaro australiano aumenti poiché la Reserve Bank of Australia mantiene la sua inclinazione all’inasprimento, le prospettive generali sembrano desolanti.
Dati importanti: l’economia americana potrebbe essere difficile da fermare! Si prevede che il dollaro riprenderà slancio?
Alle 09:45 di lunedì, il PMI cinese dei servizi Caixin di gennaio;
Valore finale del PMI francese di gennaio alle 16:50 di lunedì;
Lunedì 16:55, valore finale del PMI tedesco di gennaio;
Lunedì alle 17:00, valore finale del PMI PMI di gennaio dell'Eurozona;
Lunedì 17:30, PMI Regno Unito di gennaio, indice Sentix sulla fiducia degli investitori di febbraio nell'Eurozona;
Lunedì 18:00, tasso mensile PPI di dicembre della zona euro;
Alle 22:45 di lunedì, il valore finale del PMI Markit del settore dei servizi negli Stati Uniti nel mese di gennaio;
Lunedì 23:00, PMI non manifatturiero ISM USA di gennaio;
Alle 18:00 di martedì, il tasso mensile delle vendite al dettaglio della zona euro nel mese di dicembre;
Martedì 23:00, indice di stress della catena di fornitura globale negli Stati Uniti a gennaio;
Mercoledì all'1:00, l'EIA pubblica il suo rapporto mensile sulle prospettive energetiche a breve termine;
Mercoledì 21:30, bilancia commerciale degli Stati Uniti a dicembre;
Alle 23:30 di mercoledì, le scorte di petrolio greggio dell'EIA e le scorte di riserve strategiche di petrolio negli Stati Uniti per la settimana fino al 2 febbraio;
Giovedì 7:50, bilancia commerciale del Giappone di dicembre;
Alle 17:00 di giovedì, il valore finale del PMI manifatturiero dell'Eurozona di gennaio;
Giovedì 09:30, Cina, IPC di gennaio;
Alle 21:30 di giovedì, il numero delle prime richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per la settimana fino al 3 febbraio;
Giovedì 23:00, tariffa mensile delle vendite all'ingrosso negli Stati Uniti nel mese di dicembre;
Alle 15:00 di venerdì, il valore finale del tasso mensile CPI tedesco di gennaio;
Venerdì 21:30, dati sull'occupazione canadese nel mese di gennaio;
Venerdì, i dati sulle buste paga del settore non agricolo “in rialzo” hanno scioccato il mercato, mentre altri rapporti sul mercato del lavoro pubblicati questa settimana indicavano un raffreddamento.
L’occupazione nel settore non agricolo è aumentata di 353.000 unità il mese scorso, a seguito delle revisioni al rialzo dei due mesi precedenti. Il tasso di disoccupazione è rimasto al 3,7%. I salari hanno accelerato rispetto a un mese fa, raggiungendo il livello più alto da marzo 2022. Gli swap hanno ridotto ulteriormente le probabilità di un taglio dei tassi della Fed già a marzo, con i trader che scontavano anche un taglio nel 2024.
Peter Cardillo, capo economista di mercato presso Spartan Capital Securities, ha affermato che i dati sui salari non agricoli spiegano la riluttanza della Fed a dichiarare la vittoria sull'inflazione. I dati rivisti per dicembre rendono questo rapporto sull’occupazione ancora più interessante di quanto suggerisca il titolo. La crescita dei salari dà alla Fed un motivo per non tagliare i tassi di interesse nel prossimo futuro. La conclusione è che questo rapporto è positivo per l’economia ma negativo per la Fed.
I dati chiave della prossima settimana saranno il sondaggio ISM PMI non manifatturiero, uno dei più importanti indicatori economici anticipatori per l'economia statunitense, che sarà pubblicato lunedì, con previsioni che indicano una crescita significativa a gennaio. Se così fosse, i mercati potrebbero continuare a liquidare le scommesse sui tagli dei tassi della Fed, aiutando il dollaro a ritrovare slancio.
Per quanto riguarda il dollaro statunitense, l’analisi di FXStreet ritiene che le aspettative del mercato di un atterraggio morbido per l’economia statunitense potrebbero continuare a sostenere il dollaro statunitense. Patrick Locke, stratega dei cambi presso JPMorgan Chase, ha affermato:
“Il segnale proveniente dai dati sull’occupazione sembra abbastanza chiaro: finché la domanda di lavoro negli Stati Uniti rimarrà forte e i salari resteranno stabili, il dollaro continuerà almeno a trovare il suo appoggio”.
Locke ha affermato che il ritmo atteso dei tagli dei tassi da parte della Fed "appare ancora aggressivo" rispetto ad altre banche centrali, il che dovrebbe anch'esso contribuire a sostenere il dollaro.
I dati rilasciati venerdì dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti per la settimana terminata il 30 gennaio hanno mostrato che gli operatori non commerciali, inclusi hedge fund, gestori patrimoniali e altri partecipanti al mercato speculativo, hanno continuato ad essere ribassisti sul dollaro, ma recentemente la posizione corta netta è stata ridotta per diverse settimane.
Eventi importanti: si prevede un armistizio a Gaza! È difficile che i prezzi del petrolio “salgano” in futuro?
All’inizio di questa settimana, il Qatar ha inviato un segnale positivo prima del previsto per i negoziati di cessate il fuoco a Gaza, che hanno gettato il mercato petrolifero nel “caos”.
Nel pomeriggio del 2 febbraio, ora locale, il Movimento di resistenza islamica palestinese (Hamas) ha rilasciato una dichiarazione in cui afferma che il leader del Politburo di Hamas Ismail Haniyeh e il leader della Jihad islamica palestinese (Jihad) Ziad Nahara hanno tenuto consultazioni sull'attuale ciclo di cessate il fuoco nei territori palestinesi. Conflitto israeliano quel giorno. Entrambe le parti hanno convenuto che qualsiasi negoziato su un accordo di cessate il fuoco a Gaza dovrebbe basarsi sui seguenti principi, tra cui la fine delle operazioni militari israeliane e il ritiro delle truppe da Gaza, la revoca del blocco della Striscia di Gaza, il sostegno alla ricostruzione di Gaza, la garanzia di mezzi di sussistenza sicuri per la popolazione popolo di Gaza e il completamento dell’accordo di scambio di personale tra le due parti.
Attualmente i media stranieri hanno rivelato che le divisioni interne tra i leader di Hamas impediscono loro di sostenere un accordo sulla liberazione degli ostaggi che prevede la sospensione del conflitto nella Striscia di Gaza. Secondo i rapporti, il modello dominante all'interno di Hamas è cambiato, con il leader dell'organizzazione a Gaza, Yahya Sinwar, che sostiene una tregua temporanea, mentre i leader di Hamas fuori dalla Striscia di Gaza stanno spingendo Israele a fare ulteriori concessioni, per ottenere un cessate il fuoco permanente.
Sinwar vuole un cessate il fuoco di sei settimane in modo che il personale di Hamas possa riorganizzarsi e più aiuti possano entrare a Gaza, secondo i funzionari che hanno familiarità con i negoziati. Tuttavia, Ismail Haniyeh spinge per un cessate il fuoco permanente con garanzie internazionali e elabora piani per ricostruire l'enclave.
Per quanto riguarda le prospettive del mercato del petrolio greggio, Citigroup ritiene che la decisione dell’Arabia Saudita di richiedere a Saudi Aramco di ridurre la capacità produttiva indichi che l’OPEC+ ha poco spazio per aumentare la produzione in futuro. La banca prevede che i fondamentali del mercato petrolifero si allenteranno nel medio termine, esercitando pressioni al ribasso sui prezzi del petrolio. HSBC è stata ancora più pessimista, affermando:
"Dopo la decisione dell'Arabia Saudita di tagliare la produzione, non aspettatevi che altri produttori di petrolio dell'OPEC del Golfo seguano l'esempio. Il nostro modello di domanda e offerta mostra che l'OPEC non ha abbastanza spazio per annullare completamente i tagli alla produzione e rilasciare nuova produzione nei prossimi cinque anni. "
Rapporto finanziario aziendale: la stagione dei rendiconti finanziari continua ad essere calda, il mercato azionario statunitense ha raggiunto una "zona pericolosa"?
La stagione degli utili del quarto trimestre del mercato azionario statunitense continua ad essere calda. Uber, Pepsi, Toyota Motor, ecc. pubblicheranno le loro classifiche prima dell'apertura del mercato azionario statunitense la prossima settimana. Walt Disney, Paypal, ecc. pubblicheranno le loro classifiche dopo l'apertura del mercato azionario statunitense; il mercato azionario apre la prossima settimana. Per quanto riguarda le azioni di Hong Kong, anche Alibaba e SMIC annunceranno i loro risultati.
Sebbene Powell questa settimana abbia dichiarato risolutamente "nessun taglio dei tassi di interesse a marzo", l'S&P 500 e il Dow hanno continuato a toccare livelli record, e il Nasdaq era solo al 2% di distanza dal suo precedente massimo di 16.057 punti.
Per quanto riguarda gli attuali titoli azionari statunitensi, lo stratega della Bank of America Michael Hartnet ha avvertito che l’attuale ottimismo del mercato per i titoli tecnologici è simile alla bolla Internet del 1999.
Il calo dei rendimenti del Tesoro ha spinto il Nasdaq al rialzo nel quarto trimestre dello scorso anno, ma la situazione è cambiata nelle ultime quattro settimane, con sia i rendimenti del Tesoro che il Nasdaq in rialzo. Hartnet e il suo team hanno scritto in un rapporto che tali fluttuazioni di solito si verificano solo dopo una recessione, come quella del 2009 o la bolla delle dot-com nel 1999.
Per coincidenza, questa settimana, anche Khuram Chaudhry, stratega di JPMorgan Chase, ha avvertito che le azioni statunitensi sono sempre più simili al periodo della bolla di Internet.
Promemoria chiusura mercato:
Martedì la Borsa della Nuova Zelanda è rimasta chiusa per il Waitangi Day;
Martedì e mercoledì, la Borsa di Taiwan ha sospeso le negoziazioni di mercato a causa del Festival di Primavera e ha gestito solo i servizi di regolamento e consegna;
Giovedì la Borsa di Taiwan resterà chiusa per il Festival di Primavera fino al 14 febbraio;
Giovedì, lo Shanghai Futures Exchange, il Dalian Commodity Exchange e lo Zhengzhou Commodity Exchange non effettueranno scambi notturni a causa delle festività del Festival di Primavera;
Venerdì, le borse valori di Shanghai, Shenzhen e Pechino, Shanghai Futures Exchange, Dalian Commodity Exchange, Zhengzhou Commodity Exchange, China Financial Futures Exchange e Guangdong Futures Exchange rimarranno chiusi dal 9 febbraio al 18 febbraio a causa delle festività del Festival di Primavera di Shanghai; La Borsa dei Futures sarà chiusa venerdì alla vigilia di Capodanno. Il mercato aprirà normalmente, ma non ci saranno scambi notturni nel mercato serale :10, le negoziazioni in direzione sud e nord saranno chiuse e il mercato aprirà normalmente il 14;
La Borsa di Seul resterà chiusa venerdì fino al 12 febbraio a causa del Capodanno lunare.
Articolo inoltrato da: Golden Ten Data