Gli ETF Spot Bitcoin hanno guadagnato molta attenzione negli ultimi tempi poiché gli investitori cercano esposizione al mercato delle criptovalute attraverso veicoli di investimento regolamentati.
Questi ETF offrono agli investitori un modo conveniente e accessibile per ottenere esposizione al Bitcoin senza le complessità legate al possesso e all’archiviazione dell’asset digitale.

Esistono due metodi principali attraverso i quali è possibile creare azioni di un ETF Bitcoin spot: creazione in natura e creazione di contanti.
In una creazione in natura, un’azienda o un’istituzione partecipante consegnerebbe asset corrispondenti, come Bitcoin, e riceverebbe in cambio azioni dell’ETF Bitcoin spot.
D’altro canto, in una creazione di liquidità, il partecipante consegnerebbe invece liquidità per ricevere azioni dell’ETF.

Le creazioni in natura sono un metodo comune utilizzato nella creazione di azioni ETF. Questo metodo consente ai partecipanti al mercato di conferire il proprio patrimonio direttamente all’emittente dell’ETF in cambio di azioni.

Tuttavia, nel caso degli ETF spot su Bitcoin, la creazione di liquidità potrebbe essere preferibile rispetto alla creazione di beni in natura. Ciò è dovuto principalmente al fatto che i broker-dealer, che sono partecipanti cruciali nel processo di creazione e riscatto delle azioni ETF, non possono negoziare direttamente Bitcoin.

La creazione di liquidità comporterebbe la consegna di liquidità da parte degli investitori all’emittente dell’ETF, che sarebbe quindi responsabile delle transazioni in Bitcoin per conto degli investitori.
Ciò allevierebbe la necessità per gli intermediari di fare affidamento su filiali non registrate e società terze per facilitare il processo di creazione e riscatto.
Utilizzando contanti invece di Bitcoin, i broker-dealer possono rispettare i requisiti normativi e garantire un funzionamento più fluido dell’ETF.

Uno dei principali vantaggi della creazione di liquidità è che semplificano il processo per gli investitori.
Invece di dover acquisire e consegnare Bitcoin all’emittente dell’ETF, gli investitori possono semplicemente fornire contanti, che è una forma di pagamento più familiare e ampiamente accettata.
Ciò riduce le barriere all’ingresso per gli investitori al dettaglio che potrebbero non avere familiarità con le criptovalute o potrebbero non avere un facile accesso ad esse.

Inoltre, la creazione di liquidità può anche aiutare a mitigare alcuni rischi associati al possesso e alle transazioni in Bitcoin.
Il mercato delle criptovalute è noto per la sua volatilità e i problemi di sicurezza e, utilizzando contanti invece di Bitcoin, gli investitori possono evitare questi rischi.
L’emittente dell’ETF sarebbe responsabile della gestione delle partecipazioni in Bitcoin e della garanzia della loro sicurezza, garantendo agli investitori tranquillità.

Tuttavia, è importante notare che la creazione di contanti potrebbe non essere altrettanto efficiente quanto la creazione di beni in natura in termini di costi e implicazioni fiscali. Le creazioni in natura consentono un trasferimento diretto di asset, che può essere più conveniente ed efficiente dal punto di vista fiscale rispetto alla conversione di contanti in Bitcoin.
Inoltre, le creazioni in natura possono aiutare a mantenere la liquidità e l’integrità del mercato Bitcoin sottostante riducendo la necessità di acquisti o vendite su larga scala di Bitcoin.

In conclusione, mentre le creazioni in natura sono comunemente utilizzate nella creazione di azioni ETF, le creazioni in contanti possono essere preferite nel caso degli ETF spot su Bitcoin.
La creazione di liquidità consente una partecipazione più semplice da parte dei broker-dealer che non possono trattare direttamente Bitcoin e semplifica il processo per gli investitori. Tuttavia, esistono dei compromessi in termini di costi ed efficienza fiscale rispetto alle creazioni in natura.
Poiché gli ETF spot su Bitcoin continuano a guadagnare terreno, sarà interessante vedere come si evolverà il settore e quale metodo di creazione diventerà più diffuso.

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