Secondo addetti ai lavori, alcuni hedge fund avrebbero fatto speculazioni di successo sull'approvazione di un ETF Bitcoin investendo strategicamente nel GBTC prima dell'approvazione normativa.

Questi hedge fund avrebbero presumibilmente acquisito azioni del GBTC tra il 2021 e il 2023, anticipando un aumento di valore dopo che la SEC avrebbe concesso l'approvazione per un ETF Bitcoin.

Grayscale cercava di convertire il suo fondo fiduciario in un ETF dal 2016, affrontando ostacoli normativi. A seguito del rifiuto della nuova domanda di Grayscale nel 2022, la società ha intentato una causa contro la SEC.

Dopo l'approvazione da parte della SEC di un ETF che monitora Bitcoin negli Stati Uniti, il Grayscale Bitcoin Trust è passato a un ETF (GBTC.P) l'11 gennaio 2024.

Per alcuni hedge fund, i potenziali guadagni associati all’approvazione di un ETF rappresentavano un’opportunità redditizia. Secondo quanto riferito, nel quarto trimestre del 2022, Fir Tree Partners, che gestisce asset per 30 miliardi di dollari, ha colto l'opportunità quando il fondo fiduciario di Grayscale è stato scambiato con uno sconto del 42%. L’azienda ha scommesso 60 milioni di dollari sulla riduzione della disparità di prezzo. A seguito di una sentenza del tribunale nel settembre 2023, Fir Tree ha iniziato a lasciare la sua posizione nel gennaio dell’anno successivo.

Un altro hedge fund, Hunting Hill, ha investito in GBTC quando lo sconto era del 42%, chiudendo la sua posizione quando lo sconto si è ridotto al 7% lo scorso anno.

Il fondatore di un macro hedge fund con sede negli Stati Uniti ha definito un errore il rifiuto della richiesta di Grayscale da parte della SEC in agosto, rafforzando la sua fiducia in un'eventuale approvazione. Lo definì il "commercio del secolo".

Christopher Brown, fondatore dell'hedge fund multistrategia Aristides Capital con sede nel Kentucky, ha commentato: "È un ottimo affare". La sua azienda da 240 milioni di dollari ha investito circa 20 milioni di dollari in GBTC con un tasso di sconto medio del 30%, ma ora, poiché Brown non è entusiasta di investire in un ETF Bitcoin, il fondo ha venduto la maggior parte delle posizioni e prevede di uscire completamente nei prossimi mesi. "Fondamentalmente non siamo molto entusiasti di Bitcoin."