Il presidente della Fed di New York Williams ha dichiarato mercoledì che la politica monetaria è ora sufficientemente restrittiva da riportare l'inflazione al livello obiettivo della Fed, ma ha suggerito che i politici hanno bisogno di ulteriori prove di raffreddamento prima di tagliare i tassi.

"La mia opinione di base è che l'attuale posizione restrittiva della politica monetaria continuerà a ristabilire l'equilibrio e riportare l'inflazione al nostro obiettivo a lungo termine del 2%", ha detto Williams mercoledì a White Plains, New York.

"Mi aspetto che dovremo mantenere un atteggiamento politico restrittivo per qualche tempo per raggiungere pienamente i nostri obiettivi, e il grado di riduzione delle restrizioni politiche sarà appropriato solo se saremo fiduciosi che l'inflazione continuerà a muoversi verso l'obiettivo del 2%, " Egli ha detto.

Williams ha affermato che è naturale che i tassi di interesse scendano con il calo dell’inflazione – un’opinione espressa da molti altri politici nelle ultime settimane – ma che i tempi e il ritmo di eventuali tagli dei tassi dipenderanno dalla direzione dell’inflazione e dell’economia.

Nel corso del tempo, man mano che l’inflazione diminuisce e l’economia e il mercato del lavoro si riequilibrano, Williams ha affermato: “Mi aspetto che anche i tassi di interesse scendano nel tempo. Quando e quanto velocemente ciò accadrà dipenderà dall’evoluzione dell’inflazione e dall’evoluzione dell’economia. .”

Il tono dei commenti di Williams è diverso da quelli espressi il 15 dicembre, quando aveva affermato che la domanda a breve termine che i funzionari si trovavano ad affrontare era se la politica fosse "abbastanza restrittiva" da garantire un ritorno dell'inflazione al 2%. All'epoca, aggiunse che i funzionari "non stavano veramente discutendo di un taglio dei tassi".

Si prevede che i politici della Federal Reserve manterranno i tassi di interesse stabili durante la riunione di questo mese, concedendosi più tempo per valutare l'economia. Nel frattempo, i trader obbligazionari scommettono su una brusca fine del ciclo di inasprimento della Fed, anche se le aspettative per un taglio dei tassi a marzo sono svanite.

I dati pubblicati la scorsa settimana hanno mostrato che la crescita dell’occupazione negli Stati Uniti ha accelerato a dicembre e la crescita dei salari ha superato le aspettative. Nonostante gli elevati costi di finanziamento, un forte mercato del lavoro ha alimentato una spesa dei consumatori stabile e una sana crescita economica. L’inflazione, nel frattempo, ha rallentato, con i dati sui prezzi al consumo pubblicati giovedì che dovrebbero mostrare un ulteriore indebolimento.

Williams è stato anche più ottimista riguardo alle prospettive di inflazione. "Non sono preoccupato ora che l'inflazione rimanga a un livello troppo alto, come il 3% o il 4%", ha detto. "Le cose si stanno muovendo nella giusta direzione."

Nel suo ultimo discorso, Williams ha anche respinto i commenti del presidente della Fed di Dallas, Logan, secondo cui i politici dovrebbero iniziare a parlare di come rallentare la contrazione dei loro bilanci. Ha detto che le riserve bancarie sono cambiate poco rispetto a dove erano prima che la Fed iniziasse la stretta quantitativa.

“Nel suo piano, il FOMC ha dichiarato che, per garantire una transizione graduale, intende rallentare e arrestare gradualmente il calo delle dimensioni del bilancio quando i saldi delle riserve saranno leggermente al di sopra di un livello che ritiene finora compatibile con riserve adeguate , sembra che siamo vicini a quel punto. Un punto è ancora lontano”, ha detto.

Williams ha riconosciuto che il fabbisogno di riserve è aumentato in modo significativo rispetto all’ultima volta che la Fed ha discusso di un rallentamento del primo round di restrizione quantitativa, ma non è chiaro quale sarà l’entità dell’aumento.

I verbali della riunione di dicembre della Fed hanno mostrato che alcuni partecipanti hanno affermato che sarebbe opportuno iniziare a discutere le linee guida su quando la Fed inizierà a rallentare la riduzione del bilancio, innescando un'ondata di discussioni tra gli operatori di mercato su quando la Fed inizierà a smettere di ridurre il tapering. il suo bilancio.

Williams ha anche sottolineato i recenti commenti del Vice Presidente della Supervisione della Fed Barr, il quale ha affermato che difficilmente la banca centrale estenderà i programmi di prestito di emergenza lanciati lo scorso anno durante la crisi bancaria regionale. Williams ha affermato che il programma ha raggiunto i suoi obiettivi e ha svolto il ruolo previsto nel garantire la disponibilità di liquidità.

Articolo inoltrato da: Golden Ten Data