Bitcoin Hash Rate Divergence Signals Potential Price Rally

Binance News · 2024-09-20T18:53:39.000Z

According to CoinDesk, the divergence between Bitcoin's hash rate and its price could indicate a potential rally, based on historical data. September's counter-seasonal price trend has already begun to reflect this divergence. Publicly traded miners have increased their market share post-halving by boosting their computing power and accumulating bitcoin, potentially reducing market supply and raising the chance of a price increase. Historically, divergences between Bitcoin's price and its hash rate have occurred only a few times in the past three years. In some instances, Bitcoin prices have reached a local bottom during these events, followed by a rally as the market catches up with the rising hash rate. The Bitcoin network's hash rates fluctuate based on the number of miners validating transactions. Consistent with this pattern, Bitcoin has shown signs of recovery, gaining about $9,000 since the local bottom on Sept. 6, representing a 15% increase in value. This divergence began to shape up in July and persisted into early September, when the network's computing power reached an all-time high of 693 exahashes per second (EH/s) on a seven-day moving average, while Bitcoin's price was near $54,000. A significant factor contributing to the recent surge in hash rate is the activity of publicly traded mining companies. Before the halving, the hash rate peaked at 650 EH/s and dropped to 550 EH/s in June as less efficient miners exited the network due to higher competition. It has now returned to pre-halving levels as well-capitalized publicly traded miners have increased their market share by raising their computing power. Data from sixteen public companies show they have almost reached a 23% market share in production, the highest since at least January 2023, according to TheMinerMag. It is likely that publicly traded miners will continue to capture a larger share of the hash rate over time as they compete to stay profitable post-halving. September has historically been a bearish month for Bitcoin, with historical data from Coinglass indicating an average price decline of 4%. However, this year has defied that trend, with Bitcoin posting a 7% increase so far. This counter-seasonal trend could indicate that due to the lower Bitcoin price and rising hash rate, the price could be playing catch up with the hash rate, potentially setting up for another rally. Other market factors, such as interest rate decisions, could also catalyze this price change. Additionally, the next difficulty adjustment, scheduled for Sept. 25 and projected to decrease by 5%, could indicate that prices may be catching up. Blocks are currently being mined at an average of 10.5 minutes, indicating a potential slowdown in the hash rate as the price plays catch up. Another factor that could signal a potential rise in price is miners' actions with their mined Bitcoin. Glassnode data indicates that from November 2023 to August 2024, miners consistently sold Bitcoin to fund their operations due to the halving, marking one of the longest periods of sell pressure on record. However, in the past 30 days, miners began accumulating Bitcoin in their wallets, suggesting that the financial strain from the halving is largely over. If miners are distributing less Bitcoin, this reduces the supply entering the market, increasing the chance of potentially helping the price.

Secondo CoinDesk, la divergenza tra l'hash rate di Bitcoin e il suo prezzo potrebbe indicare un potenziale rally, in base ai dati storici. Il trend dei prezzi controstagionale di settembre ha già iniziato a riflettere questa divergenza. I miner quotati in borsa hanno aumentato la loro quota di mercato dopo l'halving, aumentando la loro potenza di calcolo e accumulando bitcoin, riducendo potenzialmente l'offerta di mercato e aumentando la possibilità di un aumento dei prezzi.
Storicamente, le divergenze tra il prezzo di Bitcoin e il suo hash rate si sono verificate solo poche volte negli ultimi tre anni. In alcuni casi, i prezzi di Bitcoin hanno raggiunto un minimo locale durante questi eventi, seguito da un rally mentre il mercato recuperava il crescente hash rate. Gli hash rate della rete Bitcoin fluttuano in base al numero di miner che convalidano le transazioni. In linea con questo schema, Bitcoin ha mostrato segni di ripresa, guadagnando circa $ 9.000 dal minimo locale del 6 settembre, rappresentando un aumento del 15% del valore. Questa divergenza ha iniziato a delinearsi a luglio e si è protratta fino all'inizio di settembre, quando la potenza di calcolo della rete ha raggiunto un massimo storico di 693 exahash al secondo (EH/s) su una media mobile di sette giorni, mentre il prezzo di Bitcoin era vicino a $ 54.000.
Un fattore significativo che contribuisce al recente aumento dell'hash rate è l'attività delle società di mining quotate in borsa. Prima dell'halving, l'hash rate ha raggiunto il picco a 650 EH/s ed è sceso a 550 EH/s a giugno, quando i miner meno efficienti sono usciti dalla rete a causa della maggiore concorrenza. Ora è tornato ai livelli precedenti all'halving, poiché i miner quotati in borsa ben capitalizzati hanno aumentato la loro quota di mercato aumentando la loro potenza di calcolo. I dati di sedici società quotate in borsa mostrano che hanno quasi raggiunto una quota di mercato del 23% nella produzione, la più alta da almeno gennaio 2023, secondo TheMinerMag. È probabile che i miner quotati in borsa continueranno a catturare una quota maggiore dell'hash rate nel tempo, mentre competono per rimanere redditizi dopo l'halving.
Settembre è stato storicamente un mese ribassista per Bitcoin, con dati storici di Coinglass che indicano un calo medio del prezzo del 4%. Tuttavia, quest'anno ha sfidato questa tendenza, con Bitcoin che ha registrato finora un aumento del 7%. Questa tendenza controstagionale potrebbe indicare che, a causa del prezzo più basso di Bitcoin e dell'aumento dell'hash rate, il prezzo potrebbe recuperare terreno rispetto all'hash rate, preparandosi potenzialmente per un altro rally. Altri fattori di mercato, come le decisioni sui tassi di interesse, potrebbero anche catalizzare questa variazione di prezzo. Inoltre, il prossimo aggiustamento della difficoltà, programmato per il 25 settembre e previsto in calo del 5%, potrebbe indicare che i prezzi potrebbero recuperare terreno. I blocchi vengono attualmente estratti a una media di 10,5 minuti, indicando un potenziale rallentamento dell'hash rate mentre il prezzo recupera terreno.
Un altro fattore che potrebbe segnalare un potenziale aumento del prezzo sono le azioni dei minatori con i loro Bitcoin estratti. I dati di Glassnode indicano che da novembre 2023 ad agosto 2024, i minatori hanno costantemente venduto Bitcoin per finanziare le loro operazioni a causa dell'halving, segnando uno dei periodi più lunghi di pressione di vendita mai registrati. Tuttavia, negli ultimi 30 giorni, i minatori hanno iniziato ad accumulare Bitcoin nei loro portafogli, il che suggerisce che la tensione finanziaria dell'halving è in gran parte finita. Se i minatori distribuiscono meno Bitcoin, questo riduce l'offerta che entra nel mercato, aumentando la possibilità di aiutare potenzialmente il prezzo.

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