Il FOMC andava e veniva. Abbiamo ottenuto 25 punti base

Sebbene ciò fosse previsto, ciò che conta è il contesto in cui è stata fatta la scelta. Jerome Powell sembrava impegnarsi in un discorso piuttosto accomodante. Seleziona l'utilizzo di una lingua specifica come:

  • Tassi in bilico.

  • Tassi neutrali.

  • Fase di disinflazione.

  • Riduzione dei tassi di interesse.

Parliamo del "caso rialzista" e se abbiamo un rally tra le mani...

Dovish vs Hawkish:

Questa terminologia viene definita "Dovish". Si potrebbe intendere colomba come:

  • Sostegno all’economia.

  • Espansione dell’offerta monetaria.

  • Impegnarsi nel QE piuttosto che nel QT.

Dovish è l'esatto opposto di Hawkish che può essere inteso come:

  • Limitare l’economia.

  • Contrazione dell’offerta monetaria.

  • Avvio del QT invece del QE.

Mercati del lavoro:

Nel contesto dell’alleviamento della pressione economica, dobbiamo osservare molto attentamente i mercati del lavoro. Abbiamo visto la produttività (misurata dal PIL) riprendersi dopo due trimestri consecutivi negativi. Nel valutare il mercato del lavoro, ecco alcuni parametri chiave che la Fed terrà d’occhio:

  1. Libri paga non agricoli

  2. Richieste di disoccupazione iniziali/totali

  3. Guadagno orario medio

  4. Tasso di disoccupazione

Il motivo per cui dobbiamo osservare da vicino il mercato del lavoro è perché la Fed ha esercitato una pressione incredibilmente forte sulle imprese con debiti. Non solo ottengono meno affari poiché il commercio al dettaglio “sente il colpo”, i loro costi operativi sono aumentati e gli obblighi di debito diventano più costosi da onorare. I dati diffusi oggi e ieri mostrano un mercato del lavoro robusto, nonostante l’intervento economico attuato finora:

  1. Richieste di sussidio di disoccupazione 183.000 a gennaio contro 186.000 di dicembre

  2. Libro paga non agricolo a 517.000 contro 260.000 del mese scorso.

  3. Il tasso di disoccupazione a gennaio era del 3,4% e del 3,5% il mese scorso

Questi dati confluiscono in un mercato del lavoro forte e i robusti guadagni suggeriscono che la Federal Reserve potrebbe aver appena finalizzato l’”atterraggio morbido”