1. Strategia Bitcoin micro-strategia: innovazione finanziaria e impatto sul mercato
Tra le storie leggendarie di Wall Street, la trasformazione strategica di Bitcoin di MicroStrategy è senza dubbio un punto culminante. Nel 2020, l’epidemia di COVID-19 ha innescato una crisi di liquidità globale e le politiche monetarie allentate di vari paesi hanno portato al deprezzamento valutario e ai rischi di inflazione. In questo contesto, Michael Saylor rivaluta il valore di Bitcoin e sceglie una strategia Bitcoin per MicroStrategy.
La strategia di MicroStrategy è più aggressiva rispetto agli ETF su BTC o agli ETP Spot Bitcoin di aziende come BlackRock. Acquista Bitcoin attraverso vari metodi di finanziamento come i propri fondi, l’emissione di obbligazioni convertibili e l’ulteriore emissione di azioni. Pur ottenendo i potenziali guadagni dall’ascesa di Bitcoin, sopporta anche il rischio di declino.
MicroStrategy raccoglie fondi per acquistare Bitcoin principalmente attraverso quattro modalità: utilizzando fondi propri, come è stato fatto nelle prime fasi; emettendo obbligazioni privilegiate convertibili, che attirano investitori grazie alla protezione al ribasso e ai potenziali rendimenti; emettendo obbligazioni garantite privilegiate, sebbene MicroStrategy abbia già rimborsato anticipatamente tali obbligazioni; e attraverso l'emissione di azioni a mercato, un metodo flessibile senza pressione di rimborso, ma che diluisce i diritti degli azionisti esistenti, suscitando reazioni contrastanti nel mercato.
Fino al 30 dicembre 2024, MicroStrategy ha investito un totale di circa 27,7 miliardi di dollari, acquistando 444262 Bitcoin, con un prezzo medio di acquisto di 62257 dollari per Bitcoin.
La strategia di acquisto di Bitcoin di MicroStrategy, denominata “leva intelligente”, suscita molte controversie nel mercato:
Rischio di leva: Dai dati, il rapporto debito-equity di MicroStrategy è in un intervallo sano e, rispetto alle principali aziende quotate statunitensi, il rischio non è elevato.
Rischio delle obbligazioni convertibili: Se MicroStrategy non emette ulteriori obbligazioni convertibili, il prezzo del Bitcoin deve rimanere sotto i 16364 dollari a lungo termine affinché il valore del Bitcoin detenuto sia inferiore all'importo totale delle obbligazioni convertibili. Anche in caso di rimborso, MicroStrategy ha diverse opzioni a disposizione, quindi la possibilità di trovarsi in una situazione di “insolvenza” è bassa.
Quantità di criptovalute per azione: La quantità di criptovalute per azione determina il patrimonio netto per azione di MSTR; MicroStrategy aumenta le riserve di Bitcoin attraverso la diluizione del capitale azionario. Finché esiste un premio di capitalizzazione di mercato, questo rimane di valore per gli azionisti.
Motivazione per acquisti aggressivi recenti: Potrebbe essere dovuto all'aumento significativo del prezzo delle azioni MSTR durante il mercato toro; MicroStrategy ha proposto il “Piano 42B”, che prevede di finanziare l'acquisto di Bitcoin attraverso l'emissione di nuove azioni, aumentando così la quantità di criptovalute per azione.
Motivazione per l'aumento del Bitcoin: Oltre a MicroStrategy, la motivazione per l'aumento del Bitcoin include forti sostenitori a lungo termine, fondi tradizionali provenienti da ETF, altre aziende quotate che seguono l'esempio di MicroStrategy e potenziali riserve strategiche a livello nazionale.
La strategia di Bitcoin di MicroStrategy è un audace tentativo di trasformazione aziendale e innovazione finanziaria, portando il Bitcoin nel panorama finanziario tradizionale e rompendo le barriere tra asset criptati e mercati di capitale mainstream.
Due, intelligenza artificiale: trasformazione epocale e sfide allo sviluppo
L'intelligenza artificiale è la tecnologia determinante dell'epoca attuale; nel 2023 ha rotto il dominio di Internet e nel 2024 ha colpito i mercati finanziari, attirando un'enorme attenzione per il suo futuro. L'intelligenza artificiale, a differenza delle ondate tecnologiche precedenti, richiede una grande quantità di infrastrutture fisiche, stimolando un'ondata di spesa in capitale e promettendo di generare enormi ricchezze simili a tecnologie generali che influenzano numerosi settori.
Tuttavia, l'industria dell'intelligenza artificiale affronta anche molteplici problemi:
Collo di bottiglia del pre-addestramento: La legge di scala mostra crepe, il pre-addestramento richiede molta energia e dati, e sia l'approvvigionamento energetico che l'acquisizione dei dati affrontano difficoltà, sebbene alcuni laboratori stiano cercando di risolvere questo problema attraverso la fissazione dell'energia nucleare, la combustione di gas naturale, l'acquisizione di dati dai media e la sintesi di dati, il pre-addestramento sembra essere entrato in uno stato di stagnazione.
Calcolo del tempo di test: Il modello o1 di OpenAI utilizza tecnologie di calcolo del tempo di test, consentendo al modello di “pensare”, aprendo nuove dimensioni per l'espansione, potenzialmente il più grande progresso del 2024, un campo da monitorare in futuro.
Problema di inferenza: L'attuale modello ha capacità di inferenza insufficiente; il modello o1 ha mostrato un certo grado di capacità di inferenza, ma se potrà risolvere completamente il problema di inferenza rimane da osservare; inoltre, la direzione di ricerca “fame” proposta da Nous Research offre nuove idee per lo sviluppo dell'inferenza.
Competizione tra nazioni: Gli Stati Uniti dominano nel campo dell'intelligenza artificiale e sono attivi nella regolamentazione, mentre altri paesi stanno prendendo coscienza più lentamente, ma si prevede che in futuro più paesi parteciperanno alla competizione.
Prossimo progresso: Il modello o1 porta nuove possibilità per lo sviluppo tecnologico; la comunità open source ha anche il potenziale per scatenare progressi, ma l'atteggiamento di Zuckerberg verso l'open source è cruciale; inoltre, il campo dei rappresentanti è un'altra direzione di ricerca futura, con buone probabilità di fare progressi.
Sebbene lo sviluppo dell'intelligenza artificiale affronti delle sfide, la ricerca di laboratori all'avanguardia e gli investimenti governativi rendono il suo futuro ancora luminoso.
Tre, aggiornamenti di Ethereum: importanti miglioramenti nel 2025
Nel 2024, Ethereum ha fatto importanti progressi attraverso l'aggiornamento Dencun, e nel 2025 ci saranno diversi aggiornamenti degni di nota:
EIP - 3074: Molto atteso nell'aggiornamento Pectra, introduce nuovi codici operativi per implementare funzionalità pratiche come l'elaborazione batch delle transazioni, transazioni sponsorizzate, transazioni condizionali, meta-transazioni e sicurezza delegata, migliorando l'esperienza dell'utente, un passo importante nello sviluppo del modello di account di Ethereum.
EIP - 7251: Consente ai validatori di ottenere ricompense di staking aggiuntive oltre il limite di staking standard di 32 ETH, attirando grandi istituzioni e potenzialmente aumentando la velocità di funzionamento della rete Ethereum.
EIP - 7002: Risolve il problema dei rischi operativi dei nodi di validazione, consentendo agli staker di prelevare ETH semplicemente estraendo la chiave, riducendo i rischi di ritenzione malevola e di perdita della chiave.
ERC - 7683: Uno standard di token destinato a risolvere i problemi di interoperabilità cross-chain, portando standard unificati all'ecosistema Ethereum, realizzando interoperabilità e eliminando la frammentazione.
ERC - 7841: Propone formati di messaggi a basso livello e API, astrando logiche specifiche della catena per consentire alle applicazioni di essere distribuite cross-chain e di essere compatibili con vari protocolli di messaggistica, promuovendo lo sviluppo dell'interoperabilità.
Questi aggiornamenti ottimizzeranno ulteriormente le prestazioni e le funzionalità di Ethereum, promuovendo lo sviluppo del suo ecosistema.
Il mercato delle criptovalute è in continua evoluzione; la strategia di Bitcoin di MicroStrategy, lo sviluppo dell'intelligenza artificiale e gli aggiornamenti di Ethereum portano nuove opportunità e sfide al mercato, meritando un'attenzione costante.
