Autore originale: Nancy, PANews
Repubblicato: Lawrence, Mars Finance
Ogni ciclo crittografico porta alla luce narrative dominanti, e AI + è senza dubbio uno dei principali temi di questa bull run, in particolare la frenesia degli AI Agent sta occupando gran parte della liquidità on-chain, con un crescente dibattito sul fatto che l'AI crittografica si trovi in un ciclo simile a quello della DeFi Summer. Questo articolo confronterà la scala dello sviluppo del mercato dell'AI crittografica con quello della DeFi e discuterà le somiglianze e le differenze nello sviluppo di questi due settori.
La capitalizzazione di 48 miliardi di dollari supera il periodo 'DeFi Summer', c'è dibattito su se replicare il successo della DeFi
Secondo i dati di CoinGecko, al 2 gennaio, la capitalizzazione di mercato nel campo dell'AI crittografica ha raggiunto i 48,8 miliardi di dollari, un numero che supera di gran lunga la capitalizzazione di mercato durante il periodo 'DeFi Summer'. Secondo i dati di The Block, dopo la fase di crescita esplosiva nel 2020, la capitalizzazione di mercato della DeFi ha raggiunto un massimo di 6,04 miliardi di dollari, superando i 50 miliardi di dollari solo a metà aprile 2021, quando il mercato era già maturato e diversificato. Questo confronto indica che l'esplosività dell'AI crittografica ha superato la fase iniziale di sviluppo della DeFi, mostrando vantaggi più robusti in termini di attrattiva del mercato e potenziale di crescita.
In particolare, il segmento degli AI Agent ha continuato a esplodere in questo periodo. I dati di CoinGecko mostrano che al 2 gennaio, la capitalizzazione di mercato degli AI Agent ha raggiunto i 16,93 miliardi di dollari, coprendo il 34,7% dell'intero settore dell'AI crittografica, un numero equivalente alla somma della capitalizzazione di mercato dei protocolli DeFi a gennaio 2021. Prendendo come esempi i progetti leader Virtuals Protocol (5,02 miliardi di dollari) e ai16z (2,7 miliardi di dollari), la somma della loro capitalizzazione di mercato ha già superato la capitalizzazione di mercato totale di tutti i protocolli DeFi a fine 2020, evidenziando ulteriormente lo sviluppo rapido del settore AI. I progetti leader della DeFi, Uniswap e Aave, hanno raggiunto rispettivamente un massimo di capitalizzazione di mercato di 22,05 miliardi di dollari e 6,58 miliardi di dollari durante l'ultima bull run.
Dal punto di vista degli investimenti, la DeFi ha rapidamente attirato un'enorme iniezione di capitale di rischio, e l'AI crittografica si trova in una fase simile, con sempre più fondi che iniziano a fluire nel settore dell'AI, e gli investimenti attorno all'AI crittografica sono già aumentati. Secondo il rapporto di finanziamento del 2024 di PANews, nel settore DeFi, nel 2024 sono stati registrati 296 eventi di investimento, ottenendo 1,69 miliardi di dollari; i progetti di AI, come nuova categoria, stanno crescendo rapidamente quest'anno, con quasi cento eventi di finanziamento rivelati, di cui il 15,2% ha ricevuto finanziamenti di livello da dieci milioni di dollari, con una dimensione totale di circa 600 milioni di dollari.
Sebbene i dati del settore AI crittografico mostrino prestazioni brillanti, ci sono opinioni diverse sulla possibilità che il suo ciclo di sviluppo possa essere simile a quello della DeFi. Ad esempio, Messari nel suo ultimo rapporto ha affermato che gli AI Agent raggiungeranno il picco nel primo trimestre del 2025 e non si riprenderanno. Le ragioni sono le seguenti: (1) Gli AI Agent non hanno ancora dimostrato che la loro adattabilità del prodotto sia sufficiente a sostenere la speculazione del mercato; (2) Il successo di Alt-L1 si basa su una domanda chiara di spazio su blockchain durante l'onda di entusiasmo della DeFi, ma gli AI Agent mancano di domanda e non hanno una base utenti definita; (3) Il lancio degli AI Agent dipende dalla speculazione del mercato, ma quando il mercato si renderà conto che nei prossimi tempi rimarranno solo un gioco, questo ciclo di speculazione collasserà.
Ci sono anche opinioni secondo cui l'AI ha un potenziale di sviluppo simile a quello della DeFi. Ad esempio, il KOL crittografico @0xWizard ha affermato che il 2020 può essere definito come 'l'esplosione cambriana della DeFi', e il 2025 potrebbe essere 'l'esplosione cambriana degli AI Agent'. Le varie modalità di Ai + Crypto appariranno l'anno prossimo. Il ricercatore Haotian ritiene che l'arrivo degli AI Agent sia simile a quando la blockchain ha vissuto una 'DeFi Summer' nel 2020, dando origine a un nuovo ciclo narrativo di 'Build + Speculation'. Anche se l'ecosistema degli AI Agent non ha ancora condizioni infra dedicate, dal punto di vista della plasmabilità ecologica, le opportunità narrative nel settore portate dagli AI Agent sono molto più ampie rispetto a quelle della DeFi.
L'ex membro del Spartan Group @0xJeff ha previsto che il 2025 sarà conosciuto come l'era Agentic, con L1 di tipo Agentic che raggiungerà una capitalizzazione di mercato di 100 miliardi di dollari, simile al ciclo di valutazione L1 del 2020-21; la DeFi, con l'aiuto degli AI Agent, raggiungerà un picco di TVL superiore ai 200 miliardi di dollari del ciclo precedente.
Per quanto riguarda la valutazione dei progetti di MEME AI, il KOL crittografico @Rui ha affermato che nel mercato MEME iniziale, la valutazione dei progetti era strettamente legata alla loro capacità di essere listati sulle borse, in particolare quelle di alto livello. Tuttavia, con l'emergere degli AI Agent e i cambiamenti del mercato, il precedente sistema di valutazione basato sulla logica delle borse per progetti di grande capitalizzazione ha smesso di funzionare, e le aspettative di valutazione dei progetti non si basano più su quali borse verranno listati, ma piuttosto su quale ecosistema genereranno. Per i progetti già dotati di un ecosistema, la valutazione può essere determinata in base alla loro quota ecologica; per progetti singoli o 'sistemi selvaggi', il fattore chiave di valutazione è se possono superare la capitalizzazione di mercato di 100 milioni di dollari, poiché sotto questo valore dipende maggiormente dalla diffusione, dalla comunità e dal supporto del capitale iniziale.
Quattro somiglianze dalla cultura all'efficienza del capitale
La combinazione di tecnologia e capitale è il motore principale dello sviluppo dell'industria crittografica. Nella scorsa bull run, la DeFi ha rimodellato il mondo della finanza crittografica attraverso piattaforme decentralizzate e contratti intelligenti. Oggi, l'AI crittografica sta cambiando il modo in cui opera il mercato crittografico in modo più intelligente e automatizzato. Attualmente, entrambi mostrano somiglianze in termini di impatto culturale, fondamenta tecnologiche, soglie di accesso ed efficienza del capitale.
Cultura dei meme
Come uno dei principali racconti dell'ultima bull run delle criptovalute, la DeFi stessa incarna uno spirito di ribellione contro la finanza tradizionale. Molti progetti DeFi, mentre forniscono funzionalità finanziarie reali, attirano l'attenzione con nomi umoristici e parodistici (come varie serie alimentari). Inizialmente, il mercato considerava la DeFi più come un gioco di liquidità piuttosto che un puro strumento finanziario, ma questa cultura che rompe il 'serio' tradizionale ha inaspettatamente stimolato una riflessione e discussione sul sistema finanziario tradizionale, accumulando rapidamente la partecipazione di numerosi sviluppatori e utenti.
Simile alla cultura dei meme nelle prime narrazioni DeFi, la diffusione dell'AI crittografica si è anch'essa avvalsa del potere culturale dei MEME. L'emergere degli AI Agent non dipende solo dall'innovazione tecnica e dal valore applicativo, ma ha anche rapidamente radunato emozioni attraverso modi umoristici e parodistici, stimolando l'interesse e il coinvolgimento degli utenti on-chain, incluso il coinvolgimento di nuovi gruppi come sviluppatori e ricercatori al di fuori del settore in modo più leggero e interattivo.
Fondamenti tecnologici
Con il supporto in termini di contratti intelligenti, standard dei token e ecosistemi per sviluppatori, la flessibilità di Ethereum fornisce una solida base tecnica per l'emergere della DeFi, non solo permettendo agli sviluppatori di innovare prodotti finanziari in base alle esigenze, ma la sua meccanica decentralizzata e open source offre anche agli utenti una piattaforma finanziaria equa e trasparente.
L'emergere e il successo della narrativa sull'AI crittografica in questo ciclo sono iniziati anche grazie ai progressi esplosivi della tecnologia AI, in particolare con l'emergere di grandi modelli linguistici (come ChatGPT), che hanno mostrato il grande potenziale della combinazione della tecnologia AI con la blockchain. Allo stesso tempo, il rapido miglioramento delle capacità dei grandi modelli AI ha abilitato ulteriori applicazioni on-chain intelligenti, come strategie di trading, previsioni di mercato, automazione di contratti intelligenti e analisi dei dati, fornendo nuove prospettive e motivazioni per l'innovazione tecnologica crittografica.
Soglia di accesso
Rispetto ai complessi procedimenti, ai conti bancari e alle verifiche del credito richiesti dai sistemi finanziari tradizionali, la DeFi può fornire un servizio finanziario aperto e trasparente senza intermediari, richiedendo solo un portafoglio crittografico e una piccola quantità di asset crittografici per effettuare liberamente prestiti, transazioni e fornire liquidità, senza restrizioni geografiche o economiche.
Rispetto agli strumenti e alle piattaforme crittografici tradizionali, gli AI Agent offrono un modo di operare più intelligente e automatizzato, consentendo agli utenti di iniziare senza dover comprendere dettagli tecnici complessi o possedere conoscenze e esperienze professionali nel trading. Inoltre, i progetti di AI Agent di alta qualità superano le barriere di accesso tradizionali delle piattaforme VC e degli exchange centralizzati (CEX), offrendo non solo maggiori opportunità di partecipazione per gli investitori individuali, ma anche canali per innovazioni a costi più bassi e più decentralizzati per sviluppatori e progetti.
L'AI Agent, combinato con la cultura MEME, ha abbassato la soglia di comprensione della tecnologia AI crittografica da parte delle persone, in particolare per gli utenti senza un background tecnico, e ha spezzato l'immagine di alta barriera dei progetti tecnologici, rendendo la partecipazione in questo campo più diversificata, facile e divertente.
Efficienza del capitale
Nella narrativa della DeFi, l'efficienza del capitale è sempre stata uno dei principali motori. La DeFi, attraverso piattaforme decentralizzate, può migliorare notevolmente l'efficienza dell'uso del capitale grazie all'uso di contratti intelligenti e meccanismi automatizzati. Queste piattaforme, offrendo alti APY e ritorni sui capitali, hanno attratto un gran numero di fondi istituzionali e piccoli investitori nel mercato. Poiché non ci sono intermediari e processi bancari tradizionali, il capitale può fluire in un tempo più breve e ottenere rendimenti più elevati, migliorando notevolmente l'efficienza del capitale nel mercato.
Gli AI Agent, attraverso l'automazione e l'intelligenza della tecnologia AI, possono aiutare gli utenti a ottenere operazioni di capitale più efficienti nel mercato crittografico. A differenza dei tradizionali interventi umani, gli AI Agent possono eseguire automaticamente compiti come trading, gestione degli asset e controllo del rischio in base ai dati di mercato in tempo reale, aiutando gli utenti a cogliere opportunità di mercato e a evitare decisioni emotive e errori umani, migliorando così significativamente l'efficienza delle operazioni di capitale. Inoltre, i progetti AI Agent offrono a più utenti opportunità di ridistribuzione dei benefici attraverso meccanismi di esecuzione on-chain, consentendo ai partecipanti di godere dei dividendi della crescita del progetto con barriere di ingresso basse.
Diverse sfide dal motore tecnologico alla partecipazione degli utenti
Sebbene la DeFi e l'AI crittografica mostrino motivazioni e potenzialità simili nell'innovare il mercato crittografico, esistono significative differenze su più livelli chiave. Queste differenze non si riflettono solo nella complessità tecnica e nella varietà di scenari di applicazione, ma anche nel modo in cui i motori di mercato e il grado di partecipazione degli utenti si differenziano.
Ambito di applicazione
Il principale focus della DeFi è la finanza on-chain, con innovazioni concentrate nella costruzione di strumenti finanziari come exchange decentralizzati (DEX), market maker automatizzati (AMM), protocolli di prestito e altro. Queste innovazioni, sebbene abbiano sconvolto il sistema finanziario tradizionale, presentano scenari di applicazione relativamente concentrati e definiti. Al contrario, l'AI crittografica ha un campo di applicazione molto più ampio, che comprende finanza on-chain, contenuti generati da AI (AIGC), NFT, automazione di contratti intelligenti, analisi dei dati e altro ancora. Sebbene la complessità nell'integrazione della tecnologia dell'AI crittografica sia maggiore, questo consente di affrontare un numero maggiore di esigenze di mercato e di utenti. In futuro, con lo sviluppo della tecnologia dei grandi modelli AI, si promuoveranno ulteriori innovazioni e applicazioni trasversali.
Motore tecnologico
L'innovazione tecnologica della DeFi è principalmente basata sulla blockchain e sui contratti intelligenti, promuovendo l'innovazione dell'ecosistema finanziario decentralizzato, con le sue principali forze trainanti provenienti da trading decentralizzato, innovazione finanziaria senza permesso e l'esecuzione automatica dei contratti intelligenti. D'altra parte, la narrativa sull'AI crittografica presenta forze trainanti tecnologiche complesse e diversificate, che spaziano da strategie di trading e gestione del rischio nel campo finanziario a generazione di contenuti, raccomandazioni personalizzate, analisi dei dati e altro ancora, coprendo un'ampia gamma di applicazioni.
Gruppo di utenti
Il principale gruppo di utenti della DeFi è costituito da utenti nativi on-chain, che di solito hanno una forte esperienza nelle operazioni finanziarie. Inoltre, l'AI crittografica, oltre ad attrarre nativi crittografici, può coinvolgere un gran numero di utenti senza un background tecnico, inclusi creatori di contenuti, sviluppatori e ricercatori, presentando un vantaggio significativo in termini di diffusione e copertura di mercato.
Motivazione di capitalizzazione
La capitalizzazione di mercato dei progetti DeFi è principalmente determinata dalla quantità di fondi bloccati, dall'elenco delle borse e dalla liquidità, e dipende maggiormente dalla frequenza d'uso degli strumenti finanziari della piattaforma e dal grado di partecipazione degli utenti, rendendo il funzionamento del mercato relativamente diretto e trasparente. Rispetto a ciò, la logica di capitalizzazione di mercato dei progetti di AI crittografica è più complessa e presenta un'elevata incertezza, non solo in base alla profondità e ampiezza dell'innovazione tecnologica, ma anche considerando l'impatto ecologico del progetto e il potenziale di sviluppo delle applicazioni pratiche. Ciò significa anche che la sostenibilità della narrativa sull'AI crittografica dipende dalla combinazione dei progressi tecnologici e delle esigenze degli utenti, comportando rischi e potenzialità più elevati.