Da quando il presidente eletto degli Stati Uniti, Donald Trump, ha vinto le elezioni due mesi fa, il dollaro si è rafforzato di oltre il 3% nei confronti dei suoi pari, seguendo la stessa traiettoria dopo la sua vittoria precedente nel 2016.
L'ultima volta l'indice DXY, che misura il valore della valuta rispetto a un paniere dei principali partner commerciali degli Stati Uniti, ha raggiunto il picco a dicembre prima di scendere nei successivi 12 mesi, coincidendo con il rally del bitcoin (BTC) del 2017.
È possibile che la storia sarà diversa questa volta. L'indice non ha mostrato segni di rallentamento, e le politiche economiche di Trump e le azioni della Federal Reserve probabilmente sosterranno il rally del dollaro.
Tuttavia, mentre un dollaro forte è considerato negativo per gli asset a rischio, il presidente in arrivo ha espresso il suo sostegno per il bitcoin e la maggiore criptovaluta è salita alle stelle da quando è stato eletto. Quel rally, che ha visto il bitcoin toccare più massimi storici, potrebbe non continuare con lo stesso ritmo, secondo Andre Dragosch, responsabile della ricerca di Bitwise in Europa. Attualmente, il BTC è quotato circa il 10% al di sotto del record di circa 108.300 dollari raggiunto a metà dicembre.
"La Fed è bloccata tra due fuochi al momento," ha detto Dragosch in un'intervista su X. "Rischiare una recessione negli Stati Uniti facendo troppo poco, troppo tardi, oppure rischiare un'accelerazione significativa dell'inflazione di nuovo."
Trump ha promesso di imporre tariffe sui principali partner commerciali, il che ha il potenziale di esacerbare l'incertezza geopolitica globale, alimentando ulteriore domanda per il dollaro, che è percepito come un rifugio durante i periodi di agitazione.
Stiamo anche vedendo forti performance economiche dagli Stati Uniti rispetto ad altri mercati, con oltre il 3% di crescita del prodotto interno lordo (PIL) e inflazione superiore agli obiettivi, il che mantiene elevati i tassi dei fondi federali e solo due tagli ai tassi d'interesse previsti per il 2025.
La Fed ha "comunicato ai mercati che effettueranno solo due tagli nel 2025 - significativamente meno di quanto precedentemente previsto," ha detto Dragosch. "Ecco perché il dollaro è stato in apprezzamento e i rendimenti hanno continuato a salire. Penso che sia questo che ha influenzato anche il BTC. La macroeconomia è un vento contrario in questo momento."
