Tradotto da: Blockchain in linguaggio semplice
Secondo i dati del dashboard dei fondi di (The Block Pro), il finanziamento del venture capital crypto nel 2024 è aumentato del 28% rispetto all'anno precedente, raggiungendo circa 13,7 miliardi di dollari. Sebbene ci siano stati progressi significativi rispetto al 2023, questa ondata di crescita non è ancora tornata ai livelli precedenti, nonostante il sentiment di mercato molto rialzista quest'anno.
Guardando al 2025, i principali venture capital crypto mantengono un atteggiamento cautamente ottimista. Anche se la maggior parte ritiene che il livello di finanziamento non tornerà ai massimi del 2021-2022, esiste un chiaro consenso: le startup con una forte corrispondenza del mercato del prodotto e un'adozione visibile degli utenti avranno la maggiore probabilità di attrarre capitale nel prossimo anno.
Di seguito sono riportate le prospettive di finanziamento per il 2025 condivise dai leader di Dragonfly, Pantera, Multicoin, Coinbase Ventures, Binance Labs, Galaxy Ventures e altri con (The Block).
1、Dragonfly: Scommettere su DeFi, CeFi, stablecoin e oltre
Rob Hadick, partner di Dragonfly, ha dichiarato in un'intervista a (The Block) che si prevede una crescita significativa del finanziamento in venture capital crypto nel 2025, sostenuta da fattori come un allentamento dell'ambiente normativo negli Stati Uniti, un possibile aumento continuo dei prezzi dei token e un incremento del capitale istituzionale. Tuttavia, Hadick ritiene che il livello di finanziamento non tornerà ai massimi del 2021-2022 per "molto tempo", riflettendo un atteggiamento cauto da parte dei venture capital nei confronti di errori passati.
Dragonfly continuerà a concentrarsi nel supportare i fondatori che si distinguono in settori con una comprovata corrispondenza del mercato del prodotto, inclusi finanza decentralizzata (DeFi), piattaforme di scaling, finanza centralizzata (CeFi) e stablecoin/pagamenti. Anche se settori emergenti come l'intelligenza artificiale crypto e le reti di infrastrutture fisiche decentralizzate (DePIN) sono sotto osservazione, Hadick ritiene che questi siano attualmente in fase "sperimentale".
Al contrario, Hadick ha affermato che, con l'attenzione che si sposta verso settori emergenti, il finanziamento per categorie come sicurezza, tokenizzazione e interoperabilità potrebbe diminuire. Ha anche previsto che i social media decentralizzati affronteranno sfide a causa della loro mancanza di scalabilità e corrispondenza del mercato del prodotto.
2、Pantera: Ottimista su crypto-AI, DePIN e nuove blockchain di Layer 1
Lauren Stephanian, partner di Pantera Capital, ha dichiarato in un'intervista a (The Block) che, poiché gli investitori sono più disposti a investire capitali in un governo statunitense che supporta la crypto, si prevede una crescita del finanziamento in venture capital crypto nel 2025.
Tuttavia, Stephanian ha menzionato che "i mercati rialzisti non durano per sempre", quindi è necessario osservare "quando gli investimenti inizieranno a rallentare nel prossimo anno".
Pantera continuerà a investire ampiamente nel settore crypto e blockchain, ma è particolarmente ottimista su crypto-AI, reti di infrastrutture fisiche decentralizzate (DePIN) e nuove blockchain di Layer 1 che supportano più funzionalità di livello applicativo.
3、Multicoin: Resta ottimista sull'ecosistema Solana
Multicoin Capital si concentra attualmente sull'espansione dei suoi investimenti nelle applicazioni di finanza decentralizzata (DeFi), in particolare nell'ecosistema Solana. Quest'anno, i principali indicatori on-chain di Solana hanno superato quelli di Ethereum e del suo ecosistema Layer2. "Prevediamo che questa tendenza continuerà, e le applicazioni e i protocolli su Solana saranno i grandi vincitori nel prossimo ciclo, poiché più utenti, capitale, emissioni e attività si sposteranno nell'ecosistema di Solana," ha dichiarato Kyle Samani, co-fondatore e partner di gestione di Multicoin Capital a (The Block).
Samani ritiene che Ethereum continuerà a trovarsi in difficoltà e potrebbe addirittura cadere in una recessione prolungata, poiché sta affrontando una forte concorrenza da parte di Solana e di altre blockchain più veloci e più economiche. "A meno che Ethereum non riesca a recuperare, sviluppatori, utenti e capitale si sposteranno su altre blockchain che soddisfano meglio le loro esigenze," ha aggiunto.
Inoltre, Multicoin è ottimista anche sui stablecoin. Samani ha descritto i stablecoin come "una delle più grandi innovazioni tecnologiche e finanziarie della nostra vita".
"I stablecoin hanno la possibilità di diventare una forza da non sottovalutare nel 2025," ha affermato Samani. "Il mondo intero desidera dollari, e i stablecoin sono il modo più efficace per ottenerli. Il loro spazio di design è estremamente ampio, e siamo ancora in una fase relativamente precoce della curva di adozione."
4、Coinbase Ventures: Focus sull'economia on-chain
Hoolie Tejwani, responsabile di Coinbase Ventures, ha dichiarato in un'intervista a (The Block) che si prevede che l'agenzia sarà "molto attiva" nel 2025 e oltre, e avrà la capacità di cogliere le opportunità di mercato. L'azienda è ottimista riguardo ai progressi normativi negli Stati Uniti, soprattutto grazie al governo di Donald Trump, favorevole alla crypto, e al congresso favorevole alla crypto che assumerà la carica nel gennaio 2025.
Tejwani ha affermato che Coinbase Ventures continuerà a investire ampiamente intorno all'economia on-chain e seguirà il principio di "mettere il maggior tempo e impegno nei luoghi in cui i migliori e più talentuosi costruttori stanno lavorando". L'azienda è ottimista riguardo al livello applicativo, ritenendo che, con il miglioramento delle infrastrutture, le applicazioni su scala internet diventeranno finalmente possibili. Le aree di interesse includono i pagamenti stablecoin e finanziari, l'intersezione tra crypto e intelligenza artificiale, le applicazioni di consumo on-chain (come social, giochi e applicazioni per creatori) e l'innovazione DeFi.
Allo stesso tempo, Coinbase Ventures non ha completamente abbandonato gli investimenti nel livello delle infrastrutture, poiché ci sono ancora sfide irrisolte e nuove opportunità nel campo degli strumenti, ha aggiunto Tejwani.
5、Binance Labs: Priorità ai fondamentali e all'adozione degli utenti
Come sezione di venture capital e incubazione di Binance del valore di 10 miliardi di dollari, Binance Labs è un investitore "evergreen". Indipendentemente dalle fluttuazioni del ciclo di mercato, continueranno a supportare startup in Web3, intelligenza artificiale e biotecnologie, ha dichiarato il direttore degli investimenti Alex Odagiu a (The Block).
Binance Labs prevede che i fondi di venture capital crypto nel 2025 manterranno un forte slancio, ma rimarranno "concentrati sui fondamentali", piuttosto che sulle fluttuazioni dei prezzi o sulla speculazione di mercato. Odagiu ha sottolineato che i progetti con reali casi d'uso, corrispondenza del mercato del prodotto, team eccellenti e modelli di reddito sostenibili avranno la maggiore probabilità di successo.
6、Galaxy Ventures: Ottimista sui stablecoin e sulla tokenizzazione
Galaxy Ventures è ottimista riguardo al potenziale di crescita dei stablecoin e della tokenizzazione nel 2025. Will Nuelle, partner dell'azienda, ha dichiarato a (The Block) che i stablecoin, in particolare nel settore dei pagamenti, mostrano una forte corrispondenza del mercato del prodotto e rimangono un'area chiave per il capitale.
Nonostante il ritmo di adozione della tokenizzazione sia ancora indietro rispetto ai stablecoin, Nuelle ritiene che essa rappresenti un enorme potenziale per gli investitori. Galaxy Ventures prevede di esplorare ulteriormente queste opportunità. Tuttavia, Nuelle ha un'opinione piuttosto pessimistica sui progetti legati al metaverso, prevedendo che il finanziamento nel settore sarà stagnante nel 2025 a causa della mancanza di chiari segnali di adozione.
7、Hashed: Cautamente ottimista sul 2025
Simon Seojoon Kim, CEO e partner di gestione di Hashed, ha un atteggiamento cautamente ottimista sul 2025. Ha affermato che, sebbene le dichiarazioni di Trump riguardo al Bitcoin come asset finanziario degli Stati Uniti suggeriscano un possibile cambiamento nel sentimento istituzionale, è improbabile che il livello di finanziamento torni ai picchi del 2021-2022. Kim ha aggiunto che se dovesse verificarsi un evento "black swan" macroeconomico o politico, la situazione potrebbe cambiare significativamente.
Kim ha sottolineato che i principali fattori propulsivi per il 2025 potrebbero includere la chiarezza del quadro normativo negli Stati Uniti, l'aumento dell'attività istituzionale nei mercati asiatici e i progressi nelle infrastrutture a supporto delle applicazioni reali. Tuttavia, ha anche avvertito che le battute d'arresto normative, l'incertezza macroeconomica e le tensioni geopolitiche potrebbero ostacolare la crescita.
Le priorità di investimento di Hashed per il 2025 includono infrastrutture dati, applicazioni DeFi di livello istituzionale, sistemi di pagamento stablecoin regolamentati e infrastrutture crypto e AI. Kim ritiene che questi settori presentino una chiara corrispondenza del mercato del prodotto, percorsi di conformità e potenziale di reddito affidabile. Al contrario, prevede che il finanziamento per i progetti GameFi privi di modelli economici sostenibili, protocolli Layer 1 e Layer 2 senza differenziazione, applicazioni DeFi di consumo in aree limitate e piattaforme NFT prive di utilità chiara o modelli di reddito diminuirà.
Hashed prevede di completare la raccolta della sua terza fondazione di venture capital nel primo trimestre del 2025 e di lanciare un nuovo strumento di investimento ad Abu Dhabi per effettuare investimenti diretti in token nel quadro normativo della regione. Ha affermato che questa espansione strategica mira a risolvere il problema dei fondi locali coreani che non possono effettuare investimenti diretti in token a causa delle limitazioni normative locali, ma non ha rivelato la dimensione del fondo target.
8、Hack VC: Scommettere su crypto e intelligenza artificiale, infrastrutture e DeFi
Ed Roman, co-fondatore e partner di gestione di Hack VC, ha dichiarato a (The Block) che, a meno che non ci siano eventi imprevisti, i fondi di venture capital crypto nel 2025 sono previsti in "notevole crescita". Roman attribuisce ciò a politiche governative favorevoli alla crypto e a un rinnovato entusiasmo tra gli imprenditori di Web3.
Hack VC si concentra principalmente su tre aree: crypto e intelligenza artificiale, infrastrutture e DeFi. Roman ha menzionato che, grazie alle reti di infrastrutture fisiche decentralizzate (DePIN) basate su GPU, il settore crypto offre opportunità uniche nel stack di intelligenza artificiale multilivello rispetto ai tradizionali cloud Web2. "Questo è un mercato da mille miliardi di dollari per servire i clienti di Web2," ha affermato.
Nel settore delle infrastrutture, Hack VC è ottimista riguardo ai protocolli di scalabilità, alle infrastrutture modulari, alla sicurezza di Web3, ai miglioramenti del massimo valore estraibile (MEV) e alla tecnologia di astrazione degli account. Queste innovazioni hanno migliorato significativamente lo stack tecnologico di Web3, migliorando l'esperienza utente delle applicazioni decentralizzate (dApp).
Nel settore DeFi, Hack VC ritiene che ci sia un'"opportunità unica per semplificare il sistema finanziario". Roman considera i pagamenti basati su stablecoin come fondamenta di questo sistema, con un ampio potenziale di applicazione pratica e rappresentano "un mercato da mille miliardi di dollari". Tuttavia, è meno ottimista riguardo agli NFT, prevedendo che la maggior parte degli NFT perderà valore, con solo gli asset di alto livello in grado di mantenere il loro valore.
9、Portal Ventures: Supporto a piattaforme integrate
Evan Fisher, fondatore e partner di gestione di Portal Ventures, prevede che nel 2025 tornerà lo "spirito animale" del mercato, ma il livello di finanziamento non raggiungerà i picchi del 2021-2022, poiché l'ambiente macroeconomico di quegli anni era unico.
Fisher ha dichiarato a (The Block) che Portal Ventures è ottimista su piattaforme che forniscono sia infrastrutture che applicazioni, poiché tali piattaforme possono controllare l'esperienza utente e costruire casi d'uso pratici. Tuttavia, prevede un rallentamento degli investimenti in progetti di infrastruttura più pesanti (come piattaforme di sviluppo a conoscenza zero e middleware) a causa della mancanza di clienti e modelli di business sostenibili.
10、Blockchain Capital: Focalizzato su più settori, inclusa l'infrastruttura stablecoin e DeFi
Kinjal Shah, partner di Blockchain Capital, prevede che, con il continuo slancio del mercato, i livelli di finanziamento nel 2025 aumenteranno. Ma crede che i volumi di finanziamento non torneranno ai picchi del 2021-2022, poiché l'euforia di quei due anni era influenzata da tendenze macroeconomiche più ampie.
Blockchain Capital continuerà a mantenere un approccio opportunistico agli investimenti, concentrandosi su infrastrutture stablecoin, modelli di distribuzione innovativi e piattaforme DeFi che collegano utenti istituzionali e al dettaglio.
