Autore originale: The Block

Tradotto da｜Odaily Planet Daily（@OdailyChina）

Traduttore｜CryptoLeo（@LeoAndCrypto）

Secondo i dati di finanziamento di The Block Pro, il capitale di rischio crittografico nel 2024 è aumentato del 28% rispetto all'anno precedente, raggiungendo circa 13,7 miliardi di dollari, con progressi significativi rispetto al 2023, anche se la slancio di quest'anno è forte, l'aumento è ancora inferiore ai picchi precedenti.

Guardando al 2025, le principali società di venture capital crittografico mantengono un atteggiamento cauto-ottimista. Anche se la maggior parte ritiene che i livelli di finanziamento non torneranno ai massimi del 2021-2022, è emerso un chiaro consenso: le startup con un alto grado di product-market fit e alta accettazione da parte degli utenti hanno maggiori probabilità di attrarre capitale nell'anno a venire.

Di seguito, i leader di aziende come Dragonfly, Pantera, Multicoin, Coinbase Ventures, Binance Labs, Galaxy Ventures e altri condividono le loro prospettive di finanziamento per il 2025 con The Block. Tradotto da Odaily Planet Daily:

Dragonfly: scommettendo su DeFi, CeFi, stablecoin e altro

Rob Hadick, partner generale di Dragonfly, ha dichiarato a The Block che si prevede che nel 2025 il capitale di rischio crittografico aumenterà notevolmente, grazie al miglioramento del contesto normativo negli Stati Uniti, al potenziale aumento dei prezzi dei token e al maggiore dispiegamento di capitale istituzionale. Tuttavia, Hadick ritiene che i livelli di finanziamento non raggiungeranno i picchi del 2021-2022 “per un lungo periodo di tempo”, il che riflette l'atteggiamento cauto delle società di venture capital nei confronti degli investimenti in nuovi progetti per l'anno a venire.

Dragonfly continua a concentrarsi nel supportare i fondatori di punta nei settori con un alto grado di product-market fit, inclusi DeFi, piattaforme di scaling, CeFi e stablecoin/pagamenti. Sebbene settori più recenti come l'intelligenza artificiale crittografica e DePIN stiano guadagnando attenzione, questi ambiti sono attualmente ancora in fase “sperimentale”.

Al contrario, Hadick ha affermato che, con l'attenzione che si sposta verso nuovi ambiti, gli investimenti in aree come sicurezza, tokenizzazione e interoperabilità potrebbero diminuire. Ha anche previsto che i social media decentralizzati affronteranno sfide a causa della mancanza di scalabilità e di product-market fit.

Pantera: ottimista riguardo all'intelligenza artificiale crittografica, DePIN e nuovi Layer 1 blockchain a livello di applicazione

Lauren Stephanian, partner generale di Pantera Capital, ha dichiarato a The Block che, poiché gli investitori sono più disposti a dispiegare capitale in governi che supportano le criptovalute negli Stati Uniti, ci si aspetta un aumento del capitale di rischio crittografico nel 2025.

“Non possiamo aspettarci che un mercato rialzista duri per sempre”, quindi resta da vedere “quando inizieremo a vedere un rallentamento nel dispiegamento” l'anno prossimo.

Stephanian ha affermato che Pantera continua a investire ampiamente nel settore delle criptovalute e della blockchain, ma è particolarmente interessata all'intelligenza artificiale crittografica, DePIN e a nuovi Layer 1 blockchain che supportano funzionalità a livello di applicazione.

Multicoin: continua a mantenere una visione positiva sull'ecosistema Solana

Multicoin Capital è impegnata ad ampliare i suoi investimenti nelle applicazioni DeFi, in particolare nell'ecosistema Solana, che quest'anno ha superato Ethereum e l'ecosistema Layer 2 in metriche on-chain chiave. Kyle Samani, cofondatore e managing partner di Multicoin Capital, ha dichiarato a The Block: “Ci aspettiamo che questa tendenza continui, poiché più utenti, capitale, emissioni e attività migrano nell'ecosistema Solana, le applicazioni e i protocolli basati su Solana diventeranno i grandi vincitori del prossimo ciclo.”

Samani ha affermato che Ethereum continuerà a trovarsi in una “situazione di stallo” e “potrebbe addirittura cadere in un lungo declino” poiché affronta una forte concorrenza da Solana e altre blockchain più veloci e più economiche. Ha aggiunto: “A meno che Ethereum non riesca a competere, gli sviluppatori, gli utenti e il capitale si sposteranno su catene più in grado di soddisfare le loro esigenze.”

Inoltre, Multicoin è ottimista riguardo alle stablecoin, con Samani che le descrive come “forse una delle più grandi innovazioni tecniche e finanziarie della nostra vita”.

“Le stablecoin hanno l'opportunità di diventare una forza potente nel 2025, poiché tutti nel mondo desiderano dollari e le stablecoin sono finora il modo più efficace per ottenere dollari. Lo spazio di progettazione è enorme e attualmente si trova ancora in una fase relativamente precoce della sua curva di adozione.”

Coinbase Ventures: concentrato sull'economia on-chain

Hoolie Tejwani, responsabile di Coinbase Ventures, ha dichiarato a The Block che l'azienda prevede di “essere attiva nel 2025 e oltre” ed è pronta a cogliere le opportunità di mercato. L'azienda è ottimista riguardo ai progressi costruttivi nella regolamentazione negli Stati Uniti, grazie al governo di Trump a favore delle criptovalute e al Congresso che entrerà in carica nel gennaio 2025.

Tejwani ha affermato che Coinbase Ventures continuerà a investire ampiamente nel settore dell'economia on-chain, con orientamenti d'investimento che derivano da “progetti in cui i migliori e più brillanti costruttori lavorano giorno e notte.” L'azienda è ottimista riguardo al layer applicativo, poiché, con l'infrastruttura che matura, le applicazioni su scala Internet sono finalmente realizzabili. I settori chiave includono pagamenti in stablecoin e finanza, AI crittografica, applicazioni consumer on-chain (come social, giochi e applicazioni per creatori) e innovazioni DeFi.

Tejwani ha affermato che, nel frattempo, Coinbase Ventures non ha completamente abbandonato il layer di infrastruttura, poiché ci sono ancora sfide irrisolte e nuove opportunità nel campo degli strumenti.

Binance Labs: dare priorità ai fondamentali e all'adozione degli utenti

Binance Labs è un dipartimento di venture capital e incubazione da 10 miliardi di dollari sotto Binance, ed è un venture capital "evergreen". Il suo direttore degli investimenti, Alex Odagiu, ha dichiarato a The Block che, indipendentemente dal ciclo di mercato, continueranno a supportare startup nel settore Web3, AI e biotecnologie.

Binance Labs prevede che nel 2025 il capitale di rischio crittografico mostrerà un forte slancio, ma rimarrà “concentrato sui fondamentali”, piuttosto che sul comportamento dei prezzi o sulla speculazione di mercato. Odagiu ha sottolineato che i progetti con casi d'uso reali, un adeguato product-market fit, team solidi e modelli di reddito sostenibili hanno maggiori probabilità di successo.

Galaxy Ventures: ottimista riguardo alle stablecoin e RWA

Galaxy Ventures rimane ottimista riguardo al potenziale di crescita delle stablecoin e della tokenizzazione nel 2025. Will Nuelle, partner generale dell'azienda, ha dichiarato a The Block che le stablecoin (in particolare nel settore dei pagamenti) continuano a mostrare un forte product-market fit e rimangono un'area di focus per il dispiegamento di capitale.

Sebbene la tokenizzazione di RWA sia ancora indietro rispetto all'adozione delle stablecoin, Nuelle ritiene che la tokenizzazione di RWA abbia un enorme potenziale. Galaxy Ventures prevede di esplorare ulteriormente queste opportunità. Inoltre, Nuelle non è ottimista riguardo al settore del metaverso, prevedendo che i finanziamenti nel metaverso nel 2025 saranno in ritardo a causa della mancanza di chiari segnali di adozione.

Hashed: attitudine cauta verso le prospettive per il 2025

Simon Seojoon Kim, CEO e managing partner di Hashed, ha un atteggiamento cauto riguardo alle prospettive per il 2025, affermando che, nonostante le dichiarazioni di Trump riguardo al Bitcoin come asset per ripagare il debito pubblico degli Stati Uniti suggeriscano un potenziale cambiamento nel sentiment istituzionale, i livelli di capitale non sono probabili tornare ai picchi del 2021-2022. Se dovessero verificarsi eventi neri macroeconomici o politici, la situazione potrebbe cambiare drasticamente.

Ha osservato che il 2025 potrebbe essere influenzato da fattori come la trasparenza normativa negli Stati Uniti, l'aumento dell'attività istituzionale nei mercati asiatici e i progressi infrastrutturali. Kim ha avvertito che rischi come battute d'arresto normative, incertezze macroeconomiche e tensioni geopolitiche potrebbero frenare la crescita.

Le aree di investimento di Hashed per il 2025 includono infrastrutture dati, applicazioni DeFi a livello istituzionale, sistemi di pagamento in stablecoin regolamentati e infrastrutture di AI crittografica - Kim ritiene che tutte queste aree abbiano un chiaro product-market fit, percorsi di conformità normativa e potenziale di reddito collaudato. Al contrario, prevede che i finanziamenti per progetti speculativi di GameFi senza un'economia sostenibile, Layer 1 e Layer 2 indiscriminati, applicazioni DeFi consumer in giurisdizioni restrittive e piattaforme NFT senza utilità o modelli di reddito chiari diminuiranno.

Hashed prevede di chiudere il suo terzo fondo di venture capital entro il primo trimestre del 2025 e di lanciare un nuovo strumento d'investimento ad Abu Dhabi, volto a facilitare gli investimenti diretti in token sotto il quadro normativo della regione. Kim ha dichiarato: “Questa espansione strategica affronta le limitazioni che affrontiamo con i fondi di venture capital registrati in Corea, i quali hanno capacità di investimento diretto in token limitate dalle normative locali coreane.” Inoltre, Kim ha rifiutato di rivelare la dimensione del fondo obiettivo.

Hack VC: scommettendo su intelligenza artificiale crittografica, infrastruttura e DeFi

Ed Roman, cofondatore e managing partner di Hack VC, ha dichiarato a The Block che, a meno di eventi neri, si prevede che il capitale di rischio crittografico aumenterà “notevolmente” nel 2025. Roman ha sottolineato che l'interesse dei dirigenti e dei fondatori a favore delle criptovalute per il Web3 è un fattore di crescita.

Hack VC si concentrerà nel 2025 su tre aree principali: intelligenza artificiale crittografica, infrastruttura e DeFi. Roman ha osservato che, grazie a reti di infrastruttura fisica decentralizzata basate su GPU (DePIN), la tecnologia crittografica offre opportunità uniche per fornire stack AI multilivello a costi inferiori rispetto al cloud tradizionale di Web2. Ha detto: “Nel campo di Web2, questo è un mercato da migliaia di miliardi di dollari.”

Nel campo dell'infrastruttura, Hack VC rimane ottimista riguardo ai protocolli di scalabilità, infrastrutture modulari, sicurezza Web3, miglioramenti del valore massimo estraibile (MEV) e tecnologie di astrazione degli account. Roman ha affermato che queste innovazioni hanno significativamente facilitato la maturazione dello stack web3, migliorando l'esperienza dell'utente delle applicazioni decentralizzate (dApp).

Hack VC ha visto un'“occasione unica” per semplificare i sistemi finanziari in DeFi. Roman crede che i pagamenti basati su stablecoin siano la base di questo sistema, e un gran numero di applicazioni nel mondo reale rappresenta un “mercato da migliaia di miliardi di dollari”. Tuttavia, l'azienda non è ottimista riguardo agli NFT, prevedendo che la maggior parte degli NFT perderà valore e solo gli NFT blue chip manterranno il loro valore.

Portal Ventures: supportare piattaforme integrate che forniscono infrastrutture e applicazioni

Evan Fisher, fondatore e partner generale di Portal Ventures, prevede che “lo spirito animale” tornerà nel 2025, ma non prevede che i livelli di finanziamento torneranno ai picchi del 2021-2022, poiché il contesto macroeconomico di quegli anni era unico.

Fisher ha dichiarato a The Block che Portal Ventures è ottimista riguardo a piattaforme che forniscono sia infrastrutture che applicazioni, consentendo ai progetti di controllare l'esperienza degli utenti e costruire casi d'uso reali. Prevede che gli investimenti in progetti di infrastruttura pesante, come piattaforme di sviluppo a conoscenza zero e middleware, rallenteranno a causa della carenza di clienti e modelli di business sostenibili.

Blockchain Capital: concentrato su più settori, inclusa l'infrastruttura di stablecoin e DeFi

Kinjal Shah, partner generale di Blockchain Capital, prevede che, con il continuo rafforzamento del mercato, i livelli di finanziamento aumenteranno nel 2025. Ma non prevede che torneranno ai picchi del 2021-2022, quando erano influenzati da tendenze macroeconomiche più ampie.

Blockchain Capital mantiene uno spirito opportunistico, concentrandosi su settori come l'infrastruttura delle stablecoin, modelli di distribuzione innovativi e piattaforme DeFi che collegano istituzioni e investitori al dettaglio.