Interpretazione dei punti caldi:

QCP: #MicroStrategy Questa settimana l'aumento degli acquisti #BTC è stato il più piccolo degli ultimi settimane, suscitando interrogativi nel mercato. MicroStrategy ha annunciato lunedì di aver speso 561 milioni di dollari per acquistare 5.262 Bitcoin a un prezzo medio di circa 106.662 dollari, portando il totale dei Bitcoin detenuti nel bilancio di questa azienda software a 444.262. Tuttavia, gli analisti di QCP hanno osservato: "Questo è stato il più piccolo acquisto degli ultimi settimane, suscitando dubbi sulla sua propensione ad acquistare Bitcoin a questi livelli attuali." Inoltre, gli analisti di QCP Capital hanno notato in un rapporto di martedì che, con l'avvicinarsi della fine del 2024, #加密货币立场 l'entusiasmo sembra stare diminuendo. Fino a lunedì, l'ETF spot di Bitcoin #etf ha registrato tre giorni consecutivi di deflussi.

Riteniamo che gli acquisti recenti di Bitcoin da parte di MicroStrategy mostrino il loro continuo ottimismo nei confronti delle criptovalute. Anche se l'ultimo acquisto è stato relativamente piccolo, il più piccolo degli ultimi settimane, potrebbe riflettere un atteggiamento cauto dell'azienda di fronte alla volatilità del mercato. Questo comportamento di MicroStrategy potrebbe anche essere correlato al sentiment di mercato, poiché con la fine del 2024 che si avvicina, l'entusiasmo per il mercato delle criptovalute sembra stare diminuendo, con deflussi di fondi nell'ETF spot di Bitcoin per tre giorni consecutivi. Potrebbe esserci una certa incertezza nel mercato, e gli investitori potrebbero essere in attesa riguardo al futuro del mercato delle criptovalute. Gli acquisti di MicroStrategy, sebbene di dimensioni ridotte, mostrano comunque fiducia nel valore a lungo termine di Bitcoin e potrebbero anche influenzare il sentiment di mercato, soprattutto dopo che l'azienda è stata inclusa nell'indice Nasdaq 100, attirando così una maggiore attenzione del mercato.

Glassnode: La gravità del ritracciamento del mercato durante il rialzo del bull market di Bitcoin sta gradualmente diminuendo. I dati rivelati dalla società di analisi on-chain Glassnode mostrano che, nonostante il forte aumento dei prezzi durante il bull market di Bitcoin sia solitamente accompagnato da una pressione di vendita estrema, con l'espansione della dimensione del mercato, la gravità del ritracciamento del mercato durante ogni rialzo del bull market sta gradualmente diminuendo. Il ritracciamento più profondo di questo ciclo si è verificato il 5 agosto 2024, con una diminuzione del 32%. Nella maggior parte dei ritracciamenti, il prezzo di Bitcoin è sceso solo del 25% al di sotto dei massimi locali, il che indica che la volatilità di questo ciclo è una delle più basse mai registrate. Ciò potrebbe riflettere che il lancio dell'ETF spot ha aperto una grande finestra di domanda, mentre l'interesse degli investitori istituzionali continua a crescere, con la maggior parte dell'offerta dei detentori a breve termine (in termini di numero di monete) che opera "sotto" il prezzo di costo, ma non hanno subito perdite non realizzate estreme legate al deterioramento del mercato.

Riteniamo che i dati rivelino un aumento della maturità del mercato di Bitcoin. Nel corrente bull market di Bitcoin, nonostante il forte aumento dei prezzi, la gravità del ritracciamento del mercato sta diminuendo, e l'accettazione e la stabilità del mercato nei confronti di Bitcoin stanno aumentando. Nella maggior parte dei ritracciamenti, il prezzo di Bitcoin è sceso solo del 25% al di sotto dei massimi locali, e la volatilità di questo ciclo è una delle più basse mai registrate. Ciò potrebbe essere dovuto al fatto che il lancio dell'ETF spot ha portato una grande domanda, mentre l'interesse degli investitori istituzionali continua a crescere. La maggior parte dell'offerta dei detentori a breve termine opera "sotto" il prezzo di costo, ma non hanno subito perdite non realizzate estreme legate al deterioramento del mercato, e i partecipanti al mercato hanno una forte fiducia nel possesso a lungo termine di Bitcoin. Il mercato di Bitcoin sta diventando più maturo e robusto, e il comportamento dei partecipanti al mercato sta diventando più razionale, il che è un segnale positivo per lo sviluppo a lungo termine di Bitcoin.

Dati: Solo 7 delle 25 aziende minerarie quotate hanno realizzato rendimenti positivi entro la fine del 2024. Fino ad oggi, Bitcoin è aumentato del 113% nel 2024. E secondo l'indice di hash rate e i dati di Google Finance, la maggior parte delle azioni delle aziende minerarie quotate è in tendenza al ribasso entro la fine del 2024, con un calo fino all'84%. Tra le 25 aziende minerarie quotate nell'indice, solo 7 hanno realizzato rendimenti positivi. Fino ad ora, Bitdeer (BTDR) è aumentato del 167%, Cipher (CIFR) del 33%, Hut 8 (HUT) del 91%, Iris Energy (IREN) del 72%, Northern Data (NB2) del 58%, Core Scientific (CORZQ) del 327%, TeraWulf (WULF) del 169%. D'altra parte, Argo Blockchain (ARB) è diminuito dell'84%, seguito da Sphere 3D (ANY) che è diminuito del 69% (solo per citarne alcuni). I ricavi totali dei miner di Bitcoin superano i 71 miliardi di dollari. I ricavi dei miner del 22 dicembre ammontano a 42 milioni di dollari, mentre il picco di aprile ha superato i 100 milioni di dollari.

Riteniamo che l'ampio aumento del prezzo di Bitcoin nel 2024 mostri una chiara divergenza rispetto ai prezzi delle azioni delle aziende minerarie quotate. Solo da questo punto di vista, il mercato delle criptovalute e il settore minerario sembrano avere una bassa correlazione nei movimenti dei prezzi degli asset. La maggior parte delle azioni delle aziende minerarie quotate ha registrato un calo, con solo 7 aziende che hanno ottenuto rendimenti positivi, probabilmente a causa dell'aumento dei costi minerari, delle preoccupazioni del mercato sulla redditività delle aziende minerarie e della diminuzione delle ricompense per il mining di Bitcoin. Aziende come Bitdeer (BTDR), Cipher (CIFR) e Hut 8 (HUT) hanno realizzato rendimenti positivi, e potremmo prestare maggiore attenzione ai loro modelli di business e ai loro punti di forza. Anche se quest'anno si è verificato un halving, le attività minerarie rimangono attive, con i ricavi totali dei miner di Bitcoin che superano i 71 miliardi di dollari; attualmente sono diminuiti rispetto al picco di aprile, ma i ricavi dei miner rimangono significativi. Alcune aziende minerarie affrontano sfide, ma nel contesto dell'aumento del prezzo di Bitcoin, il settore minerario rimane complessivamente attraente.

Dati BTC:

La mappa di liquidazione mostra che se BTC scende a 90.560 dollari, l'intensità della liquidazione totale degli acquisti nelle principali CEX è di 770 milioni di dollari; se BTC sale a 100.000 dollari, l'intensità accumulata della liquidazione delle posizioni corte nelle principali CEX è di 1,517 miliardi di dollari, attualmente la distribuzione delle posizioni in contratti ad alto leverage si trova nell'area intorno a 93.300-98.000 dollari.