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Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) è emersa come una delle azioni più volatili e attentamente osservate del 2024, incarnando sia le promesse che le insidie del boom dell'intelligenza artificiale. Altissimi drammatici, controversie devastanti e una connessione persistente con il mercato in espansione delle infrastrutture AI hanno segnato il percorso del produttore di server nel 2024.
L'azienda ha iniziato il 2024 con un rally spettacolare, vedendo le sue azioni aumentare di oltre il 300% nel primo trimestre prima di raggiungere il picco a marzo. Questo entusiasmo iniziale è stato guidato dal crescente ruolo di Super Micro nella fornitura di server specializzati per applicazioni AI e dalle sue partnership in espansione con i giganti del settore. Lo slancio sembrava inarrestabile fino a quando non sono emerse accuse di irregolarità più avanti nel corso dell'anno.
La narrazione cambiò radicalmente quando il venditore allo scoperto Hindenburg Research pubblicò un rapporto che denunciava violazioni contabili ed evasioni delle restrizioni all'esportazione. Le ricadute furono rapide e gravi, con la società che ritardò la presentazione del suo rapporto annuale e vide le sue azioni crollare del 25%. La situazione peggiorò quando il Dipartimento di Giustizia aprì un'indagine preliminare a settembre, seguita dalle dimissioni di Ernst & Young, i revisori della società, a ottobre, citando gravi preoccupazioni sui controlli interni e sulle pratiche contabili. Questa serie di eventi cancellò un terzo del valore di mercato della società.
SMCI nel 2024
Nonostante queste battute d'arresto, il 2024 ha anche segnato un significativo riconoscimento istituzionale per Super Micro Computer. La società ha ottenuto due importanti inclusioni nell'indice, unendosi all'S&P 500 dopo che la sua capitalizzazione di mercato è cresciuta da $ 4,5 miliardi a $ 60 miliardi entro marzo, e in seguito assicurandosi un posto nel Nasdaq-100 a luglio, sostituendo Walgreens Boots Alliance.
L'azienda ha inoltre ottenuto diverse vittorie strategiche nel settore dell'intelligenza artificiale. Tra queste, degna di nota è stata la scelta di fornire metà dei server per la startup xAI di Elon Musk e l'aggiudicazione del contratto per la fornitura di server per la Gigafactory Texas di Tesla. Queste partnership, unite alla crescente domanda per i suoi sistemi di intelligenza artificiale ottimizzati per modelli di linguaggio di grandi dimensioni con chip NVIDIA, hanno dimostrato la continua rilevanza dell'azienda nello spazio delle infrastrutture di intelligenza artificiale.
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Guardando al 2025
Con l'ingresso nel 2025, Super Micro Computer si trova ad affrontare sia opportunità che sfide. L'azienda mantiene parametri di valutazione simili a quelli dell'inizio del 2024, scambiando a 12,9 volte gli utili futuri e continua a beneficiare della forte domanda di server di elaborazione AI. Il suo vantaggio competitivo nella tecnologia raffreddata a liquido, che offre un risparmio energetico del 40%, la posiziona bene nel mercato in crescita per infrastrutture AI efficienti.
Tuttavia, il percorso da seguire non è privo di ostacoli. Mentre Wall Street prevede una crescita dei ricavi di circa il 70% per l'anno fiscale 2025, gli analisti notano una potenziale esitazione da parte degli investitori istituzionali a causa delle recenti controversie contabili. La capacità dell'azienda di riconquistare la fiducia del mercato dopo le accuse contabili e le dimissioni del revisore potrebbe rivelarsi cruciale nel determinare la sua performance nel prossimo anno. Mentre il mercato delle infrastrutture AI continua a espandersi, il successo di Super Micro Computer dipenderà probabilmente dalla sua capacità di bilanciare una crescita aggressiva con una credibilità ripristinata nelle sue pratiche finanziarie.
Disclaimer: l'autore non detiene né ha una posizione in nessuno dei titoli trattati nell'articolo.
Il post Il selvaggio 2024 di Super Micro Computer: da beniamino dell'intelligenza artificiale a controversia e ritorno è apparso per la prima volta su Tokenist.