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Mentre l'intelligenza artificiale continua a rimodellare il panorama degli investimenti, il notevole rally di mercato guidato dalla tecnologia del 2024 prepara il terreno per quello che gli analisti prevedono sarà un ambiente di investimento in AI più sfumato e distribuito nel 2025. Il passaggio dai giochi infrastrutturali alla generazione di ricavi segna un'evoluzione critica nel modo in cui gli investitori si avvicinano alle opportunità di AI.
Nel 2024, Nvidia è emersa come il leader indiscusso del boom dell'AI, con il suo titolo in aumento del 180% e che ha guidato da solo circa un quinto dei guadagni dell'S&P 500. Il dominio delle azioni tecnologiche denominate “Magnificent Seven” è diventato ancora più pronunciato, poiché hanno rappresentato collettivamente quasi il 35% della capitalizzazione di mercato dell'S&P 500 e hanno generato oltre il 70% dei rendimenti dall'inizio del 2023. Oltre al settore tecnologico, le utility energetiche, in particolare i fornitori nucleari come Vistra Energy e Constellation Energy, hanno beneficiato significativamente dell'aumento della domanda di energia delle infrastrutture AI.
L'anno ha visto anche ingenti investimenti in infrastrutture, con cinque importanti hyperscalers di AI che si sono impegnati a spendere oltre 1 trilione di dollari in spese in conto capitale dal 2024 al 2027. L'adozione delle tecnologie AI da parte delle imprese è accelerata in modo significativo, passando dal 55% nel 2023 al 72% nel 2024, mentre le aziende che monetizzano con successo le capacità di AI, come Palantir, hanno visto i loro valori moltiplicarsi diverse volte.
La generazione di ricavi dall'AI sarà una questione chiave nel 2025
Nel 2025, gli analisti si aspettano un cambiamento cruciale da beneficiari delle infrastrutture a aziende che possono generare efficacemente ricavi da prodotti e servizi abilitati all'AI. Le aziende di software e servizi IT, in particolare quelle nella gestione dei dati come Datadog, MongoDB e Snowflake, sono posizionate per capitalizzare su questa transizione. Si prevede che l'attenzione si allarghi oltre le azioni tecnologiche mega-cap per includere aziende di software aziendale che integrano con successo l'AI nelle loro linee di prodotto esistenti.
Le richieste infrastrutturali continueranno a svolgere un ruolo cruciale, specialmente nei settori dell'energia e dei data center, ma gli investitori stanno cercando sempre più prove tangibili di crescita dei ricavi guidata dall'AI. Si prevede che il mercato ricompensi le aziende che possono dimostrare applicazioni pratiche e rendimenti misurabili dai loro investimenti in AI, piuttosto che solo piani ambiziosi e promesse.
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Come navigare nel panorama degli investimenti in AI nel 2025?
Per gli investitori, il panorama in evoluzione dell'AI presenta sia opportunità che sfide. Il significativo divario di valutazione tra le azioni tecnologiche mega-cap (che scambiano a 29 volte gli utili) e il mercato più ampio (a 19 volte gli utili) suggerisce una possibile normalizzazione in arrivo. Gli analisti sottolineano l'importanza di distinguere tra le aziende che adottano semplicemente la terminologia AI e quelle che la trasformano effettivamente in crescita dei ricavi.
Considerazioni aggiuntive includono potenziali rischi derivanti dalle tensioni commerciali USA-Cina che influenzano i settori dell'hardware e della tecnologia AI, così come la necessità critica di monitorare il ritorno sugli investimenti e i guadagni di produttività. Con l'aumento significativo delle richieste di infrastruttura energetica, si consiglia agli investitori di considerare opportunità lungo l'intera catena del valore dell'AI, dall'hardware e hyperscalers a sviluppatori, integratori e fornitori di servizi essenziali, mantenendo un'attenzione rigorosa sulla capacità delle aziende di convertire gli investimenti in AI in una crescita sostenibile degli utili.
Dichiarazione: L'autore non detiene né ha una posizione in alcun titolo discusso nell'articolo.
Il panorama degli investimenti post-AI: Dal rally tecnologico del 2024 alle opportunità di mercato più ampie del 2025 è apparso per la prima volta su Tokenist.