Autore: Daniel Ramirez-Escudero, CoinTelegraph.
Tradotto da: Deng Tong, Jinse Caijing.
Con l'aumento delle speculazioni sul fatto che il presidente eletto Donald Trump potrebbe firmare un ordine esecutivo per annunciare riserve di Bitcoin il primo giorno, o stabilire riserve attraverso la legislazione durante il suo mandato, molte persone si chiedono se questo passo porterà a un super ciclo delle criptovalute.
Dopo che il senatore del Wyoming Cynthia Lummis ha presentato il progetto di legge per le riserve di Bitcoin all'inizio di quest'anno, stati come il Texas e la Pennsylvania hanno anche avanzato proposte simili. Si riporta che Russia, Thailandia e Germania stanno considerando le proprie proposte, aumentando ulteriormente la pressione.
Se i governi dei vari paesi gareggiano per proteggere le proprie riserve di Bitcoin, ci diremo addio ai cicli di prosperità e recessione di quattro anni delle criptovalute?
L'analista di Nexo, Iliya Kalchev, ritiene che “il progetto di legge sulle riserve di Bitcoin potrebbe rappresentare un momento cruciale per Bitcoin, segnando il suo riconoscimento come strumento finanziario globale legittimo.”
“Ogni ciclo di Bitcoin ha una narrazione, cercando di spingere l'idea che ‘questo ciclo è diverso’. Le condizioni non sono mai state così ideali. Non c'è mai stato un presidente statunitense favorevole alle criptovalute che controllasse il Senato e il Congresso.”
Il (progetto di legge Bitcoin del 2024) proposto da Lummis consentirebbe al governo degli Stati Uniti di includere Bitcoin come attivo di riserva nel suo tesoro, acquistando 200.000 Bitcoin ogni anno per cinque anni, accumulando un milione di Bitcoin e mantenendoli per almeno 20 anni.
Jack Mallers, fondatore e CEO di Strike, ritiene che Trump “potrebbe firmare un ordine esecutivo per acquistare Bitcoin già il primo giorno”, sebbene avverta che ciò non equivalga all'acquisto di un milione di Bitcoin.
Dennis Porter, cofondatore dell'organizzazione no-profit Satoshi Act Fund che supporta le politiche statunitensi per Bitcoin, ritiene anche che Trump stia esplorando l'abilitazione delle riserve strategiche di Bitcoin attraverso un ordine esecutivo.
Dennis Porter ha annunciato che Trump sta esplorando un ordine esecutivo per una riserva strategica di Bitcoin. Fonte: Dennis Porter.
Finora, il team di Trump non ha confermato direttamente le affermazioni riguardanti l'ordine esecutivo, ma Trump è stato interrogato su CNBC se gli Stati Uniti avrebbero stabilito riserve di BTC simili a quelle petrolifere (il che potrebbe significare legislazione).
Tuttavia, gli ordini esecutivi mancano di stabilità, poiché i presidenti successivi spesso annullano tali ordini. L'unico modo per garantire un futuro a lungo termine delle riserve strategiche di Bitcoin è attraverso l'ottenimento di una legislazione supportata dalla maggioranza.
Con i repubblicani che detengono una posizione dominante nel Congresso e una leggera maggioranza al Senato, i sostenitori di Bitcoin all'interno del team di Trump hanno una base solida per spingere il progetto di legge di Lummis. Tuttavia, solo pochi ribelli repubblicani potrebbero essere influenzati dalla crescente rabbia progressista per aver trasferito la ricchezza del governo ai sostenitori di Bitcoin, portando così il progetto di legge fuori rotta.
Risultati del Senato e del Congresso degli Stati Uniti dopo le elezioni del 2024. Fonte: AP.
“Smetti di confrontare questo ciclo con i cicli precedenti.”
All'inizio di questo mese, l'economista e fondatore della società di consulenza in asset digitali macro Asgard Markets, Alex Krüger, ha dichiarato che i risultati elettorali lo hanno convinto che “Bitcoin è molto probabile che si trovi in un super ciclo”.
Ritiene che la posizione unica di Bitcoin possa essere paragonata all'oro, quando l'ex presidente degli Stati Uniti Richard Nixon ha sganciato gli Stati Uniti dal gold standard, ponendo fine al sistema di Bretton Woods, e il prezzo dell'oro è passato da 35 dollari l'oncia nel 1971 a 850 dollari nel 1981.
Krüger non esclude la possibilità che Bitcoin possa subire un mercato ribassista come nei cicli passati. Tuttavia, esorta gli investitori in criptovalute a “smettere di confrontare questo ciclo con i cicli precedenti”, poiché questa volta potrebbe essere diversa.
Le azioni di Trump finora dimostrano senza dubbio un governo favorevole al futuro. Dopo le dimissioni di Gary Gensler, ha nominato Paul Atkins, sostenitore delle criptovalute e della deregolamentazione, come presidente della Securities and Exchange Commission.
Ha anche nominato Scott Bessent, sostenitore delle criptovalute, come segretario del Tesoro e ha designato David Sacks, ex COO di PayPal, come zar dell'intelligenza artificiale e delle criptovalute, responsabile della creazione di un quadro giuridico chiaro per l'industria delle criptovalute.
La teoria del super ciclo non ha mai prodotto risultati straordinari.
Tuttavia, il concetto che “questo ciclo sia diverso” è emerso in ogni bull market di Bitcoin passato, ogni volta supportato dalla narrazione riguardante l'adozione mainstream e istituzionale.
Durante il mercato rialzista del 2013-2014, la teoria del super ciclo è stata supportata dall'idea che Bitcoin come asset alternativo per le valute legali avrebbe guadagnato attenzione internazionale.
Nel ciclo 2017-2018, il rapido apprezzamento dei prezzi è stato considerato un segno di adozione finanziaria mainstream e l'inizio dell'accettazione di Bitcoin da parte del mainstream, con un crescente interesse istituzionale.
Nel ciclo 2020-2021, quando aziende tecnologiche come MicroStrategy, Square e Tesla sono entrate nel mercato di Bitcoin, hanno creduto che molte altre aziende legate alla tecnologia avrebbero seguito l'esempio.
Il prezzo di Bitcoin ha mostrato picchi e valli nei cicli precedenti. Fonte: Caleb & Brown.
Tuttavia, in ogni ciclo, la narrazione del super ciclo non si è mai realizzata, portando infine a crolli dei prezzi e spazzando via i sostenitori quando si entra in un mercato ribassista prolungato.
Su Zhu, cofondatore di Three Arrows Capital, è stato il più famoso sostenitore della teoria del super ciclo dal 2021, affermando che il mercato delle criptovalute continuerà a essere in un mercato rialzista senza un mercato ribassista prolungato, e che Bitcoin raggiungerà infine un picco di 5 milioni di dollari.
Three Arrows ha certamente preso in prestito denaro, come se la teoria del super ciclo fosse reale, e quando è stata finalmente liquidata, la notizia ha causato un crollo del valore di mercato delle criptovalute di quasi il 50%, portando al fallimento e alle difficoltà finanziarie di creditori come Voyager Digital, Genesis Trading e BlockFi.
Pertanto, il super ciclo è una teoria pericolosa che ti spinge a scommettere tutti i tuoi risparmi.
Per Chris Brunsike, partner della società di venture capital Placeholder e ex responsabile dei prodotti blockchain di ARK Invest, il super ciclo di Bitcoin è solo un mito.
“Il super ciclo è senza dubbio un'illusione collettiva.”
Tuttavia, considerando il supporto del presidente degli Stati Uniti, i risultati delle elezioni statunitensi hanno offerto a Bitcoin condizioni senza precedenti e estremamente rialziste, mentre il presidente degli Stati Uniti sembra mantenere la sua promessa di supportare le criptovalute, che include non vendere mai i Bitcoin nella riserva degli Stati Uniti.
Potenziale effetto domino globale.
Se (il progetto di legge sulle riserve di Bitcoin) venisse approvato, potrebbe innescare una corsa globale all'accumulo di Bitcoin, con altri paesi che seguono l'esempio per non rimanere indietro.
L'avvocato George S. Georgiades, che nel 2016 ha lasciato la consulenza finanziaria per le aziende di Wall Street per collaborare con l'industria delle criptovalute, ha dichiarato a Cointelegraph che l'adozione di un progetto di legge sulle riserve di Bitcoin “potrebbe segnare un punto di svolta nell'adozione globale di Bitcoin” e potrebbe “scatenare altri eventi” in cui paesi e istituzioni private seguono l'esempio, promuovendo un'adozione più ampia e aumentando la liquidità del mercato.
Basel Ismail, CEO della piattaforma di analisi per investimenti in criptovalute Blockcircle, concorda e afferma che l'approvazione sarebbe “uno degli eventi più ottimisti nella storia delle criptovalute”, poiché “innescherebbe una competizione per accumulare il maggior numero possibile di Bitcoin.”
“Altri paesi non avranno voce in capitolo e saranno costretti ad agire. O si voltano e competono, o muoiono.”
Crede che “la maggior parte dei paesi del G20 seguirà l'esempio e stabilirà le proprie riserve.”
Mappa del G20 2024. Rosso: G20, viola: paesi rappresentativi dell'Unione Europea, verde: paesi rappresentativi dell'Unione Africana. Giallo: paesi invitati permanenti. Fonte: Wikipedia.
Chris Dunn, un investitore esperto in criptovalute e educatore di Bitcoin, ha sottolineato che questa frenesia competitiva di acquisto basata sul FOMO tra i paesi potrebbe cambiare radicalmente l'attuale ciclo del mercato delle criptovalute.
“Se gli Stati Uniti o altre grandi potenze economiche iniziano ad accumulare Bitcoin, Bitcoin potrebbe innescare FOMO, il che potrebbe creare cicli di mercato e dinamiche di domanda e offerta che sono diverse da qualsiasi cosa abbiamo visto finora.”
Il presidente di OKX ha osservato che altri paesi potrebbero già essere pronti per una competizione di questo tipo.
“La teoria dei giochi probabilmente ha già iniziato a svolgere un ruolo.”
Tuttavia, Ismail ha affermato che la maggior parte degli acquisti di Bitcoin avverrà tramite broker OTC e sarà regolata in forme di transazioni di grandi dimensioni, quindi “potrebbe non avere un impatto diretto immediato sul prezzo di Bitcoin”, ma creerà un impatto a lungo termine. La forza della domanda duratura alla fine porterà a un aumento del prezzo di Bitcoin.
Una nuova ondata di investitori in criptovalute potrebbe cambiare la dinamica del mercato delle criptovalute.
Se i paesi diventano acquirenti sul mercato, il mercato di Bitcoin potrebbe subire cambiamenti fondamentali. Una nuova ondata di investitori provenienti dai centri finanziari globali affluirà nel mercato delle criptovalute, cambiando la dinamica, la psicologia e la reazione a determinati eventi.
L'analista di Nexo Kalchev ha affermato che, sebbene sia ipotetico che questa legislazione possa compromettere il noto ciclo di dimezzamento di Bitcoin, alcune dinamiche potrebbero cambiare.
Bitcoin è un mercato unico, finora guidato da acquisti e vendite al dettaglio, con i prezzi altamente sensibili alla psicologia del mercato. L'emergere di nuovi investitori potrebbe cambiare la dinamica del mercato e alterare i cicli storici.
Ismail ritiene che “il comportamento degli investitori nel mercato azionario sarà diverso da quello degli investitori al dettaglio che reagiscono in modo eccessivo”. Gli investitori istituzionali dispongono di capitali sostanziali e strategie avanzate di gestione del rischio, il che consente loro di trattare Bitcoin in modo diverso rispetto agli investitori al dettaglio.
“Con il passare del tempo, il coinvolgimento di Wall Street potrebbe contribuire a stabilire un ambiente di mercato più stabile e meno reattivo.”
Stabilità è un altro modo per dire minore volatilità, il che implica logicamente che i mercati ribassisti non saranno così aggressivi come nei cicli passati.
Georgiades ritiene che “i cicli dei prezzi continueranno a esistere”, ma “la domanda continua da parte di grandi acquirenti come gli Stati Uniti potrebbe ridurre la volatilità e le fluttuazioni che abbiamo visto nei cicli precedenti.”
Ismail ha anche sottolineato che le prestazioni del mercato di Bitcoin si sono già discostate dai cicli di quattro anni precedenti. Nel ciclo corrente, il prezzo di Bitcoin ha superato il massimo storico (ATH) del ciclo precedente, “cosa che tutti pensavano fosse impossibile”, e poi Bitcoin ha raggiunto un nuovo ATH prima del dimezzamento ufficiale.
“Il ciclo di quattro anni è stato ora smascherato e infranto più volte.”
Fino ad oggi, Bitcoin ha sperimentato solo quattro dimezzamenti, con quasi trenta eventi di dimezzamento ancora da verificarsi. Kalchev ha dichiarato: “È difficile immaginare che tutti questi dimezzamenti seguano lo stesso modello prevedibile di quattro anni,” specialmente quando fattori macroeconomici e politici più ampi (come la politica delle banche centrali e gli sviluppi normativi) influenzano in modo significativo la traiettoria del mercato di Bitcoin.
Kalchev ritiene che le tendenze dei prezzi di Bitcoin non saranno più influenzate da meccanismi interni come il dimezzamento, ma più da fattori esterni come l'adozione istituzionale e gli eventi geopolitici.
