Il USD0 lanciato da Usual Protocol è il primo token di risparmio attivo, il che significa che è garantito 1:1 da RWA (asset del mondo reale) e emesso dal protocollo, non da istituzioni tradizionali. Recentemente ha concluso le negoziazioni pre-mercato e, dopo il lancio su Binance, il prezzo del token ha continuato a salire. Vuoi sapere se dovresti vendere i token dell'airdrop? O se è ancora il momento giusto per investire? Questo articolo analizzerà uno per uno il background del team, il meccanismo operativo e l'empowerment del token.
Fondatore di Usual: Consigliere crypto del presidente francese Macron.
Prima di tutto, è necessario presentare il team di Usual, il team di Usual è composto principalmente da membri provenienti dalla Francia, il fondatore Pierre Person, nato nel 1989, ha servito come deputato per il partito di rinascita fondato dal presidente francese Macron. Ha anche ricoperto ruoli di consulenza politica relativi alle fintech e alle criptovalute.
Analisi del meccanismo di USD0, riserve RWA su tutta la catena.
Quando un utente desidera coniare USD0, USDC viene convertito in USD0 nel Mint Engine. USDC sarà utilizzato per scambiare bond tokenizzati emessi da Ondo, Fidelity, Midas, Backed, Blackrock e Hashnote, come garanzia. Poiché si tratta di asset RWA tokenizzati, l'intero processo avviene on-chain, a differenza della finanza tradizionale che ha limiti temporali di liquidazione, e il processo è trasparente. Quando si riscatta, il protocollo venderà bond tokenizzati o estrarrà parte della liquidità per scambiare in USDC.
Inoltre, è stato lanciato USD0++, un token di staking liquido con USD0 come capitale di base. I rendimenti vengono distribuiti in forma di token $USUAL ogni giorno, il tasso di rendimento è flessibile e dipende dal prezzo del token $USUAL sul mercato secondario. Il limite inferiore del tasso di rendimento di USD0++ è l'interesse dei Treasury statunitensi, equivalente a un rendimento senza rischio on-chain (ma ci sono ancora rischi del protocollo).
Puntando al trono di Tether on-chain, le banche non sono così sicure come si pensa.
L'obiettivo di Usual Protocol è diventare il Tether on-chain, come si può intuire dalla homepage del protocollo. Usual ha elencato le entrate dei vari emittenti di stablecoin, attualmente in testa a Ondo, Paypal, USDD, ecc., il prossimo obiettivo è Sky Dollar. E più avanti ci sono l'USDE di Ethena, FDUSD, DAI, USDC e infine il grande nemico USDT.
Inoltre, Usual Protocol ha anche menzionato i rischi degli emittenti di stablecoin come Tether. Supponiamo che le riserve di Tether siano vere, ma il problema è che il sistema bancario non è in eccesso di riserve. Il sistema bancario ha il problema del cosiddetto tasso di riserva sui depositi, supponendo che Tether abbia il 10% delle riserve in contante, con un tasso di riserva sui depositi di solo il 10-20%, Tether ha un gap di riserva patrimoniale dell'8-9%, e questo è ciò che il CEO di Tether, Paolo Ardoino, ha menzionato in un'intervista precedente.
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L'emissione del token è proporzionale al flusso di cassa, l'inflazione è inferiore alla crescita del TVL.
Usual ritiene che la maggior parte dei token di governance non abbia grandi differenze, sono solo token d'aria senza domanda. Questo può attrarre solo speculatori a breve termine, non investitori a lungo termine. Sebbene ci siano ancora investitori dietro Usual, il team e i VC rappresentano solo il 10%, il restante 90% dei token torna alla comunità. In particolare, con la maggiore distribuzione a USD0++, questo è per incoraggiare i detentori di USD0 a utilizzare le stablecoin in loro possesso, consentendo al protocollo di riacquistare più asset e coniare più stablecoin in un ciclo positivo.
Il tasso di distribuzione del token USUAL ha raggiunto il picco nella fase iniziale di airdrop, poi è gradualmente diminuito con l'aumento del TVL del protocollo. L'emissione di USUAL è proporzionale al flusso di cassa futuro del protocollo, e il flusso di cassa proviene principalmente dagli asset collaterali di USD0. Il tasso di inflazione è progettato per essere inferiore alla crescita economica del protocollo, assicurando che l'emissione di token non superi l'aumento del valore del protocollo. E come Bitcoin, il modello di emissione di USUAL adotta una struttura deflazionistica, ma il tasso di emissione è inferiore a quello di Bitcoin.
Con la crescita del TVL, il rendimento per token (Earnings Per Token, EPT) aumenterà anche, aumentando ulteriormente l'attrattiva del token. Di natura pratica, solo pledgeando i token USUAL si può partecipare alla governance e ottenere il 10% della futura emissione di USUAL. Oltre al 90% dell'offerta di token nella comunità, il voto dei token di governance può decidere decisioni come la distribuzione delle entrate. Inoltre, se un utente desidera sbloccare anticipatamente il pledge di USD0, deve spendere token USUAL.
In sintesi, il token USUAL oltre a rivendicare di restituire le entrate degli emittenti di stablecoin alla comunità, la sua economia dei token e l'empowerment del token nella comunità amichevole elevano ulteriormente il suo valore. Come riferimento, prima della scadenza, il FDV del token USUAL era di circa 578 milioni di dollari, non è troppo alto. Simili nel settore, Ethena ha una capitalizzazione di mercato di 17 miliardi di dollari, mentre il neonato Anzen ha 260 milioni di dollari.
Questo articolo è stato ufficialmente lanciato dopo l'andamento positivo su Binance, analizzando l'economia del token del protocollo USUAL on-chain Tether e la logica dietro, apparso per la prima volta su Chain News ABMedia.
