Secondo i dati compilati da Bloomberg, quest'anno le obbligazioni convertibili emesse da aziende statunitensi hanno raggiunto i 81 miliardi di dollari (fino al 16/12), cresciute del 46% rispetto al 2023, il terzo valore più alto in oltre un decennio. Richard Duffield, responsabile dei mercati dei capitali di Citigroup, ha dichiarato che l'emissione nel 2025 potrebbe variare tra i 70 e i 90 miliardi di dollari, con la possibilità di sfidare i massimi durante la pandemia, poiché i tassi di interesse rimangono superiori alle aspettative di molti a Wall Street e le strategie legate alle criptovalute non mostrano segni di scomparsa imminente.
MicroStrategy guida l'emissione di obbligazioni convertibili nell'industria delle criptovalute
Il trading di criptovalute è stato il principale motore delle obbligazioni convertibili nel 2024. MicroStrategy ha raccolto quest'anno 6,2 miliardi di dollari attraverso obbligazioni convertibili, incoraggiando altre aziende a seguire il suo esempio emettendo obbligazioni convertibili per acquistare Bitcoin.
(MicroStrategy emette obbligazioni convertibili, con tassi di interesse bassi e prezzi di conversione elevati, qual è il principio operativo?)
Le obbligazioni convertibili recentemente emesse da MicroStrategy non solo non offrono cedola (il tasso di interesse nominale è zero), ma il prezzo di conversione rispetto al prezzo attuale delle azioni è addirittura superiore del 55%, dimostrando la vivacità delle trattative. Diverse istituzioni finanziarie di Taiwan, tra cui Cathay, Fubon, China Trust e Yuanta Securities, hanno acquistato le sue obbligazioni convertibili.
(Anche le istituzioni finanziarie di Taiwan sono entusiaste delle obbligazioni convertibili di MicroStrategy, con Cathay, Fubon e Yuanta tutti coinvolti)
MicroStrategy ha annunciato a fine ottobre il 'Piano 21/21', con l'obiettivo di aumentare il capitale di 42 miliardi di dollari nei prossimi tre anni, inclusi 21 miliardi di dollari in capitale e 21 miliardi di dollari in titoli a reddito fisso. Questo piano supporterà ulteriormente l'acquisto di Bitcoin come parte della sua strategia di riserva. Con un'emissione media annuale di 7 miliardi di dollari in obbligazioni convertibili, ciò rappresenterebbe il 7,8% dell'emissione annuale totale degli Stati Uniti (stimata a 90 miliardi di dollari).
(Da zero a comprendere MicroStrategy: il percorso di trasformazione dalla Business Intelligence (BI) all'impero Bitcoin)
Aumento della volatilità, porta gli hedge fund all'arbitraggio
Duffield di Citibank ha affermato che condizioni migliori sono spinte dal semplice fatto che la volatilità del mercato azionario è aumentata e che la maggior parte degli indici di riferimento si trova o è vicino ai massimi storici.
Le obbligazioni convertibili tendono ad attrarre hedge fund focalizzati sull'arbitraggio. Gli hedge fund acquistano obbligazioni convertibili e shortano le azioni, scommettendo sulla volatilità delle azioni sottostanti. Maggiore è la volatilità delle azioni, maggiore è il profitto delle operazioni.
Negli ultimi due mesi la volatilità è nuovamente aumentata, e le obbligazioni convertibili zero coupon viste nelle aziende di criptovalute sono il risultato di un'industria molto volatile.
Tuttavia, ciò significa anche che se Bitcoin dovesse scendere dal suo andamento record, la volatilità potrebbe portare a ulteriori vendite di obbligazioni convertibili fino ad oggi.
Questo articolo, sulle vendite calde delle obbligazioni convertibili zero coupon di MicroStrategy, ha portato l'emissione di obbligazioni convertibili negli Stati Uniti a un record, è apparso per la prima volta su Chain News ABMedia.
