撰文：Aiying 艾盈
Il Financial Accounting Standards Board (FASB) ha ufficialmente attuato le norme contabili per il valore equo del Bitcoin il 16 dicembre. In precedenza, le aziende potevano solo misurare gli attivi Bitcoin detenuti al costo storico, senza poter riflettere l'aumento del loro valore di mercato. Le nuove norme consentono alle aziende di adottare un metodo di misurazione al valore equo, riflettendo più accuratamente il valore reale degli attivi Bitcoin; questo cambiamento ridurrà le barriere contabili per le aziende che vogliono includere il Bitcoin nei loro bilanci. Questa nuova regola ha acceso una nuova immaginazione nei settori commerciale, degli investimenti e persino sociale. È un altro traguardo per promuovere la mainstreamizzazione delle criptovalute, o un potenziale amplificatore delle fluttuazioni aziendali? Aiying 艾盈 cerca di interpretare da più angolazioni.
Uno, introduzione delle regole: far sì che i 'rialzi e ribassi siano riflessi nei bilanci'
In passato, i bilanci delle aziende apparivano un po' 'goffi' di fronte a attivi digitali come il Bitcoin. Sotto le regole di misurazione al costo storico, le aziende potevano contabilizzare il Bitcoin solo al prezzo di acquisto. Anche se il prezzo saliva alle stelle, questo aumento di valore non poteva essere riflesso nel bilancio. E quando il prezzo scendeva, le perdite da svalutazione dovevano essere immediatamente riportate.
In altre parole, il Bitcoin è una 'moneta ingiusta': sale silenziosamente e scende fragorosamente. Questo modo di operare non solo limita la volontà delle aziende di detenere Bitcoin, ma disconnette anche il valore degli attivi presentato nei bilanci dalla realtà. Le nuove regole del FASB sono state create per risolvere questa situazione imbarazzante, consentendo alle aziende di misurare il Bitcoin al valore equo in base al prezzo di mercato, riflettendo simmetricamente l'apprezzamento e la svalutazione.
Due, prospettiva aziendale: come l'aggiustamento delle regole influisce sulle operazioni?
L'aggiustamento delle regole sembra essere una questione di 'metodo contabile', ma la sua profonda influenza va oltre la finanza stessa.
1. Più trasparente, più attraente
In primo luogo, le nuove regole hanno rimosso gli ostacoli psicologici per le aziende che detengono Bitcoin. Le aziende possono ora mostrare in modo più intuitivo il valore reale del Bitcoin nei loro rapporti finanziari, piuttosto che 'nascondere la ricchezza al di fuori dei conti'. Questo è senza dubbio un valore aggiunto per pionieri come MicroStrategy. Come una delle aziende quotate con il maggior numero di Bitcoin, MicroStrategy è stata gravemente colpita dalle 'perdite contabili' sotto le vecchie regole, mentre l'attuazione delle nuove norme renderà il suo valore patrimoniale più allineato con il valore di mercato.
Allo stesso tempo, questo aumento della trasparenza potrebbe attrarre più aziende a provare le criptovalute. Quelle aziende che sono state riluttanti a causa di rapporti finanziari complicati o della pressione degli investitori ora hanno maggiore spazio operativo. Una volta che più aziende accettano il Bitcoin come attivo di riserva, la sua posizione di mercato aumenterà di conseguenza.
2. I nuovi problemi portati dalla volatilità
Tuttavia, la trasparenza e la volatilità sono due facce della stessa medaglia. La forte volatilità del prezzo del Bitcoin implica che i bilanci e i conti economici delle aziende subiranno grandi fluttuazioni. Supponiamo che il prezzo del Bitcoin scenda del 20% in un trimestre, il valore degli attivi subirà un notevole ridimensionamento, portando potenzialmente a enormi perdite contabili. Allo stesso modo, se nel trimestre successivo il prezzo rimbalza, i dati finanziari potrebbero apparire eccezionalmente brillanti.
Questa elevata volatilità è una doppia lama per gli investitori. Alcuni investitori potrebbero vedere in essa un'opportunità per le aziende di utilizzare attivi digitali per ottenere valore a lungo termine; altri, invece, potrebbero essere spaventati dai frequenti cambiamenti drammatici, ritenendo che le aziende siano troppo avventurose.
Tre, investitori e mercato: reazioni a catena dietro le nuove regole
1. Fiducia e preoccupazioni coesistono
La reazione degli investitori determinerà direttamente l'impatto reale della nuova regola. Per gli investitori a lungo termine che sono ottimisti riguardo al Bitcoin, questa è una 'benedizione di sole e pioggia'. Dati più trasparenti e un riflesso più diretto del valore di mercato consentono loro di valutare con maggiore fiducia il valore reale delle aziende.
Ma a breve termine, il sentimento del mercato è inevitabilmente influenzato dalla volatilità dei prezzi. Prendendo come esempio MicroStrategy, il suo prezzo delle azioni potrebbe sempre più correlarsi al prezzo del Bitcoin. Qualsiasi grande fluttuazione del prezzo del Bitcoin potrebbe innescare il panico o l'euforia degli investitori. Questo effetto a catena potrebbe persino influenzare ulteriormente altre aziende che detengono Bitcoin.
2. Le nuove opportunità del 'Bitcoin stabilito'
Da una prospettiva più ampia, la decisione del FASB è senza dubbio un 'riconoscimento ufficiale' del Bitcoin. Quando le norme contabili forniscono un quadro legittimo e chiaro per il Bitcoin, esso si avvicina ulteriormente a diventare l'opzione 'standard' come attivo di riserva per le aziende.
Più importante, questa regola apre a più possibilità per l'ecosistema Bitcoin. La partecipazione delle aziende attrarrà più investitori istituzionali, e l'afflusso di istituzioni migliorerà sia la stabilità che la liquidità del prezzo del Bitcoin. Si tratta di un circolo virtuoso: riduzione della volatilità, aumento dell'accettazione, afflusso di più capitali e ulteriore aumento del valore del Bitcoin.
3. Nuove sfide potenziali
Naturalmente, questo cambiamento potrebbe anche portare a una 'diversificazione del mercato'. Le aziende e gli investitori con una maggiore tolleranza al rischio potrebbero lanciarsi nel campo degli attivi digitali, mentre le aziende più conservative potrebbero scegliere di rimanere in attesa o addirittura di allontanarsi da questi attivi altamente volatili.
Inoltre, questa adozione su larga scala del Bitcoin potrebbe portare a nuove pressioni normative. Man mano che sempre più bilanci aziendali si collegano agli attivi crittografici, il governo potrebbe dover perfezionare ulteriormente il quadro fiscale e di conformità, persino limitare il possesso di criptovalute da parte delle aziende per prevenire l'accumulo di rischi finanziari sistemici.
Conclusione: come navigare le opportunità nella volatilità?
Le nuove regole del FASB sono senza dubbio un'importante spinta per il percorso di commercializzazione del Bitcoin. Tuttavia, a breve termine, i problemi di volatilità che ne derivano diventeranno una sfida comune per le aziende, gli investitori e persino i legislatori.
Forse, è proprio questo il fascino dell'ecosistema Bitcoin: libera potenziale nell'incertezza e genera valore nella volatilità. In un'epoca piena di cambiamenti e opportunità, questa criptovaluta sta costringendo i tradizionali sistemi commerciali e finanziari a rispondere in modi senza precedenti.
Non possiamo prevedere la fine di questo percorso, ma possiamo essere certi che ogni aggiustamento delle regole rappresenta un passo chiave per portare questo sistema verso la maturità.
