I prezzi delle cripto e delle azioni sono aumentati quest'anno, spinti da forti guadagni e dalla riduzione dei tassi d'interesse da parte delle banche centrali.
Bitcoin
btc0.85%Bitcoin ha raggiunto un massimo storico di quasi 105.000 dollari, mentre la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è aumentata del 120%. Gli indici azionari statunitensi come il Nasdaq 100, il Dow Jones e l'S&P 500 sono aumentati di oltre il 20%.
Gli analisti sono ottimisti riguardo alla continua crescita di questi asset. Oppenheimer, ad esempio, ha previsto che l'S&P 500 salirà dal suo attuale livello di circa 6.070 a 7.100, citando fondamentali robusti.
Allo stesso modo, Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, ha stimato che il prezzo di Bitcoin potrebbe eventualmente raggiungere i 3 milioni di dollari, guidato dall'adozione aziendale e governativa di Bitcoin come asset di riserva.
Mark Zandi spiega perché le cripto e le azioni potrebbero crollare nel 2025
Mark Zandi, Chief Economist di Moody’s, ha avvertito che sia le azioni che le cripto sono significativamente sopravvalutate. Attribuisce la loro attuale stabilità all'assenza di un importante catalizzatore ribassista.
Ho sostenuto che la maggior parte dei mercati degli asset appare sopravvalutata, al limite della bolla. Azioni, obbligazioni societarie, case unifamiliari, cripto e oro, vengono rapidamente in mente. Ma quale potrebbe essere il catalizzatore per una loro svendita? Che ne dite di una correzione significativa nel mercato delle obbligazioni del Tesoro.
— Mark Zandi (@Markzandi) 8 dicembre 2024
Il catalizzatore, secondo lui, verrà dal mercato dei Treasury, che si è espanso notevolmente negli ultimi anni. Negli Stati Uniti, il debito pubblico è salito a oltre 36,2 trilioni di dollari e cresce di 1 trilione ogni quattro mesi.
Zandi crede che il mercato obbligazionario diventerà altamente volatile nel 2025 man mano che la Federal Reserve uscirà dal tightening quantitativo. Allo stesso tempo, la Cina non sta più acquistando obbligazioni statunitensi, mentre il Giappone sta iniziando a ridurre i suoi acquisti.
Di conseguenza, si aspetta che i fondi hedge che stanno acquistando queste obbligazioni escano in massa quando emergono segni di problemi. Allo stesso tempo, ci si aspetta che i deficit statunitensi continuino a crescere sotto Trump.
Pertanto, Zandi si aspetta che i rendimenti obbligazionari aumenteranno, portando a una rotazione da asset sopravvalutati come azioni e cripto.
La storia recente mostra che le criptovalute e le azioni tendono a scendere quando i rendimenti obbligazionari sono in aumento. Un buon esempio è ciò che è accaduto nel 2022 quando il rendimento obbligazionario a 10 anni è salito dall'1,33% al 4,3% mentre la Fed aumentava i tassi per combattere l'inflazione elevata.
Bitcoin è crollato del 64% in quell'anno, mentre l'S&P 500 e il Dow Jones sono scesi rispettivamente del 19% e dell'8,8%. Questi asset sono rimbalzati quest'anno poiché i rendimenti obbligazionari sono scesi mentre la Fed ha iniziato a tagliare i tassi d'interesse.