Gli investitori potrebbero sentirsi incerti riguardo a questo paradosso: sebbene i tassi di inflazione occidentali siano ancora inquietanti e l'economia americana stia crescendo fortemente, il prezzo dell'oro spot continua a salire storicamente. Di solito, con il riscaldamento delle principali economie globali, l'interesse degli investitori per i metalli preziosi tende a diminuire, poiché questi non sono asset che generano interessi, anche se possono conservare un certo valore importante.
Tradizionalmente, l'oro è visto come un rifugio sicuro quando le obbligazioni o le azioni sono deboli. Quindi, perché il prezzo dell'oro è continuato a salire negli ultimi due anni, raggiungendo un record storico di 2790,07 dollari/oncia a ottobre, in un contesto di economia americana forte? Il 20 marzo 2020, un'oncia d'oro costava 1488 dollari.
Martedì, il prezzo dell'oro spot ha raggiunto un picco di 2695,57 dollari, come suggeriscono questi momenti, il conflitto russo-ucraino è un buon punto di partenza per cercare risposte.
In primo luogo, quando le tensioni geopolitiche aumentano, gli investitori tendono a riversarsi sull'oro. È evidente che il mese scorso, quando il presidente russo Putin ha ipotizzato la possibilità di un attacco nucleare, la situazione fosse proprio questa. Peter Grant, vicepresidente e senior strategist di Zaner Metals, ha dichiarato a Reuters alla fine di novembre: "È chiaro che questo ha stimolato l'umore di avversione al rischio."
Il Cremlino sta anche acquistando oro.
Un campanello d'allarme per le banche centrali di tutto il mondo
Il mese scorso, il ministero delle finanze russo ha annunciato un aumento del 35,5% nella quantità giornaliera di acquisto di valuta e oro. Le riserve d'oro della Russia hanno superato i 200 miliardi di dollari per la prima volta a ottobre, raggiungendo un record di 207,7 miliardi di dollari. "Dal 2022, nonostante l'aumento dei tassi d'interesse americani, il prezzo dell'oro è aumentato del 40%," ha osservato Lina Thomas, stratega delle materie prime di Goldman Sachs.
"È molto strano. Di solito, tassi di interesse più alti rendono l'oro meno attraente, poiché l'oro non paga interessi come le obbligazioni."
Tuttavia, questa logica è stata sovvertita dopo che gli Stati Uniti e altri paesi occidentali hanno iniziato a congelare gli attivi della banca centrale russa in queste istituzioni finanziarie. "Questo ha suonato un campanello d'allarme per le banche centrali di tutto il mondo," ha continuato a dire Thomas.
"Hanno iniziato a diversificare le riserve, allontanandosi dal dollaro e puntando su un'attività che nessuno può congelare: l'oro."
Thomas prevede che entro la fine del prossimo anno, il prezzo dell'oro salirà a 3000 dollari/oncia.
Da dove proviene l'oro della Russia?
Nel 2022, la Russia è stata il secondo produttore di oro al mondo, insieme all'Australia, estraendo 320 tonnellate all'anno, pari al 10,3% della produzione mondiale. Sono secondi solo alla Cina, che estrae 330 tonnellate all'anno, pari al 10,6% della quota globale. Gli Stati Uniti sono al quarto posto, dopo il Canada, con una quota del 5,5%, mentre il Sudafrica è sceso al settimo posto, con il 3,3%.
Secondo i dati del 2021 di Statista, le maggiori società minerarie di oro in Russia includono: Polyus, una delle più grandi società minerarie d'oro al mondo, con una produzione annuale di circa 85 tonnellate d'oro, seguita da Polymetal International (35 tonnellate), e poi Kinross Gold, Petropavlovsk, Nord Gold, Uzuralzloto, ecc. Polyus ha registrato un profitto operativo di 1,58 miliardi di dollari nella prima metà dell'anno.
Queste aziende vendono principalmente oro a banche commerciali russe, come VTB Bank, MDM Bank, Sberbank e Gazprombank, quest'ultima è la divisione finanziaria della compagnia energetica statale Gazprom.
Queste banche vendono poi l'oro alla banca centrale russa, che possiede e gestisce tutte le riserve d'oro del paese. Due terzi dell'oro sono immagazzinati in un caveau in via Pravdy a Mosca, mentre il resto è conservato in un edificio a San Pietroburgo.
Nuove "rotte commerciali dell'oro"
Uno dei maggiori problemi che l'economia russa sanzionata sta affrontando attualmente è la svalutazione del rublo e l'incapacità di ottenere legalmente dollari o euro.
Secondo un'analisi del think tank americano Rand, la Russia sembra "scambiare oro per valuta forte, armi e beni stranieri, formando una nuova rotta commerciale dell'oro che collega la Russia a paesi in Africa, Medio Oriente e oltre." John Kennedy, il capo del think tank Rand, ha osservato:
"Fino all'inizio del conflitto russo-ucraino nel febbraio 2022, la Russia ha acquisito oro a una velocità più rapida rispetto a qualsiasi altro paese negli ultimi dieci anni."
Sin dall'inizio del conflitto russo-ucraino, è stata attuata un'ordinanza esecutiva E.O. 14024 dall'ufficio del presidente degli Stati Uniti, dichiarando che chi è identificato come responsabile dell'aggiramento delle sanzioni americane o complice, o che partecipa direttamente o indirettamente a transazioni fraudolente o strutturate, comprese quelle utilizzando l'oro o altri metalli preziosi, sarà punito.
Tuttavia, "Mosca sta usando l'oro per sostenere la sua economia bellica e aumentare la capacità di ottenere beni chiave, mantenendo nel contempo un'influenza considerevole sulla produzione di oro in Asia centrale e Africa," ha scritto Kennedy.
L'articolo è stato ripubblicato da: Jin Shi Data