Negli ultimi anni, l'interesse per la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) è aumentato, in particolare da parte degli investitori istituzionali. I noti istituti finanziari come Citigroup, Boston Consulting Group e Standard Chartered hanno pubblicato previsioni secondo cui il mercato RWA tokenizzato potrebbe raggiungere nei prossimi anni migliaia di miliardi di dollari; BlackRock ha collaborato con Securitize per lanciare fondi del tesoro tokenizzati. PayPal ha introdotto con successo alla fine di maggio una stablecoin emessa in collaborazione con Paxos nella rete Solana, e recentemente Stripe ha acquisito per 1,1 miliardi di dollari l'azienda di infrastrutture per stablecoin Bridge.
La tokenizzazione degli asset rischiosi non è un concetto nuovo nel settore blockchain; gli asset rischiosi comprendono un'ampia varietà di beni tangibili (come immobili) e asset finanziari (come azioni e obbligazioni). La tokenizzazione porta con sé numerosi vantaggi, come l'aumento dell'efficienza del capitale e dell'accessibilità, un'infrastruttura agile, l'automazione tramite smart contract e una maggiore conformità normativa e trasparenza.
Fino ad oggi, le stablecoin più riuscite tokenizzate sono state quelle garantite in dollari, come USDC o USDT. Queste stablecoin sono progettate per mantenere un valore stabile e fornire sufficiente liquidità, rendendole il tipo di asset più utilizzato per il trading di vari asset crittografici.
Nonostante i vantaggi e il potenziale di crescita, l'attuale offerta di stablecoin basate su valuta fiat manca di adeguati meccanismi di protezione per gli investitori. Per garantire che le stablecoin vengano ampiamente utilizzate da entità retail e istituzionali, è fondamentale un quadro normativo che prevenga adeguatamente crisi come la bancarotta.
Le riserve di miliardi di dollari detenute da queste entità sono generalmente investite in asset liquidi a basso rischio, come contante o titoli di stato, per generare reddito da interessi. Nel caso di Tether, le riserve non sono separate dagli asset operativi dell'emittente, e mancano audit regolari o supervisione di terzi, il che significa che non esiste una struttura adeguata per mitigare il rischio di fallimento.
L'offerta totale di stablecoin è aumentata drasticamente, passando dai 27 miliardi di dollari del 2021 a circa 160 miliardi di dollari oggi. Le stablecoin sono un mezzo fondamentale per il trading e la conservazione del valore nel fiorente ecosistema DeFi, quindi l'impennata della quantità può essere vista come il risultato naturale dell'aumento dell'interesse globale per le criptovalute.
Nonostante il grande potenziale della tokenizzazione degli RWA, la sua adozione diffusa è stata storicamente limitata. Questo è principalmente dovuto alla necessità di superare ostacoli normativi e tecnologici. Inoltre, è necessario dimostrare che questi asset possono effettivamente offrire un'utilità migliore attraverso la tokenizzazione.
In altre parole, per sviluppare il mercato degli RWA tokenizzati è necessaria una collaborazione completa, coinvolgendo organismi legali per la conformità normativa, custodi, servizi di valutazione, società di intermediazione, partner tecnologici che supportano infrastrutture avanzate e partecipanti all'ecosistema blockchain.
In questo ambiente ricco di sfide, Ondo Finance ha come visione quella di aumentare i canali per l'acquisizione di asset finanziari diversificati, riunendo le varie parti interessate. Alla fine, ha aperto con successo nuovi ambiti di mercato attraverso la tokenizzazione innovativa degli asset obbligazionari statunitensi e l'introduzione del concetto di "moneta di rendimento".
La nuova classe di asset definita da Ondo Finance è conosciuta come "Yieldcoins", e il suo design tiene conto fin dall'inizio della questione della stabilità strutturale delle attuali stablecoin. Il concetto centrale di questa classe di asset include la separazione legale dei fondi di riserva dagli asset operativi, la realizzazione di rapporti e audit trasparenti e regolari, e la rigorosa conformità ai requisiti normativi, per garantire una protezione adeguata per gli investitori, incluso il diritto al rimborso.
Ondo Finance ha dimostrato con successo attraverso i suoi prodotti iniziali OUSG e USDY che la tokenizzazione degli asset del tesoro può fornire agli investitori la stessa protezione del tradizionale sistema finanziario, offrendo al contempo un'utilità superiore rispetto alle stablecoin. Questi successi hanno contribuito a dare slancio al mercato degli asset del tesoro tokenizzati, incoraggiando le varie parti interessate ad abbracciare la visione di Ondo Finance e a prestare attenzione attiva a questo mercato.
Attualmente, Ondo Finance offre la stablecoin USDY con rendimento in dollari e il titolo di stato a breve termine statunitense OUSG. Cominciamo con USDY, che offre alti rendimenti. Ondo Finance distribuisce gran parte degli interessi generati dagli asset sottostanti ai detentori di token, mantenendo solo un minimo spread.
Offrono due modalità di distribuzione dei rendimenti: riprezzamento e accumulo dei rendimenti. Il meccanismo di riprezzamento significa che gli interessi guadagnati detenendo i token verranno distribuiti sotto forma di token aggiuntivi. In altre parole, nel primo caso, gli interessi vengono automaticamente reinvestiti, aumentando il valore del token stesso. Nel secondo caso, il valore del token rimane stabile a 1 dollaro, ma gli interessi vengono pagati sotto forma di token aggiuntivi, portando a un aumento della quantità anziché del valore.
OUSG è un asset di fondo a licenza che consente agli investitori istituzionali di investire in prodotti a breve termine di titoli di stato statunitensi. Una grande parte del portafoglio OUSG è attualmente supportata da BUIDL di BlackRock, mentre il resto è supportato dai fondi federali di BlackRock, dai depositi bancari e da USDC. Sebbene OUSG sia un asset di fondo, offre funzionalità come emissioni e rimborsi istantanei 24 ore su 24, un importo minimo d'ordine e commissioni relativamente basse rispetto ad altri asset per investitori istituzionali e supporto multi-chain.
Ondo Finance ha suddiviso la sua roadmap in tre fasi. Ogni fase è stata sviluppata sulla base della sua missione di "fornire prodotti e servizi finanziari di livello istituzionale per tutti" e segue quattro principi fondamentali: sicurezza e trasparenza; conformità legale e normativa; efficienza e protezione degli investitori e offerta di un'esperienza di prodotto eccezionale.
Ondo Finance sta espandendo i canali di distribuzione dei suoi prodotti e migliorando la loro utilità attraverso oltre 70 protocolli DeFi su otto reti blockchain nel suo ecosistema, come USDY, che non solo può essere utilizzato per fornire liquidità su DEX come Jup, Ray, Orca e Camelot, ma può anche fungere da asset collaterale per gli exchange di Perps, offrendo agli investitori l'opportunità di ottenere rendimenti maggiori.
Ondo Finance ha una profonda comprensione sia dei mercati finanziari tradizionali che delle tecnologie Web3. Sfruttando la potenza della blockchain, gli effetti di rete del suo ecosistema e la sua expertise nella distribuzione on-chain, Ondo Finance ha un vantaggio unico nel portare miglioramenti strutturali in termini di efficienza e fonti di reddito aggiuntive nel sistema finanziario attuale.
Il successo di Ondo Finance fino ad oggi è testimoniato dalla sua posizione di leadership nel mercato della tokenizzazione dei titoli di stato statunitensi, dimostrando chiaramente il suo approccio differenziato e l'esecuzione efficace. A differenza di altri progetti, Ondo Finance ha visione del futuro, ovvero la transazione di titoli pubblici attraverso infrastrutture finanziarie che connettono senza soluzione di continuità la liquidità (ovunque si trovi) con gli ordini di scambio da un pubblico globale, permettendo una personalizzazione illimitata del rischio e della struttura.
Per Ondo Finance, la tokenizzazione non è solo mettere asset fisici all'interno di una rete blockchain, ma è espandere la disponibilità di questi asset, trasformandoli in asset di maggiore valore. Con una visione coerente e una comprovata capacità di esecuzione, Ondo continuerà a collaborare con istituzioni finanziarie e sviluppare infrastrutture blockchain strategiche. Non solo prevede di realizzare la sua visione di diventare la piattaforma di scambio per tutti i tipi di titoli pubblici, ma stabilirà anche un precedente positivo per la tokenizzazione degli RWA nei mercati finanziari globali più ampi.
Negli ultimi mesi, ONDO Finance ha ricevuto decine di milioni di dollari in USDC accumulati da BlackRock BUIDL, il che rende evidente la profondità della relazione di collaborazione. La stablecoin di rendimento Ondo, USDY, è diventata il quarto modo di conservare valore nell'ecosistema Solana. Recentemente, con il mercato delle altcoin in ripresa, $ONDO, originato da DeFi+RWA, potrebbe avere un buon andamento.