Titolo originale: The Cure

Autore originale: Arthur Hayes

Traduzione: Lawrence, Mars Finance

La tensione e lo stress possono a volte infettare uomini e donne, portando a comportamenti irrazionali. Sfortunatamente, molte delle aziende nel portafoglio di Maelstrom hanno contratto la 'malattia trasmessa dalle piattaforme di scambio centralizzate (CEXually Transmitted Disease)'. I fondatori colpiti credono di dover seguire completamente le istruzioni di alcune famose piattaforme di scambio centralizzate, altrimenti il ​​loro percorso verso enormi ritorni sarà bloccato. Queste piattaforme chiedono: alza questo indicatore, assumi questa persona, dammi questa parte di token, lancia il tuo token in questa data... eccetera, meglio che aspettiamo fino a quando non ti notifichiamo di lanciare. Questi 'pazienti' ossessionati dai desideri delle piattaforme di scambio hanno quasi completamente dimenticato gli utenti e l'essenza delle criptovalute. Vieni nel mio studio, posso curarvi. Questa è la mia prescrizione: ICO. Lasciami spiegare...

Ho una teoria in tre punti su perché le criptovalute siano diventate una delle reti in più rapida crescita nella storia umana:

Il governo è stato catturato

Le grandi aziende, la grande tecnologia, la grande industria farmaceutica, la grande industria bellica e altri 'grandi XX' controllano la maggior parte dei principali governi e economie grazie alla loro ricchezza e potere. Dalla fine della Seconda Guerra Mondiale, sebbene il livello di vita e l'aspettativa di vita siano aumentati rapidamente e in modo coerente, questo miglioramento si è affievolito per il 90% della popolazione, che possiede pochissimi beni finanziari e ha quasi nessun potere politico. La decentralizzazione è l'antidoto contro la concentrazione estrema di ricchezza e potere.

Tecnologia straordinaria

La blockchain di Bitcoin e molte blockchain derivate sono tecnologie straordinarie. Da un inizio modesto, Bitcoin ha dimostrato di essere uno dei sistemi monetari più resistenti. Per chiunque riesca a violare la rete Bitcoin, quasi 20 trilioni di dollari di Bitcoin potrebbero essere spesi due volte, come se fosse un enorme premio per la scoperta di vulnerabilità.

Avidità

La crescita del valore fiat e dell'energia delle criptovalute e dei token guidati dalla blockchain ha reso gli utenti ricchi. La ricchezza della comunità crittografica è emersa nelle elezioni americane di novembre. Gli Stati Uniti (e la maggior parte degli altri paesi) sono un sistema politico in cui 'si scambia denaro per potere'. I 'banditi' delle criptovalute sono uno dei settori che contribuiscono di più alle donazioni ai candidati politici, aiutando i candidati pro-criptovaluta a vincere. Gli elettori crittografici possono essere generosi nel finanziamento delle campagne politiche perché Bitcoin è l'asset che cresce più rapidamente nella storia umana.

Amnesia nella formazione del capitale

La maggior parte dei professionisti delle criptovalute comprende istintivamente il motivo del successo di questo settore; tuttavia, si verificano occasionalmente casi di amnesia. Questo fenomeno si riflette nei cambiamenti nella formazione del capitale crittografico. A volte, coloro che cercano capitale crittografico soddisfano la cupidigia della comunità, ottenendo enormi successi. E in altre occasioni, i fondatori a corto di fondi dimenticano perché gli utenti si rivolgono alle criptovalute. Sì, potrebbero credere in un governo 'di, per e per il popolo', o potrebbero creare tecnologie straordinarie, ma se gli utenti non possono arricchirsi, la diffusione di qualsiasi prodotto o servizio legato alle criptovalute sarà troppo lenta.

Dal termine del fervore delle ICO nel 2017, la formazione del capitale è diventata meno pura, allontanandosi gradualmente dal percorso di stimolo della cupidigia della comunità. Invece, si è passati a token supportati da venture capital (VC) con alta valutazione completamente diluita (FDV) e bassa liquidità. Tuttavia, i token supportati da venture capital hanno mostrato performance estremamente scarse in questo ciclo di mercato rialzista (dal 2023 ad oggi). Nel mio articolo (PvP), ho evidenziato che il rendimento mediano dei token emessi nel 2024 è inferiore di circa il 50% rispetto agli asset mainstream (Bitcoin, Ethereum o Solana). Quando gli investitori comuni acquistano questi progetti attraverso piattaforme di scambio centralizzate (CEX), si trovano di fronte a prezzi elevati e spesso si tirano indietro. Pertanto, i team di market making interni della piattaforma, i destinatari degli airdrop e i market maker di terze parti vendono i token su mercati con bassa liquidità, portando a prestazioni disastrose.

Perché l'intero settore ha dimenticato il terzo pilastro della proposta di valore delle criptovalute... rendere 'straricchi' gli investitori comuni?

L'antidoto per le monete meme

Il mercato delle nuove emissioni di criptovalute è diventato un sistema che dovrebbe sostituire il modello tradizionale - un sistema simile alla catena di interessi delle IPO nel settore della finanza tradizionale (TradFi). In questo sistema, gli investitori comuni diventano infine i 'cavalieri' dei token supportati da venture capital (VC). Tuttavia, nel settore delle criptovalute ci sono sempre alternative. Le monete meme sono un tipo di token che non ha alcun uso pratico oltre a diffondere viralmente contenuti meme tramite Internet. Se questo meme è sufficientemente popolare, lo acquisterai, sperando che qualcuno lo prenda in mano dopo di te. La formazione del capitale delle monete meme è egalitaria. Il team rilascia direttamente l'intera fornitura al momento dell'emissione, e la valutazione completamente diluita (FDV) iniziale è spesso solo di qualche milione di dollari. Attraverso il lancio su piattaforme di trading decentralizzate (DEX), gli speculatori possono scommettere su quali meme entreranno nella coscienza collettiva dell'industria, portando così domanda di acquisto per i token.

Dal punto di vista degli speculatori comuni, l'aspetto più attraente delle monete meme è che, se si entra presto, si potrebbe saltare diversi gradini nella scala della ricchezza. Ma ogni partecipante è consapevole che le monete meme che acquistano non hanno alcun valore reale e non generano flussi di cassa, quindi il loro valore intrinseco è zero. Pertanto, accettano completamente il rischio di perdere tutti i loro fondi nella ricerca del sogno finanziario. La cosa più importante è che non ci sono soglie o gatekeeper a dir loro se possono acquistare una certa moneta meme, né ci sono quegli oscuri pool di capitale in attesa di scaricare la nuova fornitura sbloccata quando il prezzo raggiunge un livello sufficientemente alto.

Voglio creare una semplice classificazione per comprendere i diversi tipi di token e perché hanno valore. Iniziamo con le monete meme.

Valore intrinseco delle monete meme = Viralità del contenuto meme

Questo concetto è molto intuitivo. Basta essere un individuo attivo in qualsiasi comunità online o offline per comprendere il significato dei meme.

Se questa è la moneta meme, allora che cos'è il token VC?

L'essenza dei token VC e la cultura della finanza tradizionale

I seguaci della finanza tradizionale (TradFi) in realtà non hanno competenze reali. Ne ho un'esperienza diretta, poiché ricordo la mia esperienza nel settore delle banche d'investimento, dove le competenze richieste erano scarse, riassumendo: quasi nulle. Molti desiderano entrare nella finanza tradizionale perché non è necessario possedere conoscenze sostanziali per guadagnare molti soldi. Basta darmi un giovane che ha una minima conoscenza di algebra di scuola superiore e un buon atteggiamento lavorativo, e posso addestrarlo per soddisfare qualsiasi lavoro di servizi finanziari front-end. E questo non si applica a carriere come medico, avvocato, idraulico, elettricista, ingegnere meccanico, ecc. Entrare in queste professioni richiede tempo e competenza, ma il reddito medio è spesso inferiore a quello di un banchiere d'investimento junior, venditore o trader. Le risorse intellettuali sprecate nell'industria dei servizi finanziari sono frustranti, ma io e altri stiamo semplicemente rispondendo agli incentivi sociali.

Poiché la finanza tradizionale è un settore a bassa competenza ma ad alto reddito, la soglia per entrare in questo club raro dipende spesso da altri fattori sociali. Il tuo background familiare e l'università o la scuola privata che hai frequentato sono più importanti della tua reale intelligenza. Nella finanza tradizionale, gli stereotipi razziali e di classe sociale hanno un impatto maggiore rispetto ad altre professioni. Una volta che sei stato accolto in questo circolo unico, continui a perpetuare queste norme, conferendo maggiore valore alle qualità che hai o non hai acquisito. Ad esempio, se hai lavorato duramente e ti sei indebitato per entrare in una delle migliori università, tenderai a assumere persone che provengono dalla stessa università, poiché credi che siano le migliori scelte. Se non lo fai, ammetterai che il tempo e l'energia spesi per acquisire queste qualifiche non ne valgono la pena. In psicologia, questo è chiamato 'pregiudizio di giustificazione dello sforzo' (Effort Justification Bias).

Utilizziamo questo framework per comprendere come i neofiti del venture capital (VC) raccolgano fondi e allocano risorse.

Per raccogliere abbastanza capitale per investire in un numero sufficiente di aziende e sperare di trovare un vincitore (come Facebook, Google, Tencent, ByteDance, ecc.), le migliori società di venture capital hanno bisogno di enormi capitali. Questi fondi provengono principalmente da fondi di dotazione, fondi pensione, compagnie di assicurazione, fondi sovrani e family office. E questi pool di capitale sono gestiti da persone della finanza tradizionale (TradFi). Questi gestori devono adempiere a un dovere fiduciario nei confronti dei loro clienti e possono investire solo in fondi di venture capital 'appropriate'. Ciò significa che devono per lo più investire in fondi di venture capital gestiti da professionisti 'qualificati' e 'esperti'.

Queste richieste soggettive hanno portato a un fenomeno: questi partner di venture capital sono spesso laureati di quella ristretta manciata di università elite a livello globale (come Harvard, Oxford, Peking University, ecc.), e le loro carriere di solito iniziano in grandi banche d'investimento (come JPMorgan, Goldman Sachs), società di gestione patrimoniale (come BlackRock, Fidelity) o grandi aziende tecnologiche (come Microsoft, Google, Facebook, Tencent, ecc.). Se non hai un background simile, i guardiani delle soglie occupazionali della finanza tradizionale penseranno che ti manchino le esperienze e le qualifiche necessarie per gestire i fondi altrui. Di conseguenza, questo circolo ha formato un gruppo altamente omogeneo - sembrano simili, parlano in modo simile, si vestono in modo simile e vivono persino nella stessa comunità di élite globale.

Per i gestori che devono allocare fondi a fondi di venture capital, la situazione è la seguente: se rischiano di investire in fondi gestiti da persone con background non tradizionali e quel fondo fallisce, potrebbero perdere il lavoro. Ma se scelgono la via sicura, investendo in fondi gestiti da persone 'appropriate e adeguate', anche se il fondo fallisce, possono attribuirlo a sfortuna e mantenere il loro posto nell'industria della gestione patrimoniale. Se fallisci da solo, perdi il lavoro; ma se fallisci insieme agli altri, il tuo lavoro di solito non è a rischio. Poiché l'obiettivo principale delle persone della finanza tradizionale è mantenere il loro lavoro ben retribuito e a bassa tecnologia, minimizzano il rischio professionale scegliendo gestori che sembrano avere un background 'appropriato', garantendo così la propria sicurezza.

Se i criteri di selezione dei fondi di venture capital sono basati su se i partner di gestione corrispondono a qualche stereotipo accettato, allora questi gestori investiranno solo in aziende o progetti i cui fondatori corrispondano allo stereotipo del 'fondatore'. Per i fondatori orientati al business, il loro curriculum deve includere esperienza lavorativa in grandi società di consulenza o banche d'investimento e ci si aspetta che siano stati studenti di alcune università elite globali specifiche. I fondatori tecnici devono avere esperienza lavorativa in grandi aziende tecnologiche di grande successo e detenere un titolo avanzato da un'università riconosciuta per formare ingegneri di talento. Infine, poiché gli esseri umani hanno una natura sociale, tendiamo a investire in persone che hanno relazioni più vicine a noi. Pertanto, i venture capitalist della Silicon Valley investono solo in aziende situate nella Bay Area della California, mentre i venture capitalist cinesi preferiscono che le aziende del loro portafoglio abbiano sede a Pechino o Shenzhen.

Il risultato è un ambiente omogeneo simile a una sala di eco. Tutti sembrano, parlano, pensano, credono e vivono in modo simile. Pertanto, tutti hanno successo insieme o falliscono insieme. Questo ambiente è esattamente lo stato ideale per i venture capitalist della finanza tradizionale, poiché il loro obiettivo è ridurre al minimo il rischio professionale.

Dopo il crollo della bolla delle ICO, quando i fondatori dei progetti crittografici correvano per raccogliere fondi da venture capital, stavano effettivamente trattando con 'il diavolo'. Per ottenere finanziamenti da società di venture capital prevalentemente situate a San Francisco, New York, Londra e Pechino, i fondatori dei progetti crittografici dovevano cambiare.

Valore intrinseco dei token di venture capital = Background scolastico del fondatore, storia lavorativa, background familiare, posizione geografica

I distributori di venture capital considerano prima di tutto il team, e solo in secondo luogo il prodotto. Se i fondatori corrispondono allo stereotipo, i fondi iniziano a piovere. Poiché questi fondatori hanno innatamente un 'giusto' background, una piccola parte del team troverà un'adeguata corrispondenza del mercato del prodotto dopo aver speso miliardi di dollari, dando vita al prossimo Ethereum. Poiché la maggior parte dei team alla fine fallisce, la logica decisionale dei distributori di venture capital non viene mai messa in discussione, poiché i fondatori che sostengono sono tutti del tipo che è generalmente riconosciuto come potenzialmente di successo.

È evidente che, nella scelta del team di investimento, le competenze professionali nelle criptovalute sono solo un fattore considerato a posteriori. Questo è l'inizio della disconnessione tra i venture capitalist e gli investitori al dettaglio finali. L'obiettivo principale dei neofiti del venture capital è mantenere il loro posto di lavoro, mentre gli investitori al dettaglio comuni sperano di risalire dalla miseria comprando valute che aumentano di valore di mille volte. I ritorni di mille volte erano una possibilità. Se hai acquistato ETH durante la prevendita di Ethereum a circa $0.33, a prezzo attuale hai già realizzato un guadagno di 9000 volte. Tuttavia, l'attuale meccanismo di formazione del capitale crittografico ha reso praticamente impossibili tali ritorni.

Gli investitori di venture capital guadagnano rivendendo quei SAFT (Accordi di Vendita di Token Futuri) illiquidi e scadenti tra i fondi, aumentando il valore ad ogni transazione. Quando questi progetti crittografici pieni di problemi finalmente approdano su una piattaforma di scambio centralizzata (CEX) per la loro offerta pubblica iniziale, la loro valutazione completamente diluita (FDV) supera spesso il miliardo di dollari. Per ottenere un ritorno di 10.000 volte, la FDV deve crescere a un numero estremamente esagerato - un numero che supera persino il valore totale di tutti gli asset denominati in fiat... e questo è solo un progetto. Ecco perché gli investitori al dettaglio preferiscono scommettere su una moneta meme con una capitalizzazione di mercato di un milione di dollari piuttosto che su un progetto supportato dal 'più rispettato' gruppo di venture capital con una FDV di un miliardo di dollari. Il comportamento degli investitori al dettaglio segue logicamente la massimizzazione dei rendimenti attesi.

Se gli investitori al dettaglio hanno già iniziato a rifiutare il modello dei token di venture capital, cosa rende le ICO intrinsecamente più attraenti?

Valore intrinseco delle ICO = Viralità del contenuto + Tecnologia potenziale

Meme:

Un team di progetto che può lanciare un prodotto che soddisfi le attuali tendenze delle criptovalute, con visibilità, sensazione e obiettivi chiari, ha 'valore meme'. Quando questo 'meme' è attraente e si diffonde, il progetto guadagna attenzione. L'obiettivo del progetto è attrarre utenti al costo più basso possibile e quindi vendere loro prodotti o servizi. Un progetto che colpisce profondamente può portare gli utenti rapidamente all'inizio del suo funnel di crescita.

Tecnologia potenziale:

Le ICO (offerte iniziali di monete) tendono a verificarsi nelle prime fasi del ciclo di vita di un progetto. Ethereum ha raccolto fondi prima di sviluppare il prodotto. In questo modello, la fiducia della comunità nel team del progetto è implicita, credendo che, se fornito il supporto finanziario, saranno in grado di creare un prodotto di valore. Pertanto, la tecnologia potenziale può essere valutata in vari modi:

1. Il team ha mai sviluppato prodotti significativi nel settore Web2 o Web3?

2. La tecnologia che il team prevede di sviluppare è tecnicamente fattibile?

3. Questa tecnologia potenziale può risolvere un problema di rilevanza globale, attirando infine milioni o addirittura miliardi di utenti?

I fondatori tecnologici che soddisfano i criteri sopra indicati non devono necessariamente essere della stessa classe di persone che le istituzioni di venture capital investiranno. La comunità delle criptovalute non è così interessata al background familiare, alle esperienze lavorative precedenti o alle qualifiche educative specifiche. Questi criteri, pur essendo un valore aggiunto, non hanno alcun significato se quel background non ha portato il team di fondatori a consegnare codice di alta qualità in passato. La comunità è più propensa a supportare Andre Cronje piuttosto che un ex dipendente di Google laureato a Stanford e membro del Battery Club.

Sebbene la maggior parte delle ICO (99.99%) possa andare quasi a zero dopo un ciclo, ci sono ancora pochi team in grado di sviluppare tecnologie attraenti per gli utenti basate sul loro 'effetto meme'. I primi investitori in queste ICO hanno l'opportunità di realizzare ritorni di 1000 volte o addirittura 10.000 volte. Questo è esattamente il gioco che vogliono giocare. La speculazione e la volatilità delle ICO sono una caratteristica, non un difetto. Se gli investitori al dettaglio desiderano investimenti sicuri e noiosi, possono scegliere piattaforme di trading azionario tradizionali a livello globale. In giurisdizioni nella maggior parte dei casi, le IPO (offerte pubbliche iniziali) richiedono che le aziende siano redditizie, e il management deve anche fare varie dichiarazioni per garantire al pubblico che non ci saranno frodi. Ma per gli investitori al dettaglio comuni, il problema delle IPO è che non possono portare a ritorni che cambiano la vita, poiché le istituzioni di venture capital hanno già suddiviso gli interessi nelle fasi iniziali.

Se le ICO possono chiaramente fornire finanziamenti per tecnologie con viralità e potenziale impatto globale, come possiamo farle 'diventare grandi di nuovo'?

Roadmap ICO

Nella sua forma più pura, le ICO consentono a qualsiasi team con connessione a Internet di mostrare il proprio progetto alla comunità crittografica e ottenere finanziamenti. Il team lancerà un sito web che descrive i membri del team, il prodotto o servizio che intendono costruire, perché sono qualificati e perché il mercato ha bisogno del loro prodotto o servizio. Successivamente, gli investitori - beh, o forse 'speculatori' - possono inviare criptovalute a un indirizzo on-chain e ricevere i token distribuiti dopo un certo periodo di tempo. Ogni aspetto delle ICO, come la tempistica, l'importo del finanziamento, il prezzo del token, il tipo di tecnologia da sviluppare, la composizione del team e la posizione degli investitori, è completamente deciso dal team delle ICO, non controllato da alcun gatekeeper (come fondi VC o piattaforme di scambio centralizzate). Questa è esattamente la ragione per cui gli intermediari centralizzati odiano le ICO - perché non hanno alcuna ragione di esistere. Tuttavia, la comunità ama le ICO perché offrono progetti diversificati avviati da persone di varia estrazione, dando a coloro che sono disposti a correre rischi elevati l'opportunità di ottenere i massimi ritorni.

Le ICO stanno tornando, poiché l'intero settore ha attraversato un ciclo completo. Abbiamo goduto della libertà, ma ci siamo anche scottati le ali; poi abbiamo avvertito l'oppressione del controllo tirannico di VC e piattaforme di scambio centralizzate (CEX), odiando i progetti spazzatura a valutazioni esagerate che cercano di imporci. Oggi, nel contesto di un nascent bull market alimentato dalla stampa di moneta massiccia negli Stati Uniti, in Cina, in Giappone e nell'Unione Europea, gli speculatori del mercato delle criptovalute sono di nuovo immersi nel trading speculativo delle inutili monete meme, e la comunità è pronta a dedicarsi nuovamente al trading ad alto rischio delle ICO. È il momento per gli speculatori 'quasi benestanti' di distribuire ampiamente il capitale, sperando di catturare il prossimo Ethereum.

La prossima domanda è: cosa sarà diverso questa volta?

Tempistica:

Oggi, con framework come Pump.fun, è possibile completare il lancio dei token in pochi minuti, insieme a un DEX con maggiore liquidità, il team può raccogliere fondi tramite ICO e completare la distribuzione dei token in pochi giorni. Questo è radicalmente diverso dal precedente ciclo delle ICO, quando il tempo necessario per passare dalla sottoscrizione alla distribuzione dei token poteva richiedere mesi o addirittura anni. Ora, gli investitori possono scambiare immediatamente i token appena emessi su piattaforme come Uniswap o Raydium.

Grazie all'investimento di Maelstrom nel portafoglio Oyl, abbiamo avuto la fortuna di avere un'anteprima di alcune tecnologie di smart contract potenzialmente rivoluzionarie costruite sulla blockchain di Bitcoin. Alkanes è un nuovo meta-protocollo progettato per portare smart contract nel Bitcoin attraverso un modello UTXO. Non riesco a comprenderne appieno il funzionamento, ma spero che persone più intelligenti e più capaci di me possano dare un'occhiata al loro repository GitHub e decidere se valga la pena costruire su di esso. Non vedo l'ora che Alkanes possa guidare una crescita esplosiva delle emissioni di ICO nell'ecosistema Bitcoin.

Liquidità:

A causa della passione degli speculatori al dettaglio per le monete meme, essi desiderano ardentemente negoziare asset altamente speculativi su piattaforme di trading decentralizzate (DEX). Ciò significa che i token ICO di progetti non verificati possono essere scambiati immediatamente dopo che i token sono stati consegnati agli investitori, portando a una vera scoperta del prezzo.

Sebbene non mi piaccia Solana, devo ammettere che Pump.fun ha effettivamente avuto un impatto positivo sull'industria, poiché questo protocollo consente agli utenti non tecnici di emettere le proprie monete meme e iniziare a fare trading in pochi minuti. Per continuare questa tendenza di democratizzazione della finanza e del trading crittografico, Maelstrom ha investito in un progetto che mira a diventare la piattaforma di trading preferita per le monete meme, tutte le criptovalute e le nuove ICO.

Spot.dog sta costruendo una piattaforma di trading per monete meme per attrarre gli utenti Web2. Il loro 'segreto' non risiede nella tecnologia, ma nei canali di distribuzione. Le attuali piattaforme di trading di monete meme sono per lo più progettate per trader di criptovalute. Ad esempio, Pump.fun richiede agli utenti di avere una certa conoscenza dei portafogli Solana, dello scambio di token, dello slippage, ecc. Gli utenti comuni, invece, che seguono Barstool Sports, si iscrivono a r/wsb, fanno trading di azioni su Robinhood e scommettono sulle loro squadre preferite tramite DraftKings, scelgono di fare trading su Spot.dog.

Spot.dog ha subito firmato alcune partnership eccezionali. Ad esempio, il 'pulsante di acquisto di criptovalute' sulla piattaforma di trading sociale Stocktwits (con 1,2 milioni di utenti attivi mensili) è supportato da Spot.dog. Inoltre, l'unico partner del **robot di trading Telegram $MOTHER** di Iggy Azalea è - esatto, Spot.dog.

Scommetto che voi speculatori non vedete l'ora di sapere quando verranno lanciati i vostri token! Non preoccupatevi, quando sarà il momento giusto, se siete interessati a 'scommettere tutto' sul token di governance di Spot.dog, vi dirò quando!

UI/UX:

La comunità crittografica è già molto familiare con i portafogli browser non custoditi come Metamask e Phantom. Gli investitori crittografici sono abituati a caricare i loro portafogli browser crittografici, collegarli a dApp e poi acquistare asset. Questa abitudine di utilizzo renderà più facile il finanziamento delle ICO.

Velocità della blockchain:

Nel 2017, le ICO popolari portavano frequentemente a un collasso della rete Ethereum. Le spese di gas aumentavano, e gli utenti comuni non potevano utilizzare la rete a costi ragionevoli. Eppure nel 2025, i costi per lo spazio di blocco di Ethereum e altri blockchain Layer-1 come Solana e Aptos saranno estremamente bassi. L'attuale capacità di elaborazione degli ordini è aumentata di diversi ordini di grandezza rispetto al 2017. Se un team può attrarre un gran numero di supporter 'degen' entusiasti della speculazione, la loro capacità di raccogliere fondi non sarà più limitata da blockchain lente e costose.

Poiché il costo di ogni transazione su Aptos è estremamente basso, ha l'opportunità di diventare la piattaforma blockchain preferita per le ICO.

Costo medio per transazione (USD):

• Aptos: $0.0016

• Solana: $0.05

• Ethereum: $5.22

La necessità di dire 'no'

Ho proposto un modo per affrontare la 'malattia relativa alle piattaforme di scambio centralizzate (CEX)' - le ICO. Ma ora i proponenti dei progetti devono fare le scelte giuste. Ma per evitare che non comprendano questo, gli investitori crittografici comuni devono dire 'no' con fermezza.

Dire 'no' a quanto segue:

• Progetti supportati da venture capital con alta FDV (valutazione completamente diluita) e bassa liquidità

• Token lanciati con valutazioni esagerate su piattaforme di scambio centralizzate

• Coloro che promuovono il presunto comportamento di trading 'irrazionale'

Ci sono stati molti 'progetti spazzatura' ovvi nelle ICO del 2017. Tra i più distruttivi, vi è stato EOS. Block.one ha raccolto 4,1 miliardi di dollari in criptovaluta per costruire EOS, ma dopo il lancio EOS è praticamente scomparso. In realtà, non è del tutto accurato, poiché la capitalizzazione di mercato di EOS è ancora di 1,2 miliardi di dollari. Questo dimostra che anche progetti spazzatura come EOS, emessi al culmine della bolla, non hanno ancora raggiunto un valore di zero. Come amante dei mercati finanziari, devo ammettere che la progettazione e l'esecuzione della ICO di EOS possono essere considerate un 'opera d'arte'. I fondatori del progetto dovrebbero studiare approfonditamente come Block.one abbia raccolto più fondi di qualsiasi altro nella storia attraverso ICO o vendite di token.

Menziono questo per illustrare la logica di investimento aggiustata per il rischio: se le quote di investimento sono allocate correttamente, anche i progetti che dovrebbero andare a zero possono mantenere un certo valore dopo l'ICO. Investire nelle ICO è l'unico modo per ottenere ritorni di 10.000 volte, ma senza il paradiso non c'è inferno. Per perseguire ritorni di 10.000 volte, devi accettare che la maggior parte degli investimenti potrebbe valere quasi zero dopo l'ICO. Tuttavia, ciò è di gran lunga migliore rispetto all'attuale modello dei token di venture capital. Oggi, nei token di venture capital, il ritorno di 10.000 volte è praticamente impossibile, ma è comune vedere perdite del 75% un mese dopo il lancio su CEX. Gli investitori comuni hanno già percepito inconsciamente il pessimo rapporto rischio-rendimento dei token di venture capital e si sono quindi voltati verso le memecoin. Creiamo di nuovo entusiasmo per i nuovi progetti attraverso le ICO, dando agli investitori la possibilità di accumulare ricchezze enormi e riportando le ICO al loro apice!