Le attività possono essere suddivise in tre categorie: quelle che dovrebbero essere fatte, quelle che si desidera fare, e quelle che si fanno effettivamente.

Gli investitori non dovrebbero utilizzare leve finanziarie, mantenere un ragionevole rapporto di asset allocation, riequilibrare regolarmente, e non dipendere dalle previsioni a breve termine;

Cose che le persone vogliono fare: fare costantemente previsioni a breve termine, inseguire le tendenze, massimizzare i profitti;

La maggior parte delle persone fa effettivamente: in un mercato rialzista assaporano dolori, usano leve finanziarie per inseguire i punti caldi, in un mercato ribassista subiscono perdite, e non hanno soldi per essere avidi quando gli altri hanno paura. Questo ciclo si ripete diverse volte senza apprendere la lezione.