L'exchange di criptovalute Binance ha ufficialmente introdotto BFUSD martedì, un "asset di margine che porta premi" che consente agli utenti di guadagnare premi passivi tenendolo o scambiando futures con esso, con il prodotto che sarà lanciato mercoledì (ora asiatica).
"BFUSD è progettato come un asset di margine per il trading di futures fornendo anche premi passivi," ha detto un portavoce di Binance a The Block. "I detentori di BFUSD godranno di un APY di base [tasso di rendimento annuo] che matura quotidianamente anche se non effettuano trading di futures, e quelli con attività di trading di futures USDⓈ-Margined idonee godranno di un APY potenziato più alto per quel giorno invece."
I futures margini USDⓈ sono contratti futures su Binance che utilizzano stablecoin come USDC o USDT come collaterale e valuta di regolamento, offrendo un'esperienza di trading stabile mitigando la volatilità associata all'uso di criptovalute come collaterale.
Il portavoce di Binance ha affermato che, sulla base dei dati storici recenti, l'APY di base per BFUSD è stato compreso tra circa il 12% e oltre il 35% durante il periodo dal 20 novembre al 25 novembre. Inoltre, si dice che l'APY potenziato abbia raggiunto tra circa il 15% e oltre il 47% durante quel periodo. È importante notare, tuttavia, che BFUSD sarà attivo il 27 novembre alle 02:00 UTC, momento in cui gli utenti idonei potranno iniziare ad acquistarlo. Questi dati non sono stati verificati in modo indipendente.
Solo gli utenti idonei di Binance Futures nei mercati supportati possono acquistare BFUSD, ha affermato il portavoce, notando che la piattaforma futures è restritta in alcune regioni, inclusi gli Stati Uniti.
Il portavoce di Binance ha detto che BFUSD "non è una stablecoin" perché non può essere prelevato da un conto futures di Binance o scambiato sul mercato aperto. "Può essere utilizzato solo come margine per il trading di futures su Binance e riscattato con Binance per la stablecoin USDT," hanno detto.
BFUSD genera ritorni attraverso due strategie: copertura delta degli asset crittografici tra i mercati spot e futures per raccogliere commissioni di finanziamento e staking di ether. La copertura delta implica compensare il rischio di prezzo di una posizione spot con una posizione futures opposta. Nei mercati crittografici, le commissioni di finanziamento — che i detentori di posizioni long pagano ai corti quando il tasso di finanziamento è positivo (e viceversa quando è negativo) — garantiscono che i prezzi spot e futures alla fine convergano.
La struttura di BFUSD potrebbe sembrare simile a quella del "dollaro sintetico" USDe di Ethena, che utilizza anch'esso la copertura delta per fornire premi. Tuttavia, il portavoce di Binance ha detto che BFUSD è diverso da USDe, anche se hanno rifiutato di elaborare ulteriormente.
Una persona familiare con il funzionamento di BFUSD e USDe ha detto a The Block che "USDe in sé non porta premi. Sta agli utenti di USDe utilizzarlo come desiderano," mentre "BFUSD è un asset di margine che porta premi passivi per i suoi detentori."
Binance ha assicurato agli utenti che il tasso di premio di BFUSD o APY "non scenderà mai sotto zero," proteggendo i detentori da ritorni negativi. "Ci saranno momenti in cui l'APY per BFUSD è negativo quando il mercato è ribassista e il reddito da commissioni di finanziamento è negativo. Tuttavia, ciò che abbiamo progettato BFUSD per fare è che nei momenti buoni, una parte del totale APY generato è mantenuta nel Fondo di Riserva BFUSD. In modo che nei momenti di tasso di finanziamento negativo, gli utenti non pagheranno per il finanziamento negativo che è coperto dal Fondo di Riserva," ha detto il portavoce.
Hanno continuato a dire che "i dati storici mostrano che il tasso di finanziamento della coppia di trading ETHUSDT è stato positivo per 350 dei precedenti 365 giorni. Su base trimestrale, le commissioni di finanziamento sono state per lo più positive dalla fondazione di Binance Futures nel 2019. Questo fornisce una base solida per la capacità di BFUSD di generare APY in modo coerente."
Binance prevede di generare un APY totale su BFUSD e distribuire la maggior parte come premi giornalieri in stablecoin USDT, mentre allocando una parte al fondo di riserva. Il fondo di riserva, inizialmente finanziato con 1 milione di USDT, supporterà strategie di copertura e coprirà potenziali tassi di finanziamento negativi.
Il portavoce di Binance non ha rivelato la percentuale esatta di suddivisione tra premi per gli utenti e allocazioni al fondo di riserva, ma ha dichiarato che sarà "sufficiente a proteggere gli utenti."
Sia l'APY di base che quello potenziato per BFUSD saranno calcolati quotidianamente e si prevede che fluttueranno. "I tassi di finanziamento saranno un fattore significativo nella determinazione dei tassi di premio che Binance trasferirà ai detentori di BFUSD," ha detto il portavoce. "In un mercato molto rialzista (come quello attuale), i tassi di finanziamento pagati dai long ai corti sulle posizioni futures possono essere più alti, e quindi risultare in tassi di premio più elevati."
Per ora, le commissioni di acquisto e riscatto di BFUSD sono fissate allo 0,1%, soggette a modifiche. Tuttavia, durante il periodo promozionale dal 27 novembre al 26 dicembre, gli utenti possono acquistare BFUSD senza incorrere in commissioni e partecipare guadagnando 100.000 USDT in APY bonus e voucher USDT.
Al lancio, USDT sarà l'unico asset supportato per le transazioni BFUSD, il che significa che tutti gli acquisti, premi e riscatti saranno denominati e pagati in USDT, ha detto il portavoce.
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