Mini-programma: riepilogo delle opinioni giornaliere delle banche d'investimento/istituzioni

Estero

1. Goldman Sachs: a causa del rischio di tariffe negli Stati Uniti, ci si aspetta che il ritmo di riduzione dei tassi nelle banche centrali asiatiche rallenti

Goldman Sachs afferma che, considerando il rafforzamento del dollaro e il rischio di tariffe imposte dall'amministrazione Trump, le banche centrali dei vari paesi asiatici procederanno con cautela nell'attuazione di ulteriori politiche di allentamento. Andrew Tilton, capo economista di Goldman Sachs per l'Asia-Pacifico, afferma che Goldman prevede che la Banca centrale della Corea del Sud non abbasserà ulteriormente i tassi questa settimana. La scorsa settimana, i funzionari indonesiani hanno già avvertito che, a causa degli sviluppi politici negli Stati Uniti, lo spazio per ridurre i costi di prestito si è ristretto. Tilton ha affermato: "Poiché le tariffe potrebbero arrivare, insieme al dollaro vicino ai massimi storici, riteniamo che il ritmo di riduzione dei tassi sarà piuttosto lento. Penso che il dollaro sia anche uno dei fattori influenti, poiché il tasso di cambio e la stabilità del tasso di cambio sono molto importanti per le banche centrali asiatiche."

2. Pantheon Macro: l'inflazione nella zona euro porterà la BCE a mantenere la cautela

Gli analisti macroeconomici di Pantheon, Claus Vistesen e Melanie Debono, hanno scritto in un rapporto ai clienti che il rialzo dell'inflazione nella zona euro impedirà alla Banca centrale europea di abbassare ulteriormente i tassi il mese prossimo. Vistesen e Debono affermano che l'indagine commerciale della scorsa settimana ha evidenziato la minaccia del declino economico nella zona euro, il che potrebbe spingere a chiedere un abbassamento dei tassi di 50 punti base nella riunione di politica monetaria di dicembre, piuttosto che di 25 punti base. Tuttavia, secondo le stime di Pantheon Macro, l'inflazione di questo mese aumenterà, superando l'obiettivo del 2% della BCE. Gli economisti affermano che questo porterà i responsabili politici a mantenere la cautela, e la decisione più probabile sarà quella di abbassare i tassi di 25 punti base.

3. UOB: la Banca centrale della Nuova Zelanda potrebbe abbassare i tassi di 50 punti base questa settimana

L'economista Lee Sue Ann della ricerca economica e di mercato di UOB ha affermato in un rapporto di ricerca che la Banca centrale della Nuova Zelanda potrebbe essere la banca centrale con il maggiore allentamento monetario al mondo, almeno per ora. Questo economista ha osservato che, da agosto, la Banca centrale della Nuova Zelanda ha abbassato i tassi di interesse di 75 punti base in sole due riunioni, e i dati economici dopo la riunione di ottobre sono peggiorati. Questo economista ha aggiunto che, sebbene l'inflazione annuale della Nuova Zelanda sia ora tornata nell'intervallo target della Banca centrale della Nuova Zelanda, il tasso di disoccupazione è aumentato al livello più alto in quattro anni e l'economia è in contrazione. UOB prevede attualmente che la Banca centrale della Nuova Zelanda ridurrà il tasso di interesse di 50 punti base, portandolo al 4,25%, nella riunione di mercoledì.

4. Pantheon Macro: l'inflazione nella zona euro porterà la BCE a mantenere la cautela

Gli analisti macroeconomici di Pantheon, Claus Vistesen e Melanie Debono, hanno scritto in un rapporto ai clienti che il rialzo dell'inflazione nella zona euro impedirà alla BCE di abbassare ulteriormente i tassi il mese prossimo. Vistesen e Debono affermano che l'indagine commerciale della scorsa settimana ha evidenziato la minaccia del declino economico nella zona euro, il che potrebbe spingere a chiedere un abbassamento dei tassi di 50 punti base nella riunione di politica monetaria di dicembre, piuttosto che di 25 punti base. Tuttavia, secondo le stime di Pantheon Macro, l'inflazione di questo mese aumenterà, superando l'obiettivo del 2% della BCE. Gli economisti affermano che questo porterà i responsabili politici a mantenere la cautela, e la decisione più probabile sarà quella di abbassare i tassi di 25 punti base.

Nazionale

1. Citic Securities: a dicembre non si esclude una riduzione dei tassi di 50bps da parte della banca centrale

Citic Securities ha indicato che, secondo i calcoli, a dicembre non è praticamente presente un gap di liquidità, ma il ritmo dell'offerta di debito governativo e della spesa pubblica disallineato potrebbe causare disturbi al mercato dei capitali intorno a metà mese. In aggiunta alla scadenza dell'MLF e ai fattori stagionali, non si esclude una riduzione dei tassi di 50bps da parte della banca centrale a dicembre, o l'utilizzo di vari strumenti come il riacquisto inverso e l'acquisto di obbligazioni sovrane per stabilizzare le fluttuazioni del mercato dei capitali. Per il mercato obbligazionario, la pressione dell'offerta di debito governativo e le aspettative politiche potrebbero causare disturbi ai tassi di interesse, ma finché la banca centrale offrirà un supporto sufficiente al mercato dei capitali, ci sarà ancora spazio per una discesa dei tassi di interesse, e una volta che l'offerta sarà gradualmente realizzata, si potranno osservare opportunità di trading derivanti dall'appiattimento della curva.

2. Citic Jiantou: si prevede che le città chiave stabilizzeranno per prime, si è ottimisti riguardo alla trasformazione e al commercio

Panoramica della strategia di investimento nel settore immobiliare di Citic Jiantou per il 2025: dopo che la riunione del politburo di fine settembre ha proposto di promuovere la stabilizzazione del mercato immobiliare, le politiche a livello centrale e locale sono state continuamente introdotte, portando a un significativo miglioramento della vitalità del mercato. Riferendosi all'esperienza internazionale di stabilizzazione dei prezzi, i cicli di discesa dei prezzi immobiliari in cinque paesi esteri durano circa 5-10 anni, con una diminuzione del 20%-40%; in base a ciò, si prevede che i prezzi immobiliari in Cina stabilizzeranno nel 2026. Guardando al 2025, si prevede che le città chiave stabilizzeranno per prime, con diminuzioni significative nei principali indicatori, con le aree di vendita, le aree di nuova costruzione, le aree completate e gli investimenti che diminuiranno rispettivamente dell'8,3%, 17,9%, 7,7% e 10,7%. Le attività di sviluppo immobiliare sono ancora in fase di stabilizzazione, guidate dai benefici delle politiche delle "sei linee di fusione"; si consiglia di prestare attenzione alle aziende immobiliari che stanno transitando verso una nuova produttività; inoltre, la prevenzione del rischio deflazionistico è diventata una considerazione importante per le politiche attuali, si raccomandano aziende immobiliari commerciali di alta qualità.

3. Strategia di Huaxi: fase del nuovo toro 2.0, si è aperto il collo di bottiglia per l'ingresso di capitali a lungo termine nel mercato

La strategia di Huaxi ha pubblicato un rapporto di ricerca che afferma che, guardando al mercato: il bilanciamento del capitale nel mercato azionario porterà a una fase di consolidamento delle fluttuazioni. Questo ciclo di "nuovo toro" è entrato in una sana fase di aggiustamento, in quanto gli investitori stanno rivalutando il "trading Trump" e il ritmo di riduzione dei tassi da parte della Fed; inoltre, i profitti accumulati nel mercato A-share sono stati in parte realizzati, portando a un naturale raffreddamento del sentiment di mercato. Guardando al futuro, il consolidamento delle fluttuazioni favorirà una maggiore stabilità e durata del mercato. Da un lato, la Commissione per i titoli e gli scambi ha sottolineato la necessità di sviluppare attivamente i fondi azionari, in particolare gli investimenti indicizzati, e i prodotti relativi all'A500 ETF sono attesi a portare nuovi capitali; dall'altro, a dicembre si terranno la riunione del politburo e la riunione di lavoro economico centrale, che definiranno le politiche economiche per l'anno prossimo, e le aspettative politiche degli investitori continueranno a sostenere il loro appetito per il rischio.

4. Strategia di招商: il mercato è attualmente in un periodo di aggiustamento della grande tendenza al rialzo, si consiglia di costruire attivamente posizioni a fine anno

Il rapporto di ricerca di招商 suggerisce che il recente aggiustamento del mercato è il risultato di molteplici fattori, tra cui l'accumulo eccessivo di aumenti precedenti, l'ingresso in un periodo di vuoto politico, la pressione sulle prestazioni delle aziende, le frequenti fluttuazioni della situazione geopolitica e il significativo rafforzamento dell'indice del dollaro e dei rendimenti delle obbligazioni statunitensi. Attualmente, il mercato è in un periodo di aggiustamento di una grande tendenza al rialzo. Si consiglia agli investitori, alla fine dell'anno o all'inizio dell'anno prossimo, di utilizzare l'effetto del riscaldamento delle politiche e del periodo di divulgazione delle prestazioni per costruire attivamente posizioni, prestando particolare attenzione ai settori immobiliari e alle catene industriali strettamente correlati alla stabilizzazione della crescita, nonché alle direzioni "Intelligent Health" che hanno spazio ampio, forte supporto politico e sono catalizzate dai progressi tecnologici.

5. Strategia di招商: recentemente i prezzi della maggior parte dei prodotti chimici sono aumentati, e la pulizia della capacità di produzione e la domanda ciclica potrebbero risonare

Il rapporto di ricerca di招商 suggerisce che il ciclo dell'industria chimica di base (prodotti chimici) potrebbe essere arrivato al minimo, e recentemente i prezzi della maggior parte dei prodotti chimici sono aumentati a causa dell'ottimizzazione della domanda e dell'offerta, e la pulizia della capacità di produzione e la domanda ciclica potrebbero risonare. Negli ultimi 30 giorni, la maggior parte dei prodotti chimici come metanolo, olio combustibile, polietilene e bitume ha visto aumenti di prezzo a causa della risonanza tra domanda e offerta. Sul fronte politico, alcuni aggiustamenti delle tasse sulle esportazioni potrebbero aiutare a pulire ulteriormente la capacità del settore, e lo sviluppo ulteriore dell'ovest potrebbe aumentare la domanda di esplosivi civili e favorire la diminuzione dei costi dell'industria del carbone. Attualmente, l'industria chimica si trova ancora in una fase di stabilizzazione dei fondamentali, ma i profitti potrebbero aver toccato il fondo, prestando attenzione alla risonanza tra domanda e offerta degli esplosivi civili e dei pneumatici, e ai refrigeranti supportati dalla ripresa del mercato immobiliare sia domestico che internazionale.

6. Guotai Junan: il berillio potrebbe diventare il re del valore nelle future centrali di fusione commerciale

Il rapporto di ricerca di Guotai Junan afferma che il berillio sarà il re del valore nelle future centrali di fusione commerciale. Con il dispositivo tokamak di fusione nucleare controllabile che passa dalla "controllo del plasma" alla fase di "reazione del combustibile deuterio-trizio", il berillio diventerà la parte di maggior valore della centrale di fusione commerciale, rappresentando il 30%-40%. La fusione nucleare apre un limite superiore, e la base del berillio si trova nei campi della difesa militare, aerospaziale, ecc. La catena di approvvigionamento globale del berillio è altamente monopolizzata. Il berillio è un gioco di potenze, e solo gli Stati Uniti, la Cina e il Kazakistan (ex regione dell'Unione Sovietica) hanno una catena di approvvigionamento completa di berillio. Gli Stati Uniti sono il primo paese al mondo per riserve e produzione di minerali di berillio. A livello nazionale, a causa dell'irrinunciabilità del berillio nei settori della difesa militare, aerospaziale e nucleare, lo stato presta grande attenzione all'industria del berillio per risolvere problemi strategici di "strozzatura".

7. Guotai Junan: il mercato azionario ha mostrato notevoli fluttuazioni recentemente, i settori e i settori che hanno avuto un forte aumento iniziale affrontano una certa pressione di correzione

Guotai Junan ha pubblicato un rapporto di ricerca, questa settimana (dal 18 al 22 novembre), il mercato delle obbligazioni convertibili ha mostrato un leggero calo, ma la diminuzione è stata significativamente inferiore all'indice generale del mercato (CSI 300). Analizzando il prezzo equo, le obbligazioni di prezzo equo medio hanno avuto l'aumento maggiore, mentre le obbligazioni di prezzo equo alto hanno mostrato la maggiore diminuzione. In base alla classificazione, le obbligazioni di valutazione media hanno avuto l'aumento maggiore. In base alla dimensione, le obbligazioni di dimensione media hanno avuto l'aumento maggiore. Guardando al futuro, Guotai ritiene che il mercato azionario abbia mostrato notevoli fluttuazioni recentemente, e i settori e i settori che hanno avuto un forte aumento iniziale affrontano una certa pressione di correzione. Nella scelta dei settori, si può evitare adeguatamente quelli che hanno avuto aumenti significativi nel mercato azionario in precedenza. Nel complesso, rispetto al mercato azionario, l'aumento precedente del mercato delle obbligazioni convertibili non è stato molto, il rapporto costo-efficacia sta gradualmente emergendo, e si prevede che ci saranno prestazioni migliori in futuro.

8. Haitong Securities: fusioni e acquisizioni potrebbero diventare una nuova via per la quotazione delle aziende tecnologiche, e l'interesse per gli investimenti in azioni tecnologiche è previsto aumentare

Il rapporto di ricerca di Haitong Securities suggerisce che gli attuali fusioni e acquisizioni potrebbero diventare una nuova via per le aziende tecnologiche per quotarsi in borsa, e l'interesse per gli investimenti in azioni tecnologiche è previsto aumentare. A settembre 2024, la Commissione per i titoli e gli scambi pubblicherà (opinioni sulla riforma del mercato delle fusioni e acquisizioni delle società quotate), aumentando ulteriormente la tolleranza alla regolamentazione e aprendo spazi per fusioni intersettoriali, si prevede che stimolerà la vitalità del mercato e promuoverà più transazioni di fusioni e acquisizioni di alta qualità. Considerando l'attuale ambiente del mercato IPO in Cina, le aziende di alta qualità nei settori dei semiconduttori, dell'intelligenza artificiale e delle energie rinnovabili realizzeranno quotazioni rapide attraverso fusioni e acquisizioni, integrando le risorse della catena di approvvigionamento e migliorando la competitività del mercato.

Articolo condiviso da: Jin Shi Data