Titolo originale: (Perché Fluid ucciderà Aave & Curve (o Uniswap))
Articolo di: Foxi_xyz, crypto Kol
Tradotto da: zhouzhou, BlockBeats
Nota dell'editore: Questo articolo parla di come Fluid stia sconvolgendo il modello tradizionale DeFi combinando prestiti e trading. Il suo meccanismo di debito dinamico non solo consente di guadagnare commissioni di trading dalla liquidità, ma aumenta anche notevolmente l'utilizzo del capitale, generando 39 dollari di liquidità per ogni 1 dollaro di TVL. Viene anche analizzato il potenziale di INST, ritenendo che, grazie alla forte crescita e al DEX imminente, il prezzo potrebbe superare gli 8 dollari, rendendolo un progetto degno di attenzione.
Di seguito il contenuto originale (per facilitare la lettura, il contenuto originale è stato rielaborato):
Il protocollo di prestito di Fluid ha già suscitato un grande interesse: con un aumento mensile fino a 3 volte, il TVL ha raggiunto 800 milioni di dollari. Ma il prestito non è un nuovo concetto in DeFi. Il vero punto di forza è il DEX decentralizzato che Fluid sta per lanciare. Diamo un'occhiata al design di questo nuovo tipo di DEX e vediamo perché potrebbe sconvolgere il mercato, se l'attuale valutazione di INST vale la pena di essere acquistata e quanto grande sia il suo potenziale futuro.
Che cos'è Fluid?
Fluid è un protocollo di mercato monetario lanciato dal team di Instadapp; possedere INST equivale a partecipare direttamente alla crescita di Fluid. È simile ad altri protocolli di mercato monetario (come Aave e Kamino), ma presenta miglioramenti nei meccanismi di liquidazione. È difficile che il prestito stesso abbia innovazioni dirompenti, ma quando Fluid combina prestiti e DEX, mostra nuove possibilità nel mercato dei prestiti, che è la chiave del successo di Fluid.
Fluid potrebbe diventare il super DeFi di questo ciclo
Oltre i mercati monetari tradizionali
Per comprendere il potenziale di Fluid, è prima necessario capire le limitazioni attuali dell'ecosistema di liquidità DeFi: i mercati monetari tradizionali e i DEX sono indipendenti l'uno dall'altro, il che limita notevolmente l'efficienza del capitale. Questi asset hanno un solo scopo: generare profitti da prestiti. Allo stesso modo, la liquidità fornita a DEX come Uniswap può guadagnare solo commissioni di trading.
Modelli di prestito tradizionali
Questa frammentazione ha portato a costi elevati per gli utenti:
Bassa efficienza dell'utilizzo del capitale
Liquidità dispersa in diversi protocolli
DEX di Fluid: la combinazione perfetta di prestiti e trading
Il DEX di Fluid ridefinisce il modo di operare dei DEX, diversamente dai DEX tradizionali che si concentrano sul trading, il DEX di Fluid fonde le funzioni di una piattaforma di trading e un mercato monetario, potrebbe diventare il design DEX più efficiente in termini di capitale in DeFi.
Innovazione centrale: collaterale intelligente e debito intelligente
Collaterale intelligente (funzionalità standard)
Gli utenti possono utilizzare coppie di liquidità (come ETH/wstETH o ETH/WBTC) come collaterale. I token di fornitura di liquidità (LP) fungono anche da collaterale per i prestiti e guadagnano commissioni di trading dal DEX. Questo è già stato attuato in molti nuovi protocolli di prestito.
Debito intelligente (vera innovazione)
Questo è il design più rivoluzionario del DEX di Fluid. La DeFi tradizionale considera il debito come un puro passivo, dopo aver preso in prestito, gli utenti devono solo pagare gli interessi. Fluid ha sovvertito questo modello, rendendo le posizioni di debito utilizzabili per fornire liquidità e guadagnare commissioni di trading.
L'innovazione chiave è il riequilibrio automatico del "debito intelligente", diventando una fonte di liquidità nel DEX
Meccanismo di debito dinamico e riequilibrio automatico
A differenza degli asset fissi dei prestiti tradizionali, gli utenti prendono in prestito posizioni di debito dinamiche in Fluid. Quando i trader vogliono effettuare uno scambio (ad esempio, convertire USDC in USDT), il sistema non deve utilizzare tradizionali pool di liquidità, ma regola automaticamente la struttura del debito dei mutuatari (riducendo il debito USDC e aumentando il debito USDT). Questo meccanismo di riequilibrio del debito funge da fonte di liquidità per il DEX, generando anche guadagni da commissioni di trading per i mutuatari.
Esempio di riequilibrio automatico:
Prendendo in prestito 1000 USDC e 1000 USDT, dopo averli depositati nel DEX di Fluid, qualcuno scambia 500 USDC per USDT:
Il tuo debito USDC è ridotto a 500
Il tuo debito USDT è aumentato a 1500
Hai guadagnato profitti dalle commissioni su questa transazione
Il debito totale rimane invariato, mentre si generano entrate dalle attività di trading.
Efficienza di capitale su larga scala
La combinazione di collaterale intelligente e debito intelligente ha raggiunto un'efficienza di capitale senza precedenti. Grazie a un design innovativo, Fluid può generare fino a 39 dollari di liquidità efficace per ogni 1 dollaro di TVL. Questi non sono dati teorici, ma sono realizzati attraverso il seguente sistema progettato con attenzione:
Alto rapporto valore del prestito (LTV), con alcuni asset che raggiungono fino al 95%, grazie a meccanismi di liquidazione avanzati.
Utilizza sia collaterale che debito come fonte di liquidità.
Sistema di gestione del rischio automatizzato, che regola le posizioni in base alle condizioni di mercato.
In un mercato rialzista, il mercato cerca un alto leverage e un'alta efficienza del capitale, il che potrebbe aumentare ulteriormente il TVL e i ricavi di commissioni di Fluid.
Valutazione: è ora di acquistare INST?
Fonti: Coingecko, Token Terminal, Defillama, altre fonti
Il rapporto TVL/FDV ha ancora spazio per crescere
Il rapporto FDV/TVL di Fluid è di 0,78x, rispetto a 0,19x di Aave, c'è ancora un ampio margine di miglioramento. Ancora più importante, il TVL di Fluid è già cresciuto a 516 milioni di dollari senza incentivi massicci in token, mostrando la sua forte capacità di crescita organica.
Capacità di generazione di costi robusta
Fluid genera circa 15,95 milioni di dollari all'anno attraverso il protocollo di prestito, con un rapporto costi/FDV del 3,98%, competitivo rispetto a nuovi protocolli di prestito come Morpho ed Euler. Con il DEX in arrivo, si prevede che i suoi ricavi aumenteranno ulteriormente:
Commissioni di trading standard
Guadagni aggiuntivi dal debito intelligente
In sintesi, si prevede che il prezzo di INST possa raggiungere almeno 8 dollari.
Guardando al futuro: il DEX sarà l'applicazione killer di Fluid
Fluid non si è affidato a incentivi in token per guidare la crescita, ma ha realizzato un ciclo di crescita organica attraverso un utilizzo efficiente del capitale:
Utilizzo del capitale efficiente -> riduzione dei costi di prestito -> attrarre più TVL -> aumentare la liquidità del DEX -> più commissioni di trading -> ulteriore riduzione dei costi di prestito
Sebbene il successo di Fluid nel campo dei prestiti sia notevole, il DEX che sta per essere lanciato potrebbe essere il vero punto di innovazione. Ridefinendo la relazione tra prestiti e trading, Fluid non solo migliora gli strumenti esistenti, ma crea anche nuove possibilità di efficienza del capitale.
