Con Trump che continua a nominare funzionari favorevoli alle criptovalute, dal Segretario di Stato al presidente della SEC Gary Gensler che si dimette, ci si aspetta che il nuovo presidente della SEC nominato dal governo Trump allenti complessivamente le restrizioni sull'industria delle criptovalute. Wall Street ritiene che la politica sia estremamente favorevole al Bitcoin, in linea con la descrizione nel nostro ultimo rapporto riguardante il "tema del personale" che ha spinto il prezzo del Bitcoin.
Tuttavia, l'aumento di altre criptovalute più piccole non è paragonabile a quello del Bitcoin, poiché gli investitori istituzionali stanno acquistando ETF Bitcoin spot. Wall Street è sembrata impazzire nel rincorrere il Bitcoin. Secondo i dati di Farside, la scorsa settimana ci sono stati afflussi netti di fondi in tutti e cinque i giorni di contrattazioni, con giovedì che ha raggiunto un massimo di 100 milioni di dollari. L'aumento è stato straordinario e senza dubbio il sorprendente aumento della scorsa settimana è stato guidato dall'aumento dei prezzi degli ETF Bitcoin spot, il che significa che gran parte dell'aumento del mercato è stata causata dall'impegno degli investitori istituzionali, mentre gli investitori al dettaglio sono stati relativamente più calmi.
Non solo le criptovalute stesse, ma anche le azioni correlate hanno mostrato un aumento straordinario, con il prezzo delle azioni di MicroStrategy che è aumentato in modo inquietante, raggiungendo nuovi massimi. Questa azienda ha visto un aumento del 500% nel 2024, ma la scorsa settimana ha subito un crollo del 16% dopo che l'agenzia short Citron Research ha annunciato di scommettere contro di essa.
Citron Research ha dichiarato giovedì nella comunità X che, sebbene l'agenzia sia ottimista sul Bitcoin e sull'esposizione a Bitcoin di MicroStrategy, l'aumento del prezzo delle azioni dell'azienda è già "completamente scollegato dai fondamenti del Bitcoin", iniziando a mettere in discussione la sostenibilità di questo aumento del prezzo delle azioni. Anche se il mercato delle negoziazioni è attualmente molto favorevole, sia da un punto di vista macroeconomico, della politica dei tassi di interesse, delle notizie o dell'ambiente politico, nel mercato delle criptovalute non si vedono praticamente rischi.
I rapporti di ricerca indicano che il Bitcoin continuerà a salire, gli analisti sono ottimisti sulle prospettive del mercato delle criptovalute e prevedono che il Bitcoin si stabilirà sopra i 100.000 dollari, con possibilità di raggiungere i 110.000 dollari quest'anno, ma il Bitcoin ha mostrato un ritracciamento proprio quando si trovava a soli 200 dollari dai 100.000 dollari, scendendo ulteriormente sotto i 96.000 dollari questa mattina (25).
Il mercato delle criptovalute è davvero privo di rischi adesso? Iniziamo dalla classica domanda se la politica dei tassi di interesse potrebbe sospendere la riduzione, per poi passare all'insediamento del nuovo presidente l'anno prossimo e provare a discutere quali rischi esistono nel breve e medio termine nel mercato delle criptovalute.
Fonti: MICA RESEARCH
A. 19 novembre Paul Tudor Jones aumenta significativamente la sua esposizione al Bitcoin, raggiungendo nuovi massimi
Il noto investitore Paul Tudor Jones ha già dichiarato a ottobre che i problemi fiscali americani porteranno a un aumento del prezzo del Bitcoin, e ha anche aumentato significativamente gli investimenti in strumenti finanziari correlati al Bitcoin. Secondo i documenti forniti alla SEC il 14 novembre, fino al 30 settembre, la sua società Tudor Investment Group deteneva azioni di BlackRock IBIT, aumentate del 400% rispetto ai 869.565 titoli del secondo trimestre, raggiungendo 4.428.230 titoli.
L'analisi indica che il Bitcoin potrebbe ora essere diventato la più grande posizione non opzionale nel portafoglio Jones, superando i 208 milioni di dollari del SPDR S&P 500 ETF (SPY) e i 166 milioni di dollari delle azioni Nvidia (NVDA). Questo aumento degli acquisti è avvenuto durante il periodo estivo, quando il prezzo del Bitcoin era relativamente stabile, e i principali attori di mercato hanno generalmente aumentato le loro posizioni in Bitcoin. Con l'impennata del Bitcoin prima e dopo la vittoria di Trump, questo investimento ha già portato a significativi ritorni.
Paul Tudor Jones è sempre stato un sostenitore a lungo termine del Bitcoin. A maggio 2023 ha dichiarato di preferire questo asset, ritenendo che la sua caratteristica di offerta fissa sia unica e ha pubblicamente affermato che manterrà una piccola posizione. Nell'ottobre 2024, ha ulteriormente supportato il Bitcoin e ha mostrato ottimismo verso l'oro e le materie prime, mentre gli investitori istituzionali stanno aumentando costantemente le loro posizioni in Bitcoin.
B. 20 novembre Trump nomina il sostenitore delle criptovalute Howard Lutnick come Segretario di Stato degli Stati Uniti
Il tema delle nomine di Trump è attualmente un argomento caldo nel mercato delle negoziazioni, e la comunità delle criptovalute spera che Trump nomini più persone favorevoli alle criptovalute. Secondo un rapporto del 19 novembre, il presidente statunitense Donald Trump sceglierà Howard Lutnick, CEO di Cantor Fitzgerald, come Segretario di Stato. Lutnick è un sostenitore di lunga data delle criptovalute e la sua azienda, Cantor Fitzgerald, gestisce il portafoglio di obbligazioni del governo degli Stati Uniti per Tether dal 2021.
Il compito del Segretario di Stato è promuovere lo sviluppo degli affari americani sia a livello nazionale che internazionale e fungere da membro del gabinetto del presidente. Howard Lutnick è attualmente co-responsabile del team di transizione di Trump e prenderà il posto dell'attuale Segretario di Stato Gina Raimondo. Ha ripetutamente espresso fiducia nella salute finanziaria di Tether. È anche un sostenitore del Bitcoin, avendo criticato l'ignoranza degli enti regolatori americani riguardo alle criptovalute, sottolineando che il Bitcoin è una merce e non un titolo.
Questo caso di personale favorirà lo sviluppo ulteriore delle criptovalute negli Stati Uniti, spingendo l'aumento del Bitcoin a un giorno del 2%, con il prezzo che sale a un massimo di 93.000 dollari, per poi ritornare a 92.000 dollari. Se in futuro il governo Trump dovesse optare per persone più "friendly" verso le criptovalute, ci sono buone possibilità che il mercato folle continui più a lungo.
C. 22 novembre Il presidente della SEC Gary Gensler conferma le dimissioni, il Bitcoin sale a 99.000 dollari
La SEC ha ufficialmente annunciato che il presidente Gary Gensler si dimetterà il 20 gennaio 2024, permettendo al presidente eletto Trump di nominare immediatamente un nuovo presidente. Ha guidato la SEC dal 2021, promuovendo diverse riforme controverse, compresa l'intensificazione della regolamentazione delle criptovalute. Ci si aspetta che il nuovo presidente sia più favorevole a Wall Street e alle criptovalute.
Sebbene il mandato del presidente della SEC sia di 5 anni, teoricamente Gary Gensler potrebbe rimanere in carica fino al 2026, ha scelto di dimettersi in anticipo. Durante il suo mandato, la SEC ha avuto numerosi conflitti con l'industria delle criptovalute, incluso il caso legale per fermare il lancio dell'ETF Bitcoin spot da parte di Grayscale, che alla fine ha vinto la causa e ha attratto ingenti somme di denaro.
Inoltre, la SEC ha intrapreso azioni legali contro Coinbase e altre aziende di criptovalute, con esiti misti. Durante il suo mandato, ha anche avuto relazioni tese con il CEO di Tesla, Elon Musk, avviando un'indagine sulla sua acquisizione di Twitter per 44 miliardi di dollari e richiedendo sanzioni per la violazione dell'accordo di risoluzione. Con la sua partenza e il termine imminente di due commissari, Trump avrà l'opportunità di rimodellare la SEC. Il Bitcoin è salito a 99.000 dollari, avvicinandosi ufficialmente ai 100.000 dollari.
Il rischio potenziale più grande del mercato - "l'economia americana in recessione"
Per analizzare i rischi del mercato delle criptovalute, vogliamo prima discutere se ci possa essere una sospensione della riduzione dei tassi di interesse o un'inversione della politica monetaria espansiva. Attualmente, non vediamo possibilità di un cambiamento. In primo luogo, l'indice dei prezzi non è più il focus, la discesa dell'inflazione è già una tendenza certa e sostenibile. La salute del mercato del lavoro è ciò su cui la Fed si sta concentrando in questo momento, poiché l'industria del turismo negli Stati Uniti entra nella stagione invernale, che è tradizionalmente un periodo di bassa attività, e non ci sono forti dinamiche nella creazione di posti di lavoro. Mantenere la stabilità dell'occupazione è la priorità.
A questo punto, la "velocità di riduzione dei tassi" diventa fondamentale, considerando che la Fed entrerà in un ciclo di riduzione dei tassi e che i report sugli utili della nuova stagione per le azioni americane non stanno andando come previsto. Il potere d'acquisto reale degli Stati Uniti non è così forte come si pensava, e l'attuale aumento dei prezzi è solo il risultato del ritorno dei capitali negli Stati Uniti dopo l'elezione di Trump, che si sono spostati verso le azioni, rendendo i prezzi delle azioni apparentemente gonfiati.
In realtà, l'economia americana non è più forte come nelle scorse stagioni, questo è evidente dalla recente politica di riduzione dei tassi della Fed. Nell'ultima riunione della FOMC, tutti i membri hanno votato a favore della riduzione di un quarto di punto. Si può prevedere che la Fed continuerà a ridurre i tassi di un quarto di punto ogni trimestre, il che significa che attualmente non ci sono rischi nella politica dei tassi di interesse e le autorità procederanno lentamente con le riduzioni.
Quando il mercato non si aspetta più che la Fed possa invertire la politica dei tassi, il mercato delle criptovalute aumenta anche in base a questa aspettativa. Tuttavia, il rischio zero dei tassi di interesse non è sufficiente a giustificare un aumento così elevato del Bitcoin; il vero impulso è rappresentato dalla politica di Trump che si prevede sarà allentata per l'industria delle criptovalute. L'oro, che era recentemente un asset molto ricercato, ora non riesce nemmeno a tenere il passo con l'aumento del Bitcoin. Gli investitori stanno eccessivamente aspettandosi che il governo Trump apra il mercato delle opzioni per le criptovalute o strumenti di leva alta.
Non si fa riferimento solo al Bitcoin, ma le valute concorrenti potrebbero essere escluse dalla definizione di titoli e quindi aperte alla negoziazione, sostenendo così l'incredibile aumento del mercato delle criptovalute. In questa situazione, gli investitori istituzionali stanno scegliendo di acquistare Bitcoin, seguendo attentamente le politiche sull'industria delle criptovalute che potrebbero essere allentate dal governo Trump il 20 gennaio.
In questo contesto, riteniamo che sia necessario prestare maggiore attenzione ai rischi e adottare una strategia più conservativa per affrontare un mercato in surriscaldamento. Attualmente, l'unico grande rischio nel mercato degli investimenti è - "recessione economica negli Stati Uniti". Le elezioni americane si sono già concluse e il governo non ha bisogno di grandi spese per abbellire i dati sull'occupazione.
Se gli Stati Uniti dovessero davvero entrare in recessione, nemmeno una continua riduzione dei tassi salverebbe il mercato. Si può fare riferimento alla rapida riduzione dei tassi del 2020, che ha portato a un crollo delle criptovalute. Questo potrebbe essere un punto di svolta per il prezzo del Bitcoin, e il momento in cui ciò accadrà è difficile da prevedere. Consigliamo agli investitori di regolare moderatamente le loro posizioni per diversificare i rischi; attualmente non è opportuno scommettere eccessivamente sul mercato.
Riflessioni sulla scorsa settimana 【MICA RESEARCH】Il mercato è troppo folle, gli investitori in criptovalute possono regolare moderatamente.
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"【MICA RESEARCH】Il Bitcoin ha ancora la possibilità di superare i 100.000 dollari? Quali sono i rischi e le preoccupazioni del mercato?" Questo articolo è stato pubblicato per la prima volta su (Block客).
