Il seguente editoriale di opinione è stato scritto da Alex Forehand e Michael Handelsman per Kelman.Law.
Con la capitalizzazione di mercato totale di tutte le criptovalute aumentata di quasi il 100% nell'ultimo anno, nuovi prodotti e servizi finanziari stanno emergendo ogni giorno. Di fronte a una "proliferazione" di asset crittografici, la SEC è stata costretta a riconoscere che la tecnologia è qui per restare, poiché i prodotti crittografici ora attraggono un interesse significativo da parte di investitori al dettaglio e istituzionali.
Le Priorità di Esame della SEC per il 2025 delineano diversi punti focali per coloro che sono coinvolti in attività legate alle criptovalute, tra cui broker-dealer, consulenti di investimento e altri intermediari finanziari che facilitano transazioni crittografiche o offrono prodotti crittografici. Poiché gli asset crittografici diventano più integrati nei portafogli finanziari tradizionali, la supervisione della SEC diventerà più coinvolta.
La SEC ha sottolineato che continuerà a indagare se i registranti soddisfano i loro obblighi legali e normativi quando raccomandano o consigliano su asset crittografici. Ciò include una comprensione iniziale e continua dei prodotti, con particolare enfasi sui prodotti crittografici commercializzati per gli investitori al dettaglio.
Data la volatilità e l'incertezza a lungo termine dell'industria, il focus principale è sugli investimenti che coinvolgono asset pensionistici, e quelli rivolti agli investitori al dettaglio più anziani. La SEC richiede che i consulenti abbiano una comprensione approfondita di questi prodotti prima di raccomandarli ai clienti che potrebbero non comprendere appieno le complessità e i rischi associati a questa nuova classe di asset. La SEC valuterà anche l'ambito delle divulgazioni sui rischi fornite ai clienti, garantendo trasparenza sui particolari rischi associati agli investimenti crittografici.
L'enfasi della SEC sugli investitori al dettaglio suggerisce che il regolatore è particolarmente preoccupato di mitigare i danni agli investitori, specialmente data la prevalenza di pratiche di marketing fuorvianti e prodotti di investimento complessi e ad alto rischio. Questo sottolinea gli sforzi più ampi della SEC per rafforzare la protezione degli investitori in un ambiente in cui gli investitori al dettaglio stanno aumentando la loro partecipazione a tassi senza precedenti, spesso con una comprensione limitata dei rischi sottostanti.
Con i riflettori sugli investitori al dettaglio, specialmente quelli che utilizzano prodotti pensionistici per investire in criptovalute, le aziende dovrebbero essere pronte a giustificare le loro raccomandazioni e fornire prove di una rigorosa valutazione dei prodotti prima di offrire i loro prodotti.
Tuttavia, data la natura pseudonima della tecnologia, i requisiti di conoscenza del cliente sono stati un ostacolo costante per coloro che offrono prodotti crittografici. Tuttavia, le richieste normative continueranno a costringere l'industria a conformarsi tramite soluzioni innovative, e i partecipanti devono assicurarsi di condurre una due diligence completa sugli utenti prima di consentire loro di investire e mantenere i registri delle transazioni richiesti per le revisioni di conformità.
La SEC ha anche ribadito la necessità per coloro che offrono prodotti crittografici di rispettare i principi contabili standard richiedendo procedure di valutazione aggiornate, poiché la volatilità dei prezzi e la natura illiquida delle criptovalute creano sfide nel valutare costantemente e con precisione questi asset per gli investitori. Coloro che sono registrati presso la SEC saranno anche scrutinati per i loro quadri di conformità, con un'enfasi su quelle aree che sono particolarmente uniche per gli asset crittografici.
Questi aspetti includono la revisione delle pratiche relative alla sicurezza dei portafogli, alle soluzioni di custodia e al rispetto degli obblighi di anti-riciclaggio / finanziamento del terrorismo ai sensi del Bank Secrecy Act.
L'ultima preoccupazione riflessa nelle Priorità di Esame della SEC riguarda i rischi tecnologici posti dall'adozione della tecnologia blockchain e dei registri distribuiti. Date le complessità nel garantire la sicurezza degli asset crittografici e nel garantire l'integrità dei dati, i registranti devono dimostrare forti misure di cybersecurity e piani di "continuità aziendale" durevoli.
Poiché gli incidenti di hacking e appropriazione indebita di asset continuano a macchiare il settore, il focus della SEC includerà probabilmente la verifica delle difese delle aziende contro le minacce informatiche e la valutazione della loro capacità di proteggere gli asset digitali dei clienti in modo responsabile. Alla luce dell'enfasi della SEC sui rischi tecnologici, le aziende farebbero bene a investire in soluzioni di custodia sicure e dimostrare pratiche solide per proteggere gli asset digitali dei clienti contro l'uso improprio sia interno che esterno.
Le Priorità di Esame per il 2025 suggeriscono sfortunatamente che la SEC intende mantenere la sua attuale traiettoria di enforcement e supervisione, piuttosto che spostarsi verso un quadro normativo più su misura per gli asset digitali. Nonostante le suppliche dell'industria per regolamenti più personalizzati, la SEC continuerà ad analizzare gli asset crittografici attraverso la lente delle sue leggi sui titoli "provate nel tempo".
Il rapporto chiarisce che gli asset crittografici rimangono al centro dell'agenda della SEC. Poiché il mercato degli asset digitali continua ad evolversi, anche l'approccio della SEC alla supervisione. Concentrandosi sulla protezione degli investitori, sulle pratiche di conformità e sui rischi tecnologici, la SEC rimane impegnata a garantire che l'industria crittografica in crescita rispetti gli alti standard attesi dal mercato finanziario più ampio. Tuttavia, data l'annuncio recente che il presidente della SEC Gary Gensler si dimetterà il 20 gennaio 2025, non è chiaro se queste priorità rimarranno le stesse una volta che il presidente Trump nominerà il nuovo presidente della SEC.
I partecipanti dell'industria dovrebbero prestare attenzione e dare priorità a conformità, trasparenza e gestione del rischio per navigare in questo ambiente normativo sempre più scrutinato. In quanto avvocati che operano esclusivamente nel settore degli asset digitali, comprendiamo l'importanza di rimanere aggiornati sugli sviluppi più recenti e di aiutare i clienti a rimanere informati ogni volta che il panorama legale cambia.
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Questo articolo è apparso originariamente su Kelman.law.