Mercoledì, Trump ha rapidamente lasciato il suo segno sui mercati finanziari. Con i risultati di voto nei principali stati in bilico che si inclinano a suo favore, avvicinandolo a un ritorno alla Casa Bianca, tutti i "trade di Trump" sono esplosi.
Il mercato azionario americano ha registrato un'impennata, i futures S&P sono aumentati dell'1,4%; il tasso di cambio del dollaro rispetto alle principali valute ha registrato il maggior aumento dal 2020; i titoli di stato americani sono crollati, con il rendimento di riferimento in aumento di oltre 0,1 punti percentuali; il Bitcoin è salito a un massimo storico.
Sebbene i risultati delle votazioni non siano ancora completamente disponibili, queste mosse inviano un chiaro segnale che gli investitori si aspettano che un secondo governo Trump sia molto simile al suo primo: introduzione di una serie di politiche (progettate per ridurre le tasse, allentare la regolamentazione, tariffe) che stimoleranno simultaneamente la crescita economica, i profitti aziendali e l'inflazione.
Per coloro che hanno continuato a sfruttare il trade di Trump a Wall Street, questo è un momento per dimostrare di avere ragione, anche se potrebbe rivelarsi di breve durata.
"Se hai fatto il 'trade di Trump' nelle ultime sei settimane, scoprirai che è stato fantastico," ha detto Ed Al-Hussainy, stratega dei tassi di Columbia Threadneedle Investment. "Il problema è che questo slancio non durerà per sempre, è il momento giusto per prendere profitti?"
Sebbene il messaggio degli investitori sia complessivamente positivo, ci sono severi avvertimenti nascosti nella volatilità del mercato.
L'impennata dei rendimenti dei titoli di stato americani evidenzia le preoccupazioni che le politiche di Trump potrebbero ulteriormente aggravare l'enorme deficit di bilancio e riaccendere l'inflazione, mentre i funzionari della Federal Reserve stanno appena iniziando a calmare questa spirale dopo la pandemia. In termini di Wall Street, questo è il vigilante dei bond che esercita pressione sui leader di Washington affinché controllino la spesa.
"I vigilantes stanno assumendo il controllo della situazione. La paura inizia a diffondersi, la correzione che ci aspettavamo sta avvenendo," ha detto Andrew Brenner di NatAlliance Securities.
Prima del voto, i gestori di fondi continuano a scommettere pesantemente sulle azioni, anche dopo che l'indice S&P 500 è aumentato del 23% nel 2024. Secondo un rapporto del dipartimento di strategie quantitative e derivati di Morgan Stanley, i gestori patrimoniali "hanno mantenuto posizioni nette long record nei futures sull'indice azionario americano".
L'esposizione a lungo termine dell'indice S&P 500, dell'indice Nasdaq 100 e dell'indice Russell 2000 è aumentata a circa 400 miliardi di dollari, quasi il doppio di due anni fa, mentre le posizioni short totali sono scese per la prima volta sotto i 100 miliardi di dollari, il livello più basso dal 2015. Il rapporto ha affermato che anche l'allocazione degli investitori al dettaglio nelle azioni americane è aumentata.
Secondo i dati più recenti della Commodity Futures Trading Commission, nel mercato monetario gli hedge fund e altri trader speculativi detengono circa 17,8 miliardi di dollari in posizioni long sul dollaro.
George Saravelos, capo della ricerca sulle valute globali di Deutsche Bank AG, ha scritto in un rapporto: "Maggiore è l'accento sulle riduzioni fiscali e sull'allentamento della regolamentazione nell'agenda a breve termine, più favorevole sarà per gli asset rischiosi."
Il maggiore aumento è stato registrato dal Bitcoin, che è salito di oltre l'8%, intensificando l'andamento crescente delle settimane precedenti le elezioni, poiché gli investitori scommettono che Trump, sostenitore degli asset digitali, vincerà la Casa Bianca.
Per Al-Hussainy, la domanda ora è se queste mosse possono continuare. Ha detto:
"Prevedo che il 'trade di Trump' subirà alcune prese di profitto, mentre dall'altra parte ci saranno acquirenti di valore; è difficile dire quanto sia attualmente equilibrato questo mercato."
Articolo ripubblicato da: Jin Shi Data
