Mini programma: riepilogo delle opinioni quotidiane delle banche d'investimento/istituzioni

Estero

1. Moody's: La maggiore preoccupazione degli investitori non è l'inflazione globale, ma piuttosto l'impatto potenziale delle politiche protezioniste degli Stati Uniti

Con i risultati delle elezioni americane che vengono annunciati, il mercato sta reagendo. L'economista senior di Moody's, Katrina El, ha dichiarato che i risultati potrebbero ancora essere favorevoli a entrambe le parti, e attualmente nessuno può affermare con certezza chi sia il vincitore, ma i tassi di interesse sono in aumento, il che riflette che le aspettative delle persone per le politiche di Trump in materia di tassazione e immigrazione, che potrebbero innescare inflazione, stanno aumentando. Ha detto che il peso messicano si è già indebolito, il che potrebbe essere dovuto al fatto che il Messico è particolarmente vulnerabile all'influenza di una posizione più protezionista degli Stati Uniti, con una possibilità di politiche protezioniste. El ha sottolineato che la maggiore preoccupazione degli investitori non è l'inflazione globale o le tendenze della politica monetaria, ma piuttosto l'impatto potenziale delle politiche protezioniste degli Stati Uniti. Considerando l'interconnessione delle catene di approvvigionamento, questo è particolarmente preoccupante per l'Asia.

2. Goldman Sachs: La probabilità che il mercato azionario americano entri in un mercato ribassista nell'anno prossimo è bassa, la ripresa economica sosterrà il rialzo

Gli strateghi di Goldman Sachs hanno affermato che è poco probabile che il mercato azionario americano entri in un mercato ribassista nei prossimi 12 mesi, la ripresa economica continuerà a sostenere il mercato azionario. Il team guidato da Andrea Ferrario ritiene che, anche considerando i rischi derivanti dalle elezioni presidenziali, la probabilità che il mercato azionario scenda di oltre il 20% sia solo del 18%. Dopo un'impennata di quasi il 25% nel 2023, l'S&P 500 è aumentato di circa il 20% quest'anno, con i titoli tecnologici che guidano il mercato. Sebbene questo mese i rendimenti obbligazionari siano aumentati a causa dei dubbi sulla profondità e sulla portata del ciclo di allentamento della Federal Reserve e sull'incertezza delle elezioni, le prove della ripresa economica americana hanno mantenuto il rialzo. Gli strateghi hanno scritto nel rapporto: "Il mercato azionario dovrebbe essere in grado di assorbire rendimenti obbligazionari più elevati, finché sono sostenuti da una migliore crescita economica." Hanno anche affermato che, nonostante segni recenti di debolezza, l'ambiente economico rimane favorevole.

3. Goldman Sachs: Sono convinti che la Federal Reserve ridurrà i tassi due volte quest'anno e quattro volte nella prima metà dell'anno prossimo

Il capo economista di Goldman Sachs, Jan Hatzius, continua a credere che la Federal Reserve realizzerà il suo precedente suggerimento di due riduzioni dei tassi prima della fine dell'anno, specialmente dopo che la settimana scorsa è stata pubblicata una relazione sull'occupazione più debole del previsto. Prevede che questa situazione continuerà nella prima metà del 2025. Hatzius ha affermato in un rapporto rilasciato domenica scorsa: "Ci aspettiamo che la Federal Reserve riduca i tassi quattro volte nella prima metà del 2025, con un tasso finale che scenderà al 3,25%-3,5%, ma ci sono maggiori incertezze sulla velocità delle riduzioni dei tassi e sull'obiettivo finale della Federal Reserve per l'anno prossimo," ha aggiunto che la sua previsione è superiore di circa 50 punti base rispetto al consenso di mercato.

4. Citigroup: Scommettere che la Federal Reserve salti una riduzione dei tassi a dicembre è attraente

L'analista di Citigroup Jabaz Matai ha dichiarato che, date le attuali probabilità di mercato, scommettere che la Federal Reserve non ridurrà nuovamente i tassi a dicembre è attraente. Il mercato si aspetta ampiamente che la Federal Reserve riduca i tassi di 25 punti base questa settimana, ma dato il recente insieme di dati economici forti, potrebbe essere l'ultima riduzione dei tassi di quest'anno. Il suo ultimo rapporto suggerisce di effettuare operazioni swap, con i trader che accettano di pagare un tasso d'interesse fisso annuale del 4,404% e di ricevere interessi che fluttuano con il tasso obiettivo della Federal Reserve. Se la Federal Reserve non riduce i tassi a dicembre e mantiene i tassi tra 4,5% e 4,75% prima della fine dell'anno, questa operazione avrà un ritorno.

5. Nissay Asset Management: I tassi di interesse dei titoli di Stato americani non sono destinati a salire unilateralmente

L'analista di Mitsui Sumitomo Trust, Atsushi Okumura, ha dichiarato che dopo la certezza dei risultati delle elezioni presidenziali americane, i tassi di interesse dei titoli di Stato americani non sono destinati a salire unilateralmente. Okumura ha affermato che, a differenza della prima vittoria di Trump nel 2016, questa volta il mercato obbligazionario ha già scontato la possibilità di una vittoria di Trump, e le condizioni economiche sono diverse rispetto a otto anni fa. "Nel 2016, l'economia globale stava toccando il fondo e rimbalzando, il che ha spinto i tassi di interesse dei titoli di Stato americani verso l'alto. Ma questa volta, almeno non ci sono forti aspettative di un fondo per l'economia.

6. Mitsui Sumitomo: Con la vittoria di Trump, lo yen è previsto mantenere una tendenza al ribasso

L'analista di Mitsui Sumitomo DS Asset Management, Masahiro Ichikawa, ha dichiarato che se Trump vincesse, lo yen rispetto al dollaro potrebbe mantenere una tendenza al ribasso, il che potrebbe annullare qualsiasi aumento derivante dalle aspettative di un aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone. Ha affermato: "Anche se la Banca del Giappone aumentasse ulteriormente i tassi, il ritmo non sarebbe veloce." Ha anche aggiunto che le politiche espansive di Trump avranno un impatto maggiore sul tasso di cambio dollaro-yen rallentando il futuro percorso di riduzione dei tassi della Federal Reserve. Con Trump che prende il vantaggio nei risultati elettorali, i rendimenti dei titoli di Stato americani sono aumentati, e il tasso di cambio dollaro-yen ha toccato un massimo di tre mesi di 154,30.

7. Berenberg: L'elezione di Trump avrà un impatto negativo sulla crescita dell'Europa continentale

L'analista di Berenberg, Holger Schmidtin, ha affermato che per le aziende europee, il ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca significherà un notevole grado di incertezza commerciale e geopolitica. In un rapporto ha dichiarato che ciò avrà un impatto negativo sulla crescita dell'Europa continentale. Questo economista capo ha affermato che inizialmente Trump potrebbe implementare tariffe selettive ma significative. Sarà simile a ciò che ha fatto nel periodo 2017-2020. Ha detto che se Trump imponesse una tariffa del 10% su tutti i beni importati dall'Europa, il danno potrebbe essere ancora maggiore. Ha affermato che la crescita relativamente rapida degli Stati Uniti e il rafforzamento del dollaro potrebbero attenuare in parte questo danno.

8. Commerzbank: La vittoria di Trump ha aumentato i rischi di crescita nella zona euro

Con Trump che vince le prossime elezioni presidenziali americane, aumentano i rischi di inflazione crescente e rallentamento della crescita nella zona euro. L'analista di Commerzbank, Joerg Kraemer, ha scritto in un rapporto che questo politico protezionista potrebbe introdurre alcune tariffe commerciali su beni provenienti dall'estero (inclusa l'Europa). Insieme alle tariffe di ritorsione dell'UE, ciò indica che i rischi di inflazione e crescita nella zona euro stanno aumentando.

9. Morgan Stanley: Il sentimento FOMO potrebbe spingere l'S&P 500 a 6100 punti

Mike Wilson, chief equity strategist di Morgan Stanley, ha dichiarato che, con le elezioni presidenziali americane che si avvicinano alla fine e con il crescente sentimento FOMO di fine anno, gli investitori stanno abbassando la guardia e l'indice S&P 500 (SPX) potrebbe continuare a salire fino alla fase finale del 2024, rendendo possibile un ulteriore aumento del 5%. Ha dichiarato in un'intervista lunedì: "Credo che in un certo evento di liquidazione, l'S&P 500 potrebbe raggiungere i 6000 punti, momento in cui non ci sarà molta paura, le persone si sentiranno bene riguardo alle cose." Ciò significa che il mercato azionario americano salirà di quasi il 5% rispetto ai 5728 punti di chiusura di venerdì scorso. Wilson ha successivamente aggiunto che l'S&P 500 potrebbe salire a 6100 punti prima della fine dell'anno, ma a causa di valutazioni elevate e della bassa probabilità che la crescita economica acceleri per spingere ulteriormente le valutazioni, l'indice nel 2025 "in ogni caso" non supererà questo livello.

10. Banca del Pacifico Occidentale: La probabilità di sfide legali dopo l'elezione di Trump aumenterà l'incertezza del dollaro

Con le elezioni presidenziali americane in corso e con la possibilità di una vittoria di Trump, il dollaro ha guadagnato terreno contro la maggior parte delle valute del G10 e le valute asiatiche nel trading mattutino. Il gruppo strategico della Banca del Pacifico Occidentale ha affermato che la vittoria di Trump potrebbe prolungare il cosiddetto "Trump trade". Tuttavia, il gruppo ha aggiunto che "la possibilità di intense controversie e delle relative sfide legali aumenterà l'incertezza sui risultati, sul dollaro e sugli asset americani".

Interno

1. CITIC Securities: Si prevede che nel 2026 la scala dei chip AI nazionali supererà i 300 miliardi di yuan

Il rapporto di CITIC Securities afferma che continua a rimanere ottimista sulla potenza di calcolo come linea principale del settore tecnologico, i chip nazionali potrebbero entrare in una nuova fase di sviluppo. Grazie alla rapida costruzione dei centri di intelligenza in Cina e alla richiesta di AI delle aziende internet, la domanda di chip per l'intelligenza dovrebbe raggiungere un nuovo livello, si prevede che nel 2026 la scala dei chip AI nazionali supererà i 300 miliardi di yuan, e i chip nazionali potrebbero aumentare la loro quota di mercato. Attualmente, la distanza tra i chip nazionali e quelli esteri in termini di parametri hardware si sta riducendo, e l'ecosistema software e la tecnologia di interconnessione stanno crescendo con lo sviluppo dell'industria. Guardando al futuro, si prevede che la prossima generazione di chip nazionali raggiunga un punto di svolta in termini di competitività, a breve termine si è ottimisti riguardo ai chip con architettura generale che rapidamente aumenteranno grazie alla compatibilità dell'ecosistema, a lungo termine, i chip con architettura specifica potrebbero aumentare la quota di mercato grazie agli effetti di scala.

2. CITIC Securities: L'industria delle batterie solide sta ricevendo nuovi stimoli, le aziende nella catena di approvvigionamento correlata potrebbero trarne pieno vantaggio

Il rapporto di ricerca di CITIC Securities afferma che recentemente i produttori di veicoli stanno guidando i progressi nel campo delle batterie solide. A ottobre 2024, i principali produttori di veicoli nazionali e internazionali stanno continuando a promuovere la ricerca e l'applicazione delle batterie solide attraverso collaborazioni o piani di investimento. Guardando a novembre, Changan Automobile e Tai Lan New Energy terranno una conferenza di lancio della tecnologia delle batterie solide, e l'industria potrebbe ricevere nuovi stimoli. Inoltre, il settore aerospaziale sta diventando gradualmente un'importante scena per l'implementazione delle batterie solide, e i produttori di attrezzature per batterie potrebbero sviluppare una seconda curva di crescita nel campo delle batterie solide. Le aziende di batterie che si stanno concentrando sulle batterie solide, le aziende di elettroliti solidi e le aziende correlate nella catena di approvvigionamento delle batterie solide potrebbero trarne pieno vantaggio.

3. Huatai Securities: La "combinazione di politiche" stimola il valore di allocazione dell'industria immobiliare, le valutazioni del settore potrebbero ulteriormente migliorare

Il rapporto di Huatai Securities afferma che, con la stabilizzazione e la fine della caduta a fine settembre, ci sono segnali positivi nell'industria immobiliare. Guardando al 2025, è importante prestare attenzione all'andamento continuo delle politiche locali, allo spazio di aggiustamento dei tassi di interesse sui mutui e all'ottimizzazione delle politiche di stoccaggio, e seguire l'impatto del mercato dei capitali sul mercato immobiliare. La "combinazione di politiche" stimola la fiducia, e i fondamentali immobiliari centrati sui "prezzi delle case" potrebbero migliorare l'anno prossimo, spingendo le valutazioni del settore immobiliare verso una ulteriore ripresa.

4. Galaxy Securities: Le prospettive di sviluppo a breve, medio e lungo termine dell'industria fotovoltaica sono ottimistiche, il quarto trimestre potrebbe presentare opportunità di investimento

Il rapporto di Galaxy Securities afferma che si guarda positivamente allo sviluppo a breve, medio e lungo termine dell'industria fotovoltaica. Da gennaio a settembre 2024, la nuova capacità installata in Cina è stata di 160,88 GW, con un aumento del 24,77%, mantenendo un alto tasso di crescita, la domanda annuale è ancora prevista come sostenuta; l'eccesso di offerta ha portato a una pressione estrema sui profitti dell'intero settore, i prezzi della catena di approvvigionamento potrebbero mantenere un funzionamento al ribasso fino alla fine del processo di svuotamento; le previsioni pessimistiche sui rapporti semestrali del 2024 sono pienamente riflesse, il mercato potrebbe avviarsi prima del fondamentale ribaltamento, con opportunità di investimento a sinistra nel quarto trimestre 2024 e nella prima metà del 2025, si guarda positivamente allo sviluppo a breve, medio e lungo termine dell'industria fotovoltaica, si consiglia di prestare attenzione a: 1) segmenti dei materiali ausiliari che hanno subito pressioni per lungo tempo e potrebbero invertire per primi; 2) aziende leader in espansione internazionale; 3) aziende rappresentative di nuove tecnologie.

Articolo ripubblicato da: Jin Shi Data