I dati macroeconomici statunitensi non lasciano alcuna possibilità alla Fed di fermarsi sui tassi di interesse. Questa conclusione può essere tratta dai dati odierni sull’inflazione e sul mercato del lavoro:

- Indice base dei prezzi delle spese per consumi personali (a/a) (settembre) - 2,7% con una previsione del 2,6% e il dato precedente del 2,7%.

- Indice base dei prezzi delle spese per consumi personali (m/m) (settembre) - 0,3% con una previsione dello 0,3% e l'indicatore precedente dello 0,2%.

- Indice dei prezzi delle spese per consumi personali (a/a) (settembre) - 2,1% con una previsione del 2,1% e l'indicatore precedente del 2,3%.

- Indice base dei prezzi delle spese per consumi personali (mom) (settembre) - 0,3% con una previsione dello 0,3% e l'indicatore precedente dello 0,2%.

- Indice del costo del lavoro (t/t) (3° trimestre 2024) - 0,8% con una previsione dello 0,9% e l'indicatore precedente dello 0,9%.

- Il numero delle prime domande di sussidio di disoccupazione è di 216mila, con una previsione di 229mila e il precedente dato di 228mila.

- Spese delle persone fisiche (Mensile) (settembre) - 0,5% con una previsione del 4% e il dato precedente dello 0,3%.

Anche se su base annua la situazione delle spese per i consumi personali sembra buona, i dati mensili mostrano chiaramente che tutto è ambiguo. L’obiettivo di inflazione del 2% è ancora una questione aperta.#Bloombergcommenta questa notizia con il titolo “Un indicatore chiave dell’inflazione statunitense e dell’aumento dei costi in un’economia resiliente”.

Ma il titolo iniziale era piuttosto negativo: “L’inflazione negli Stati Uniti accelera, la spesa dei consumatori in aumento”. Va aggiunto che l’indice core dei prezzi PCE negli Stati Uniti non solo è aumentato rispetto al mese precedente, ma è anche il più alto degli ultimi cinque mesi.

Anche l’indice del costo del lavoro statunitense è aumentato, in aumento dello 0,8% nel terzo trimestre del 2024, rallentando dallo 0,9% del trimestre precedente e collocandosi appena al di sotto delle aspettative del mercato per un aumento dello 0,9%. Si è trattato della crescita più bassa dal secondo trimestre del 2021. Crescita più lenta, ma pur sempre crescita. Anche la spesa personale negli Stati Uniti è aumentata più del previsto. Tutti questi sono fattori inflazionistici.

Ma il numero delle richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti è diminuito di 12.000 rispetto alla settimana precedente e ammontava a 216.000 nel periodo. Si tratta del dato più basso da metà maggio. Inoltre, è significativamente inferiore alle aspettative del mercato: 230.000. 

Nel complesso, il mercato del lavoro regge e l’inflazione è più elevata del previsto. Per la Federal Reserve americana, questa è una situazione e una soluzione ovvia.

Le aspettative del mercato stanno cambiando di conseguenza. Finora, secondo #CMEGroup:

- 3,9% - ci sarà o una pausa o un calo di 0,25 punti percentuali (il 23 ottobre era al 9,1%).

- 96,1% - si registrerà un calo di 0,25 o 0,5 punti percentuali (il 23 ottobre era al 90,9%).

- 0 - ci sarà una diminuzione di 0,5 o 0,75 punti percentuali.

A proposito, nel frattempo, l’inflazione al consumo nell’UE oggi è più alta del previsto. Anche la Banca Centrale Europea trova più difficile del previsto superare le pressioni inflazionistiche.